据外媒消息，截至2024年5月31日当周，全球小麦价格大多下跌，其中芝加哥小麦期货从10个月高点处回落，主要因为俄罗斯小麦因天气减产的消息已经得到市场消化，月末到来前多头获利平仓。不过美国小麦出口销售改善，印度可能进口小麦，限制了小麦市场的下跌空间。
过去一个月里咨询机构将俄罗斯小麦产量调低超过1000万吨
由于4月底以来俄罗斯小麦主产区出现干旱以及霜冻天气，促使咨询机构将俄罗斯小麦产量预期调低近1200万吨。咨询公司IKAR最新预计2024/25年度俄罗斯小麦产量预测为8150万吨，而一个月前的预测值为9300万吨。咨询公司SovEcon将俄罗斯小麦产量预测下调至8210万吨，不到一个月时间里调低超过1000万吨。如果预期成为现实，将比上年的9280万吨降低11.5%。
作为对比，美国农业部在5月份供需报告中首次预测2024/25年度俄罗斯小麦产量为8800万吨，低于上年的9150万吨。由于俄罗斯和乌克兰部分地区天气不利，已经促使国际谷物理事会将2024/25年全球小麦产量预期调低300万吨至7.95亿吨，但是仍高于2023/24年度的7.90亿吨。
虽然俄罗斯小麦产量前景变差，价格上涨，但是出口步伐不减。俄罗斯农业运输公司（Rusagrotrans)将5月份俄罗斯小麦出口量调高30万吨，达到创纪录的480万吨，高于去年同期的428万吨。该机构还将2023/24年度俄罗斯小麦出口预测调高到5440万吨，高于之前预估的5400万吨。
气象机构预测俄罗斯干旱地区将会出现有利降雨，引发了小麦期市的回调行情。但是分析师们对于降雨能够在多大程度上结束俄罗斯小麦产量的下降趋势依然没有共识。
印度时隔六年后可能再次进口小麦
周日选举结果显示，莫迪总理领导的印度人民党赢得了大选。市场人士预计，印度政府很可能在6月份后取消40%的小麦进口关税，以便补充国储库存，平抑国内小麦价格，这将是时隔六年后印度首次进口小麦，因为印度小麦收成连续几年令人失望（尽管高于1亿吨），而国内消费量不断增长，加上莫迪政府为了避免惹怒印度农民选民而拒绝降低进口关税，不得不大量释放国储小麦库存，这导致政府库存降至16年来的最低点。
自今年年初迄今，市场一直猜测印度将会重返国际市场采购小麦。现在随着大选结束，新政府很可能认真考虑进口选项。市场人士估计进口量可能达到300万吨到500万吨，很可能大部分从俄罗斯进口。世界头号小麦出口国俄罗斯的小麦将在6月份收获上市。
截至5月1日，印度政府持有的小麦库存为2600万吨，比去年同期减少10.3%，创下2008年以来的最低水平。美国农业参赞曾预计印度将在2024/25年度进口200万吨小麦。美国农业部官方预计2024/25年度印度小麦进口量为30万吨。如果印度重返国际市场，可能在短期内支持小麦价格。
阿根廷小麦产量前景乐观
布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至5月29日，阿根廷2024/25年度小麦种植进度为9.7%，比去年同期提高3.4%.由于降水形势有利，加上小麦种植利润改善，促使农户扩大种植面积。交易所目前预测2024/25年度阿根廷小麦种植面积为620万公顷，高于上年的590万公顷。该交易所预测2024/25年度阿根廷小麦产量增至1810万吨，同比提高300万吨或20%。美国农业部在5月份报告里首次预测阿根廷新作小麦产量为1700万吨，同比提高110万吨或7%。
澳大利亚小麦产量前景可能上调？
澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）计划下周二发布季度报告。该机构三个月前首次预测2024/25年度澳洲小麦产量为2840万吨，高于2023/24年度的2600万吨，比10年均值高出7%。美国农业部5月份首次预计澳洲新季小麦产量为2900万吨。
分析师们认为，由于近期西澳州和南澳州的降雨良好，可能有助于澳洲小麦产量增加100万吨。悉尼艾康商品公司预计澳麦产量达到3000多万吨，而且可能进一步上调。
澳洲气象局（BOM）表示，6月份澳大利亚大部分主要种植区可能天气干燥，但是从7月开始雨水会明显增多，这也有助于支持农作物生产。
欧盟2024/25年度软小麦产量将降至四年最低
欧盟委员会在5月30日发布月报，预计2024/25年度欧盟软小麦产量为1.202亿吨，略高于上月预测，但仍为2020/21年度以来最低水平，当时小麦作物也受到暴雨天气的不利影响。但由于期初库存以及进口上调，2024/25年度期末库存预估从上月预测的1220万吨提高到1350万吨。2023/24年度欧盟软小麦期末库存上调100万吨至2140万吨，因为进口上调200万吨至950万吨。
欧盟作物监测机构MARS将2024年欧盟软小麦平均单产预测调低至5.92吨/公顷，低于4月份预测的5.93吨/公顷，不过仍高于五年均值。
美国小麦出口销售改善
美国农业部出口销售报告称，截至5月23日当周，美国小麦净销量为44.3万吨，高于一周前的24.3万吨。2023/24年度迄今总销量为1887万吨，同比增加1.3%。美国农业部的全年出口目标为1960万吨，同比减少5.1%。
从出口报价看，5月29日，法国小麦FOB报价为每吨271美元/吨，比一周前上涨2美元；阿根廷小麦在上河的FOB价为300美元/吨，上涨4美元；美国软红冬小麦在美湾的FOB报价为267美元/吨，下跌2美元；美国硬红冬小麦在美湾的FOB报价为299美元/吨，上涨3美元。