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小麦价格因何变动?原来是这么一回事!


来源: 粮油市场报   作者: 特约分析师冯立坤   时间: 2024-03-04

【核心提示】目前,小麦市场供应主要依靠各级储备轮换和贸易存粮,用粮主体做库存意愿不强。当企业库存水平低时连续抬价吸引粮源,建库至安全水平后就降价调整到车数量,因此,近期小麦价格变动幅度较大。

受政策和市场双重影响,春节过后价格继续上涨,2月份累计涨幅80~160元/吨。此前市场看空氛围浓厚,贸易商大多快进快出做流量,而有库存的贸易商也在2月麦价逐渐上涨过程中逢高就出,春节后市场购销逐渐恢复,雨雪天气过后物流条件也得到改善,小麦供应逐渐增加,面粉企业补库至安全库存,本周普通小麦价格从高位回调,回吐部分前期涨幅。

供应逐渐增加

普麦先涨后跌

2月28日,国标二等普通小麦入厂价格:河北石家庄2800元/吨,邯郸2800元/吨,衡水2820元/吨,周环比下降40~70元/吨;山东德州2820元/吨,济南2830元/吨,菏泽2850元/吨,周环比上涨0~20元/吨;河南周口2860元/吨,新乡2840元/吨,郑州2850元/吨,周环比上涨20~40元/吨;安徽宿州2840元/吨,江苏徐州2840元/吨,周环比上涨0~40元/吨。

受架空期影响,每年2月至6月是中央储备集中轮出期。从近期储备轮出情况看,中央储备轮出小麦多为2020年以后产小麦,仅限面粉加工企业参拍,向市场释放调控积极信号,中央储备轮出小麦成交率较此前明显提高,溢价较高。近两日,随着小麦市场价格走低和轮出数量增加,储备轮出小麦有所降温,成交率有所下降,成交价格也随行就市下跌。

2月27日,中储粮安徽分公司小麦竞价销售投放2.6791万吨,成交率51%,成交价2760~2854元/吨;中储粮兰州分公司投放1.8016万吨,成交率49%,成交价2820~2828元/吨。

2月28日,中储粮湖北分公司竞价销售2019年产小麦4155吨,底价2800元/吨,全部流拍。同日,新疆地区投放2015年至2017年产临时存储小麦2.0033万吨,成交率81.7%。其中,白小麦计划销售1.8256万吨,成交率85.4%,最高成交价2700元/吨,最低成交价2620元/吨,成交均价2667.59元/吨;红小麦计划销售1777吨,成交率43.67%,成交价2580元/吨。

短期来看,面粉消费仍然不旺,储备轮出陆续进行,供大于需格局仍在持续,近期小麦价格将有所回落。

基层余粮较少

后市平稳偏弱

目前,基层农户小麦余粮同比偏少5%,市场供应主要依靠各级储备轮换和贸易存粮,用粮主体做库存意愿不强,当企业库存水平低时连续抬价吸引粮源,建库至安全水平后就降价调整到车数量,因此,小麦价格近期变动幅度较大。从各地区库存情况来看,河北、河南、山东、山西等地企业库存较少,安徽、江苏、湖北等地麦价较高,企业库存情况好于华北地区,基本按需采购粮源,提价收购意愿不强。

近期市场炒作天气减产,但对市场影响不大,市场较为关注新季小麦供应情况。2月27日国家粮食和物资储备局举行新闻通气会,会议强调,我国粮食生产连年丰收,口粮品种库存充足,粮食安全相关政策体系不断完善,市场调控机制更加优化,储备和应急能力稳步增强。

距离新麦上市还有3个月左右的时间,从往年情况来看,3月至4月中旬是贸易商陆续出货的时期,主要原因是新麦开秤是一年中的价格低点,考虑到存粮成本和回笼资金需求,贸易商在这段时间售粮积极性增强;4月下旬开始进入接新前的青黄不接时期,如果市场流通粮源见底,此时麦价有短期上涨行情。

2023年小麦价格从春节过后的3230元/吨左右跌至新麦开秤时的2700元/吨左右,2月底至5月中旬累计跌幅在400元/吨以上。

目前麦价重心在2830元/吨左右,后期大概率平稳偏弱,呈现明显的季节性特征。但需注意的是,越靠近市场年度尾声,供需结余在价格上的体现越明确,2024年小麦年度间供需结余量仅为上年四成左右,这也制约了小麦价格的下跌幅度。

寒潮天气影响

冬麦返青稍晚

上周中东部气温由显著偏高逐步转为偏低,陕西中部和西北部、山西北部和西南部、河南西部和东南部及江汉北部等地偏低4℃~6℃;降水主要集中在中东部地区,其中河南东南部、安徽大部、江苏大部、湖北东部、江西北部、浙江北部和中部等地降水量接近常年同期或偏多三成至4倍。中东部大部日照较常年偏少。受寒潮影响,全国大部地区出现强降温天气,中东部地区出现雨雪冰冻天气,华北、黄淮、江汉降雪强度大,湖南、湖北、贵州及苏皖等地出现大范围冻雨。

目前,北方大部冬小麦仍处于越冬期,2月20日至22日北方冬麦区大部最低气温在-8℃以上,华北、黄淮地区出现5~25毫米降雪,利于麦田保温增墒,大部麦区墒情为近10年最好,冬小麦越冬状况良好,无明显冻害。中央气象台监测,上周河北、山西处于越冬期;河南、山东、江苏、陕西、新疆、甘肃冬小麦处于越冬至返青期;西南地区处于拔节至孕穗期。

预计未来一周,我国大部地区平均气温较常年同期偏低1℃~3℃。气温持续偏低将使冬小麦萌动返青进程放缓,预计北方大部冬小麦3月上旬由南至北陆续返青,较常年偏晚5至7天。当前大部墒情适宜,但因气温偏低,江淮、江汉等地萌动返青的晚弱苗,注意防范低温冻害。

下游需求不旺

面粉麸皮价跌

2月28日,制粉企业特一粉出厂价:河北石家庄3360元/吨,京津地区3360元/吨,山东济南3340元/吨,山西太原3340元/吨,河南郑州3320元/吨,江苏徐州3320元/吨,安徽宿州3310元/吨,周环比均下跌20元/吨。随着天气转暖,面粉消费进入传统淡季,近期普通小麦进厂价格下跌带动面粉价格趋弱。

制粉企业麸皮出厂价:河北石家庄1640元/吨,山东济南1680元/吨,河南郑州1710元/吨,江苏徐州1710元/吨,安徽宿州1730元/吨,周环比下跌40~70元/吨。饲料企业需求不旺,麸皮市场购销清淡,价格大范围下跌。后期养殖需求不旺,预计副产品价格还有一定下跌空间。

元宵节后,面粉企业开机基本恢复,但开机率较节前明显偏低,目前大型面粉企业开机率不足七成,学校开学并未对面粉消费形成利好。2月28日,受调查面粉企业开机率42%,周环比持平,月环比下降8个百分点,其中大企业开机率50%~60%,中小企业开机率20%~50%。

受面粉和副产品价格下跌影响,面粉企业理论制粉利润下降。2月28日,华北黄淮地区制粉企业平均理论制粉利润58元/吨,周环比下跌29元/吨。其中,河北石家庄83元/吨,山东济南48.6元/吨,河南郑州19.1元/吨。

俄法麦价下跌

美麦继续走低

2月28日,芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦主力合约期价报收574.75美分/蒲式耳,周环比下跌3.25美分/蒲式耳,跌幅0.56%;堪萨斯期货交易所(KCBT)硬红冬小麦主力合约期价报收581美分/蒲式耳,周环比下跌6.5美分/蒲式耳,跌幅1.13%;明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)硬红春小麦主力合约期价报收656美分/蒲式耳,周环比下跌5.5美分/蒲式耳,跌幅0.83%。

俄罗斯和法国小麦价格下跌,给美国小麦带来价格压力。俄罗斯谷物联盟表示,基于当前的出口速度,预计2023/2024年度小麦出口预期达5500万吨。咨询机构IKAR监测,截至2月23日,3月船期俄罗斯12.5%蛋白小麦黑海港口FOB价格为215美元/吨,周环比下跌4美元/吨,跌至2020年9月以来新低。上周是俄罗斯开始实施2024年出口配额的第一周,由于国内库存高企,俄罗斯农业部已提议将2024年出口配额提高400万吨,达到2800万吨。

美国冬小麦主产州的作物评级改善也对期价形成压力。美国农业部表示,美国头号冬小麦生产州堪萨斯州2月底冬小麦优良率为57%,月环比增长3%;第二大生产州俄克拉荷马州优良率为70%,月环比增长7%。(原文刊登于2024年3月2日粮油市场报A03版)