早在年初的时候，我们就曾说过，相比起玉米来，小麦的情况要更为复杂。
虽然说小麦是口粮，有最低收购价托底，但是小麦的市场预期更加扑朔迷离，所以也导致了小麦从年初以来市场预期各不相同。
即便到新麦收获以后，也仍然争论不休。
但是同样，也可以看到，今年政策端频频发力，在不断给市场纠偏，继中储停拍、省储停拍后，最近政策又干了一件事，即随着新麦陆续收获上市，部分地区中央储备和地储已经开始轮入收购了。
这时，我们再回顾自新麦上市前后，政策端的几个动作，非常之连贯。
从4月底开始，停拍了部分政策小麦的拍卖，然后紧接着给出了新麦价格的一个预期范围，并明确大概率不会大面积启动托市收购。
然后随即又停拍了省储，然后紧接着轮入无缝衔接。
这一套组合拳下来，相信明眼人都能看得懂政策的用意。
小麦市场固然是情绪乱飞，情绪也固然会影响到小麦阶段性的行情，但是在政策端的连续纠偏下，可以预见，小麦的行情已经越来越明显了。
那么，今年的小麦是啥行情呢？
第一，“低开稳走”局面越来越明显。
从目前已上市的小麦情况来看，普遍呈低开趋势，而之所以低开主要是基于几个预期：
一是小麦丰产的预期。
去年小麦遭遇烂场雨，扭转了行情，但是到了今年，虽然麦收前天气也变化多端，但是再大面积受损的概率明显降低，因此小麦依然是一个丰产的预期。
丰产即意味着供应增加，因此市场情绪开始走弱。
二是需求没有明显增长。
面粉需求平平，或者说淡也淡不到哪儿去，但是旺也旺不到哪儿去，总体来看，面粉全年消费基本是差不多的。
而小麦需求的增量主要就在饲用领域。
但是从去年玉米收获以后，价格不断走低，与小麦价差不断拉大，基本就把小麦给踢出局了。
虽然说随着新麦开秤走低，与玉米价差开始缩小，但预计总体流入饲用的量也有限，达不到全面提振小麦需求的程度。
三是经过前期的震荡，收购主体都变得谨慎异常。
这里的收购主体几乎是产业链条上的各个环节，比如，有面粉企业，因为需求平平，所以都想着从成本端下手，尽可能压缩成本，所以收购也一直是不温不火，以刚需补库为主。
而同样面粉走货一般，下游经销商拿货也不积极，也多是少拿多次，不敢大批囤货。
而贸易主体就更是这样了，虽然大家也都知道小麦是有底的，并且政策端也释放了明确的信号，要托住这个底，但当前小麦的问题不是没有底，而是看不到顶。
贸易主体不能确定后续小麦有没有上升空间，或者说上升空间能否涵盖住建库的成本，所以贸易主体观望情绪比较浓。
所以小麦走出了低开的行情，但是随着政策端持续发力，以及对市场的引导和带动，预计接下来入场的收购主体会陆续增加，那么小麦的重心也随之回调，但受供需影响，回调空间有限。
因此，小麦低开稳走的概率大增。
第二，跌不易，涨也不易。
小麦和玉米一样，政策托的是底，而并非是助涨，所以更大的行情还是要交给市场来定夺。
但小麦的供需情况上面已经分析了，总体仍然是供强需弱，因此小麦虽然底被托住，但是想要破底上涨，难度也很大。
而从目前开收的储备库给出的价格来看，一等麦价格普遍在1.25元/斤左右，基本是符合之前对小麦的预期范围。
但是再想走高，难度就增加了。
第三，小麦、玉米同频。
同频的意思是小麦很可能会走出与玉米类似的行情，即上市后价格走低，然后依靠着政策的扶持回调到一定价格区间，然后开始窄幅震荡。