感恩节蓄势
感恩节的来临让上涨的油价有了一个喘息之机。
休市之前,纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货在每桶100美元的整数关口之前稍作调整,但几乎所有的分析师都认定,短期内油价达到三位数已经是不可避免的了。
11月22日是感恩节,全球主要金融市场休市。受节前多头基金平仓过节影响,NYMEX的1月原油合约下跌至每桶96.63美元,相对于21日创下的99.29美元的历史新高略有调整。
实际上,宏观数据依然利好,美国能源资料协会(EIA)当地时间11月21日公布过去一周美国原油库存下降了110万桶,而此前一些机构则预测将增加60万桶。这一消息直接刺激了油价的上涨,只是因为面临休假,"市场没有足够的交易推升价格至100美元。"Summit Energy公司的分析师分析。
至此,阻挡油价继续上涨的因素几乎都不会再起作用,银河证券分析师李国洪认为,原油价格突破100美元已经没有悬念,明年油价仍将振荡上行。
唯一可能的利空来自于12月5日石油输出国组织OPEC或决议增产。但分析师认为,两周内这一潜在利空很难阻止油价历史性的突破100美元关口。
可能是为了维持高油价,利比亚国家石油公司主席表示,"多数国家的产出水平已达产能上限,他们正对市场需求作出回应。我不认为OPEC能做更多。"委内瑞拉总统查维斯也认为,每桶100美元的油价是合理的。
可见,一部分OPEC成员不愿意增产,即使他们认为目前的油价只是由投机和地缘政治紧张推升的,但至少高油价对于这些出口国来说并不会产生什么不利的影响。而且,美国冬季刚性的取暖油需求足以提供坚实的油价基础。
美元指数探底
OPEC有一个观点是站得住脚的,即100美元的油价并非供需不均衡造成,而有更加深刻的背景。在泥潭里的美国经济是最重要的原因。
本周美联储(FED)认为,信贷环境紧缩和油价高涨将可能放缓明年的美国经济增长。具体来说,次级按揭贷款危机远远还没有到解决的地步,甚至距离大规模爆发还有一段时间,房地产市场的不景气可能引发衰退。而美元的一路贬值已经到了回天乏力的地步。11月21日,美元兑一揽子货币的美元指数跌破75的整数关口,创造历史最低。欧元兑美元的汇率即将突破1.5,自面世以来,欧元前所未有的坚挺。11月23日,人民币汇率亦创新高——对美元中间价顺利通过7.4关口——探底7.3992。
这当然造成了以美元计价的商品价格上涨,原油也绝不例外。
原油价格的上涨幅度甚至要大于美元的贬值幅度。似乎上世纪70年代初黄金价格暴涨的局面再次出现。当时,美国宣布美元与黄金脱钩,自上世纪初开始的美元通货膨胀集中反映在黄金价格的飙升上,大量的美元追逐有限的黄金,造成黄金由35美元/盎司迅速上涨到400美元/盎司。
如今,全球的流动性过剩已经是共识,而FED为刺激美国经济不得不连续降息,向市场注入资金,造成了流通环节中美元的继续增加。美元持续走软的情况下,更多美元追逐资产,原油已部分替代黄金,成为最重要的规避汇率波动的避风港之一。
相比上世纪70年代,现在美国面临的情况可能更加恶劣。彼时中东战争和黄金飞涨时,原油价格也由每桶1.3美元飙升至8美元以上,但当时的石油出口国将石油美元都送往美国购买国债,美国的经济受益巨大。但当下,OPEC国家内伊朗和委内瑞拉已经建议将原油由美元定价改为由一揽子货币定价,石油美元开始分流向其他商品投资,甚至投向如金砖四国(巴西、俄罗斯、印度和中国)等非美国地区,高涨的石油价格可能引发资金由美国流出,这给美国经济带来的打击,远远大于100美元一桶的油价。
