玉米乱也就算了，很快小麦的节奏也跟上来了。
咋回事？
小麦和玉米真不一样，玉米好歹是涨跌互现，并且增储还在持续，玉米的这根线它就断不了。
但小麦不一样，接连出现几个消息，但是小麦市场愣是无动于衷。
算算时间，小麦下跌已持续有20多天了，这也不禁使人纳闷，小麦这是吃了秤砣了吗？这么铁了心的下跌？
比如，近期中国大手笔地取消了进口小麦的订单，同时还有大量澳洲小麦被推迟进口；
再比如，中央储备小麦拍卖已不再“专供”面粉加工企业，贸易主体也可以正常参拍了。
这都是近期小麦市场上的大事件，但是尽管大消息一个接着一个，但事实上我们分析过，这些消息大多只是迷雾，并不能从根本上改变行情，所以小麦依然跌跌不休。
其实这也不能怪小麦，因为小麦可不像玉米，有政策直接下场提振，小麦面临的压力可不是一点点。
第一个压力就是轮换粮的不断拍卖。
虽然说去年小麦减产，再加上质量分化，使得今年看涨小麦的呼声较高，主要是认为今年市场粮源供应会出现下降。
这一点并没错，当前贸易余粮确实不是大头儿，但是市场却忽略了轮换粮。
虽然年前就已经开启了轮换，但是到了年后，随着轮换粮不断开拍，支撑了小麦市场的供应。
也就是说，一直到新麦收获以前，市场上的小麦供应是充足的，并不会出现缺麦的现象。
而随着距离新麦收获越来越近，轮粮小麦什么时候能结束尚未可知，所以小麦市场不断承压。
第二个压力来自于市场情绪。
刚过完春节的那段时间，小麦还有一定涨势，这也使得贸易主体有了一些挺价的意愿。
但是随着小麦拍卖不断投放，麦价频频走弱，也使得贸易主体的看涨心理越来越弱。
于是，近期部分贸易主体在恐慌担忧下也有出粮动作，再次增加了小麦市场的供应压力。
第三压力则来自于下游需求的不振。
玉米需求虽说也是个软肋，但是尚存一定争议，主要的争议点就在饲料需求方面。
但是小麦的需求不振却几乎不存在争议。
即便是小麦连连下跌，但是相比起玉米来，价差仍然不小，所以几乎是被排挤在了饲用替代之外。
于是就只剩下面粉需求一家独大。
但是且不说3至5月是面粉消费的淡季，即便是旺季所带来的提振也有限，再加上小麦看空情绪较浓，面粉企业也多是按需补库，全面建库的意愿并不高，也在很大程度上限制了小麦的采购需求。
在这3座大山的压力下，小麦想抬头真是不容易。
不过，我们仍然认为，小麦存在阶段性的行情。
一是市场是多变的，即便是在熊市中，也不是一味地下跌，也存在阶段性的回涨。
小麦市场自然也不例外。
二是面粉企业仍有一定备库需求。
虽然需求不振，但考虑到即便新麦水分偏高，并不适宜马上制成面粉，因此多数面粉厂会考虑仍使用陈麦。
这意味着，面粉企业仍需要备库一定陈麦，所以会扰动小麦市场行情。
但是不止国内，今年全球小麦供应都是比较充足的，这也就限制了小麦的回涨空间，所以在弱势行情下，各主体需量力而行。