目前小麦市场基层余粮不多，持粮主体不急于出手，多数计划等到青黄不接时期再出售。制粉企业开机率保持低位，多以使用储备拍卖粮源为主，提价采购小麦意愿不强，普通小麦价格止跌企稳。
本周，普通小麦价格延续此前弱势，部分面粉企业停机检修，但陆续在周后期恢复开机。目前市场粮源余量不多，仍然持有小麦的主体不急于出手，多数计划等到青黄不接时期再出售。制粉企业开机率保持低位，多以使用储备拍卖粮源为主，提价采购小麦意愿不强，普通小麦价格止跌企稳。
面粉消费疲软
小麦备货意愿降低
3月27日，国标二等普通小麦入厂价格：河北石家庄2720元/吨、邯郸2710元/吨、衡水2690元/吨，山东德州2700元/吨、济南2710元/吨、菏泽2750元/吨，河南周口2730元/吨、新乡2730元/吨、郑州2720元/吨，安徽宿州2720元/吨，江苏徐州2750元/吨，周环比下跌10～30元/吨，较年初下跌80～130元/吨，同比下跌260～320元/吨。
本周中储粮轮出小麦成交率较上周有所好转。3月26日，中储粮山东分公司竞价销售2020年至2023年产小麦2.855万吨，实际成交1.229万吨，成交率43%，竞拍底价2700～2740元/吨，大多以底价成交。中储粮河南分公司购销双向小麦8.0789万吨，实际成交6.5958万吨，成交率82%；销售底价2760元/吨，采购价2700元/吨。
3月27日，新疆地区投放2015年至2017年产临时存储小麦2.0899万吨，仅2015年产白小麦成交133吨，其余全部流拍，成交率0.64%；成交均价2441元/吨，周环比上涨30元/吨。当前面粉需求较弱，新疆地区临时存储小麦拍卖成交率大幅下降。
春节前后小麦价格持续下跌的主要原因：一是下游面粉消费疲软，面粉经销商备货意愿较低，面粉企业开机率低，原粮备货意愿较差；二是新季小麦产情良好，市场预期新麦再获丰收；三是中央和地方各级储备陆续轮出小麦，按照现阶段月均500万吨的小麦原粮用量来看，市场呈现阶段性供大于需局面。
后期来看，预计小麦价格呈现震荡走势。主产区河北、山东余粮二成左右，同比减少半成以下；河南、安徽、江苏等地余粮不足一成，主要原因是2023年新麦上市时河南、安徽受烂场雨影响范围较广，市场主体抢收当地粮源，收购进度较快，余粮数量较少。此外，政策对小麦价格的支撑力度不可忽略。此外，相关部门也打出一系列组合拳来稳定粮价，建议持粮主体理性购销。
原粮成本下降
理论制粉利润上升
3月27日，制粉企业特一粉出厂价：河北石家庄3320元/吨，京津地区3320元/吨，山西太原3300元/吨，山东济南3300元/吨，河南郑州3280元/吨，江苏徐州3280元/吨，安徽宿州3270元/吨，周环比均持平。当前处于面粉消费淡季，制粉企业开机率稳中有降，个别小型面粉厂停机。在普通小麦价格震荡下行的趋势下，面粉经销商备货谨慎，价格保持稳定。监测显示，3月27日，受调查面粉企业开机率40%，周环比小幅下降1个百分点，月环比下降1个百分点。其中，大企业开机率40%～70%，中小企业开机率10%～40%。
3月27日，制粉企业麸皮出厂价：河北石家庄1480元/吨，山东济南1490元/吨，河南郑州1540元/吨，江苏徐州1530元/吨，安徽宿州1550元/吨，周环比均下跌50～70元/吨。下游养殖需求不旺，饲料企业刚需拿货为主，麸皮市场购销平稳，价格小幅下跌。受小麦进厂成本下降影响，本周面粉企业理论制粉利润上升。监测显示，3月27日，华北黄淮地区制粉企业平均理论制粉利润90元/吨，周环比上涨16元/吨。其中，河北石家庄98元/吨，山东济南95.1元/吨，河南郑州78元/吨。
养殖利润不佳
麸皮跌至近年低位
麸皮是小麦籽粒的皮，是小麦加工成面粉后的副产品。麸皮常年产量在1500万～2000万吨，是常用的纤维饲料。麸皮除了具有较高的纤维含量外，还含有蛋白质、脂肪、淀粉、维生素和矿物质等营养元素。在生长猪和肥育猪阶段，在能量允许的情况下，麸皮可以在饲料中添加10%～20%；对于妊娠母猪来说，如果霉菌毒素控制比较好，麸皮可以在饲料中使用到20%～40%。
综合来看，麸皮价格波动主要受以下三方面因素影响：一是玉米、小麦原粮价格涨跌带动麸皮价格波动；二是季节性原因波动，比如天气转暖、气温升高后，麸皮无法长时间储存，此时面粉企业不敢积压库存，常选择降价走货，饲料的季节性需求也对麸皮价格有很大影响；三是当年小麦质量较差时，由于质差小麦数量较多、价格较低，通常会挤占一部分麸皮的市场份额。
从麸皮的历史价格走势来看，在2020年下半年以前，麸皮价格稳定在1100～1400元/吨，2020年四季度小麦价格开启上涨通道，带动麸皮价格上涨，麸皮价格基本跟随小麦走势波动。国家粮油信息中心监测显示，华北黄淮地区主产区麸皮均价在2020年6月涨至1800元/吨左右，月环比上涨约450元/吨。
作为对比，2020年6月底主产区小麦进厂价2340元/吨，月环比下跌40元/吨，此时麸皮和小麦价格出现分化走势，主要原因是6月份处于面粉消费淡季，小麦进厂价格较低，叠加面粉企业开机率低，麸皮货源紧张，同时生猪存栏当月呈现恢复态势，下游饲料企业采购麸皮积极性较高。随后麸皮价格波动上涨，不断创下新高。
麸皮最近的价格高点出现在2023年1月。监测显示，主产区2023年1月麸皮均价达2660元/吨左右，同比上涨近500元/吨，主要原因是生猪养殖利润较好，推动麸皮价格上涨。后期随着豆粕价格回落，饲料企业对麸皮采购的积极性有所减弱，麸皮价格连续下跌，在2023年四季度跌至2000元/吨以下。进入2024年，由于养殖利润不佳，麸皮价格弱势运行，目前价格在1600元/吨左右。
近期天气有利
新季小麦产情良好
上周，全国大部农区气温接近常年同期或偏高1℃～4℃，西北地区东南部、黄淮西南部、江淮大部、江汉、西南地区东北部降水量有5～50毫米，新疆北疆出现小到中雪或雨夹雪，上述大部地区降水量接近常年同期或偏多三成至2倍。全国大部农区日照时数接近常年同期至偏多，西北地区东南部、江汉大部等地偏多五成至2倍。
上周北方大部农区以晴好天气为主，大部土壤墒情适宜，气象条件利于冬小麦返青起身和拔节生长，以及西北地区春小麦播种出苗。西南地区大部光温正常，四川东北部和云南中西部先后出现5～25毫米降水，一定程度上改善部分农田墒情、抑制干旱发展，利于冬小麦抽穗扬花；四川中南部、云南东部及贵州西部等地仍无有效降水，墒情持续偏差，不利于小麦产量形成。中央气象台3月21日遥感长势监测表明，冬小麦主产省一、二类苗比例93.8%，各省一、二类苗比例均过九成，总体长势良好。
预计未来一周我国中东部大部气温较常年同期偏高2℃～4℃，新疆西北部和南部、西北地区中东部、华北西部和南部、黄淮等地部分地区降水量有5～20毫米，局地30～40毫米，利于补充土壤水分，对冬小麦起身拔节、春小麦等播种出苗有利。
西南地区东部等地降水量较常年偏多四至七成、局地偏多1倍以上，对缓解四川、贵州等地干旱有利，但阴雨天气和部分地区强降水对冬小麦生长发育有一定不利影响。
俄麦仍有优势
出口数量居高不下
3月27日，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦主力合约期价报收547.5美分/蒲式耳，周环比小幅上涨2.5美分/蒲式耳，涨幅0.5%；堪萨斯期货交易所（KCBT）硬红冬小麦主力合约期价报收578.25美分/蒲式耳，周环比小幅下跌2.25美分/蒲式耳，跌幅0.4%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）硬红春小麦主力合约期价报收651美分/蒲式耳，周环比小幅下跌4美分/蒲式耳，跌幅0.6%。
周一俄罗斯政府与一家主要出口商之间的纠纷引发小麦市场上涨，加剧了人们对黑海贸易的担忧，但仅过一天，价格就止涨回跌。目前俄罗斯小麦出口仍然居高不下，咨询公司SovEcon预计3月份小麦出口量将达到500万吨，创下历史同期最高纪录，缓解了市场对黑海冲突加剧的担忧，俄罗斯和其他黑海地区的小麦价格仍然最具吸引力。尽管过去一周俄罗斯小麦价格温和走强，但仍远低于其他主产国的小麦价格。（原文刊登于2024年3月30日粮油市场报A03版）