10月16日，国内小麦、玉米价差为250元/吨，周环比缩小30元/吨，但目前的价差的小麦仍不具备饲用替代优势。新麦上市以来，仅在上市初期至8月中旬阶段性用于饲用替代，用量约1000万吨。小麦退出饲用后，按往年节奏市场定价权应转至面粉企业，但今年中储粮以2500元/吨的增储价格持续收购，8月份小麦价格仍在2500元/吨水平运行。
国家粮油信息中心10月份预估我国小麦产量为14007万吨，同比增加348万吨，增幅2.5%。预计2024/2025年度小麦进口量700万吨，较上年度下降46.2%。预计2024/2025年度国内小麦食用消费量9100万吨，同比下降100万吨。随着小麦加工和酿酒等行业的发展，小麦工业消费预计小幅增长。预计2024/2025年度国内小麦饲用、种用和工业用消费量3800万吨，同比下降610万吨，降幅13.8%。国内小麦总消费量12900万吨，同比下降710万吨，降幅5.2%。本年度小麦结余增至1805万吨，且目前基层余粮较多，后期供给压力较大。当前正值秋粮大量上市阶段，市场购销重心转向秋粮，小麦市场流通粮源减少，部分制粉企业小幅提价促收。中储粮在9月30日之后继续公布收储库点，进一步增强市场信心。然而，受下游面粉需求不旺影响，制粉企业多为刚需补库，开机率偏低限制小麦涨幅。同时，小麦价格上涨后，面粉企业门口到车数量增加，反映出市场认为小麦继续上涨空间不大的心态。目前，面粉企业挂牌收购价较中储粮增储收购价低10～60元/吨，在供求关系未发生改变的情况下，短期内小麦价格上涨空间不大。四季度是面粉传统消费旺季，但进入10月份后，面粉消费并无较大改善。粮油市场报特约分析师认为，10月份行业开机率不及预期，面粉企业持续看空后市，小麦价格难以大涨。