跌幅超过10%后，小麦再现“关键性”下跌，大行情回不去了！

思悠悠，恨悠悠，小麦跌到几时休？

自小麦再次跌下神坛之后，事情变得越来越不可预料了。

首先，小麦跌势越来越不可预料。

与玉米的下跌相比，小麦的跌势其实更令人担忧。

因为玉米虽然跌得猛，但市场仍然抱有一丝生机，认为玉米不至于彻底失控，这也是市场的本能反应。

但是小麦不一样。

因为上半年小麦就上演过“3连跌”，跌幅之大、跌势之猛完全超出预料。

所以，对于这回小麦会不会再次历史重演，谁也说不清，毕竟这样的事在上半年刚刚发生过，仍然是历历在目。

其次，小麦市场的情绪也越来越糟。

之前我们分析过，小麦的行情犹如下雪天下坡路踩刹车，即使想刹但是刹不住。

刹不住是行情，但也是情绪。

随着小麦步步下跌，频频回落，市场也变得越来越没信心。

当前小麦均价跌到了1.46元/斤上下，与去年同期相比，跌幅已经超过了10%。

但这还没完。

近日，小麦市场再次出现“关键性”下跌，把小麦的局势彻底拉下来了。

之前小麦的跌势主要围绕在今年的新麦上，但最近一段时间，不仅陈麦也跟着频频下调，甚至连优质麦也开始出现了下调。

比如，商河金沙河优质麦济南17下调2分，报到了1.54元/斤。

河南金沙河优质麦02-1也下调1分，调整为1.68元/斤。

优质麦价格下调，令市场十分担忧，毕竟之前在小麦的看涨因素中，质量分化是最强劲的一个。

其实我们之前讲过小麦的大行情相较于玉米来说，是比较明朗的，而随着优质麦的下调，小麦的大行情已经快“水落石出”了。

其一，麦价重心回落是必然趋势。

虽然在今年年初的时候，玉米、大豆双双走跌，小麦表现得却很坚挺，但后来的“3连跌”就已经把小麦的行情显露无遗了。

后来止跌反涨主要是基于两个预期：

一个是烂场雨造成的质量分化，小麦有了新的期待。

另一个则是小麦重回饲用领域，也使小麦需求预期潜在性增加。

但质量分化的故事不能一直讲下去，尤其是在供强需弱的背景下，胳膊拧不过大腿。

此外，玉米的大跌把小麦的饲用需求彻底截断了，所以小麦的行情将继续回归到重心回落的大行情中，尤其是优质麦出现下跌后更加印证了这一点。

其二，小麦供强需弱格局很难改变。

虽然对于小麦，市场仍有一些期待，当然小麦也不会是一跌不起的局面，但是值得注意的是，小麦供强需弱的格局几乎是很难改变的。

一方面，虽然受天气影响，今年小麦略有减产，减少了约22.7亿斤，但小麦是绝对的口粮，我国小麦自给率极高且库存十分充裕。

再加上去年丰产，在不考虑进口的情况下结余达到了115.87亿斤，结转率很高，所以小麦供应充足。

另一方面，小麦退出饲用替代以后，全面回归口粮需求，而口粮需求基本是最稳定的，除非有大的突发性事件（比如疫情）等，口粮需求很难出现突然激增的局面。

所以小麦的行情其实是比较明朗的，尤其是价格重心震荡下移后将寻找新的价格区间。

而接下来一段时间，麦价涨跌轮换的频率会明显增加。

一方面是临近年末，消费会有一定增加，但增长更快的可能是企业走货面粉的心理，不排除会再来一波“诈涨”。

另一方面，玉米近日有止跌见底的迹象，这也将为小麦的情绪带来一些利好。