上周小麦价格整体仍呈弱势，截至9月27日（周五），主产区制粉企业小麦收购价格一般在1.193-1.1233元/斤，不过临近周末，陆续有制粉企业选择上调收购价格，主要原因还是市场粮源上量欠佳，尤其随着玉米跌势明显放缓和近期政策面利好消息的双重提振下，渠道库存信心有所修复，那么后续小麦价格还能涨多久呢？增储结束后，小麦还有跌价的风险吗？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。
成本支撑 基层惜售
近期山东、河北等地部分制粉企业小麦收购价格跌破1.2元/斤，多数贸易商的库存小麦已很难顺价走货，此外因新季玉米逐步上市，陆续有贸易商选择清库转战新粮，但随着小麦集中腾仓期告一段落，目前基层挺价情绪明显转强，最近不少制粉企业都反映小麦上量欠佳，因此部分粉企适当提价收购也是预料之中的。而根据近期从基层了解到的情况来看，因今年小麦质量良好，不少库容、资金相对充足的贸易商，目前多因走货倒挂继续挺价，后续关注渠道库存心态。
面粉滞销 开机偏低
尽管最近小麦价格有回暖迹象，但中秋后面粉市场消费一直不旺，多数制粉企业开机率也重回偏低水平，因此最近小麦涨价可能也有出于刺激面粉走货的原因，特别是最近麸皮价格已经因为国庆备货呈现上涨态势，但面粉走货却仍不理想，不过目前来看，经销商对面粉仍维持刚需采购，很多粉企对后市看法也较为悲观，甚至不少认为国庆后面粉价格可能还会有一定回落空间，毕竟本周部分地区面粉已然稳价困难。因此从制粉企业角度出发，持续提价收购小麦的可能性不大。
利好频出 提振市场
9月24日，国家发改委等公布了2025-2026年小麦最低收购价格的通知：经国务院批准，2025年和2026当年生产的小麦(三等)最低收购价为每50公斤119元（即1.19元/斤），同比提高了0.01元/斤，且限定2025年、2026年每年最低收购价小麦收购总量为3700万吨，在这个时间节点，小麦保护价连续第五年上涨，有利于保障国内小麦种植面积和农户种植收益。此外9月23日起，中储粮河南、新疆分公司也陆续公布了新一批的小麦收储库点，虽然排队补库的时间较长，但也在一定程度上支撑着目前小麦底部价格。
综上所述，笔者认为短期内小麦价格或将震荡小幅趋强运行，基层小麦余粮虽仍较为充足，但目前供给也的确有所收窄，不过考虑到后续新季玉米上市量只增不减，小麦市场仍有一定比价压力，毕竟目前玉麦价格较前期有所扩大，小麦饲用性价比并不明显，因此建议各位粮友应实时关注市场行情，积极顺价走货可能是更好的选择，尤其现阶段小麦市场需求仍然不旺，价格持续冲高的动力也并不充分。
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