近来刚有起色的麦市再陷跌价“泥潭”，购销僵持局面延续，即将到来的节日市场是否值得期待？后市来看，理论上或存在一定的上涨机会，但节日行情不宜高估。
11月下旬以来，小麦价格在经历半个多月的偏弱震荡后止跌趋稳，部分地区出现不同程度的反弹。但市场犹如“昙花一现”，随着麦价的反弹，市场上量也随之增加，加之终端需求回暖缓慢，小麦报价再次进入偏弱调整状态，市场刚刚放松的神经又立刻绷紧了。11月30日，主产区小麦价格在1.47～1.535元/斤之间，均价1.495元/斤，再次跌破1.50元/斤关口。山东、河北和河南小麦收购均价跌至1.492元/斤，已跌破上轮跌价过程中的支撑点。据机构监测，11月份全国小麦市场均价3009元/吨，较10月份下跌48元/吨，跌幅1.57%；同比下跌249元/吨，跌幅7.64%。据分析，今年粮质分化，高品质小麦数量相对较少，加之消费节点临近，后市麦价理论上或仍存在一定的上涨机会，但小麦市场整体并不缺粮，加之市场已普遍对春节前小麦价格预期降低，预计麦价上涨空间将会有限，节日行情不宜过分高估。据市场反映，近日小麦价格上涨还没“捂热乎”，市场再次陷入跌价“漩涡”。分析其原因：一方面，面粉消费恢复缓慢，粉企开机率较低，加之原粮库存整体偏高，补库采购心态谨慎；另一方面，市场普遍对春节前小麦价格预期降低，出货积极性提高，加之玉米价格再度下跌，使得市场对整体粮价的悲观预期加深，部分持粮主体在麦价出现回暖后即行出货。当前，制粉企业普麦净粮主流进厂价：河北邢台1.485～1.505元/斤，山东菏泽1.475～1.515元/斤，河南新乡1.485～1.52元/斤，江苏徐州1.485～1.505元/斤，安徽亳州1.48～1.50元/斤，部分地区价格周环比回落0.005～0.02元/斤。小麦市场“牛皮市”震荡已持续了两个多月时间。据统计，11月份面粉厂小麦收购价格普遍下跌0.02～0.03元/斤，如果加上10月份的跌幅，两个月回落了0.06～0.07元/斤。有关市场人士分析，在需求乏力和市场一轮又一轮的震荡盘整中，小麦价格重心不断下移，持粮主体看涨心态被“磨平”，售粮策略也随之分化。有的见好就收，有的腾库“转战”玉米购销，甚至有的考虑到资金利息和库存费用，只要麦价反弹，售粮节奏就加快，落袋为安的心态增强。目前，国家最低收购价小麦和临时存储小麦拍卖仍处于暂停状态，政策性小麦销售主要为储备轮出。从近期交易情况看，在市场粮源供给充足、价格趋弱的情况下，虽然储备轮出价格有所下调，但流拍现象仍然不断。据了解，中储粮北京分公司部分库点销售价格下调30～40元/吨，河南分公司部分库点下调20元/吨。11月27日，中储粮河南分公司竞价销售2019年、2020年产小麦1.0797万吨，成交6000吨，成交率56%，底价3100～3120元/吨，成交均价3110元/吨。11月28日，中储粮北京分公司销售2016年至2020年产小麦1.217万吨，成交9290吨，成交率76%,底价2960～3030元/吨，成交价2960～2985元/吨。11月29日，山东烟台市粮油储备库有限公司销售2019年山东产二等白小麦1283.9吨，全部成交，最低成交价2955元/吨，最高成交价2970元/吨。11月30日，河北秦皇岛中泰裕丰国家粮食储备有限公司销售2020年产二等小麦1万吨，底价3020元/吨，全部流拍；同日，江苏杨集粮食储备有限公司竞价销售2022年产小麦3402.31吨，底价3000元/吨，全部流拍。近期部分企业储备小麦采购仍在进行，虽然价格依旧居高难下，成交率也较高，但数量已相对有限，对市场的支撑效应减弱。11月27日，河北秦皇岛市北戴河金穗军粮供应储备有限公司竞价采购2023年产二等硬质白小麦2500吨，全部成交，成交均价3025元/吨；江苏省丹阳粮食储备有限公司竞价采购2023年产红小麦1775吨，全部成交，底价3170元/吨，成交价3120元/吨。11月28日，福建省储备粮管理有限公司委托采购2023年国产小麦1.632万吨，全部成交，底价3450元/吨，成交价3226～3246元/吨，均价3237.41元/吨，折价超200元/吨。据市场反映，近期面粉终端消费仍无明显起色，经销商走货不快，补库意愿不强，叠加小麦价格呈现颓势，加重经销商观望情绪，面粉企业开工负荷持续下降。相关机构监测数据显示，截至11月30日，主产区中小企业月均开工负荷37.66%，较10月均值下降1.29个百分点，较五年均值低7.04个百分点。11月30日，主产区制粉企业特一粉出厂价为3380～3420元/吨，部分地区价格周环比下跌20元/吨，月环比下跌40元/吨。麸皮价格受开机率偏低、产出数量减少的影响虽有回暖，但主流价格基本在1900～2000元/吨之间，加之玉米价格近期回落，豆粕价格也明显走弱，麸皮价格上涨仍显乏力。目前面粉消费需求不及预期，制粉企业利润较差，开机率相对较低，且今年绝大多数面粉加工企业的短期库存和长期库存均高于常年，多以销定购，优先以消化库存为主，短期仍不具备支撑麦价上涨的条件。随着元旦、春节的到来，面粉需求或有所增加，但能对小麦价格产生多少利好影响尚待观察，毕竟影响小麦价格的因素不能只看面粉企业的需求。11月份以来，玉米价格整体偏强运行。频繁的雨雪天气对玉米行情的影响较大，导致售粮进度缓慢，但随着雨雪天气的“下线”，近期玉米市场“风向”由强转弱，厂家上量增加，价格出现不同程度的回落。据监测，截至11月底，连盘玉米主力期价跌破2500元/吨一线；华北地区玉米现货周内跌幅30～60元/吨，东北玉米价格下跌20～40元/吨。近日玉米市场价格再度下跌，导致市场对后市粮价的悲观预期加深。当前玉米、小麦价差较大，玉米价格下跌预期也使小麦价格疲软。玉米市场震荡下行，预示着玉米集中建库周期临近，小麦腾库现象增多。据了解，新季玉米整体丰产，自9月份以来价格不断下跌，导致质差小麦对玉米的替代优势持续下降。截至11月27日，主产区小麦、玉米价差410.93元/吨，较9月初扩大246.64元/吨，除局部地区因玉米毒素超标、致使少数饲料企业继续采购芽麦进行替代之外，饲料企业对小麦的关注度明显下降，基本退出采购行列。有市场反映，近日山东深加工企业玉米收购价格已经跌破前期低点，目前均价2630元/吨，小麦、玉米价差在300元/吨以上，小麦饲用消失，甚至芽麦也已丧失价格优势，市场出现饲料厂抛售芽麦的情况，或对正常小麦行情不利。据业内资深人士分析，受今年小麦质量分化的现实情况影响，区域性不平衡和阶段性供求矛盾相对突出，质优小麦成为市场的主要关注点。但综合今年小麦产量、进口量、上年结余量、政策性储备轮换数量、饲料消费量、面粉加工用量等供需因素，年度间供大于需基本面未变，小麦市场整体供给并不缺粮。当前来看，对后市小麦价格的预期存在分歧。市场人士认为，质量分化仍是后市小麦价格上涨的一个支撑点。随着“双节”临近，市场需求将会有所改善，品质好的小麦仍有上涨空间，行情还是值得期待的。也有市场人士认为，小麦价格多轮震荡反复，市场不仅没有出现原先预期的上涨幅度，而重心下移却成了活生生的现实，部分持粮主体的看涨信心基本消耗殆尽。虽然质量分化仍是后市麦价上涨的一个契机，但市场供给多元而需求相对单一，面粉消费淡旺季特征已不明显。况且节日市场相对敏感，相关部门市场调控政策偏强，将会限制小麦价格的波动空间。综合分析，11月份小麦价格反季节震荡下跌，与制粉需求疲弱及玉米持续下跌引发的一系列变化息息相关。预计春节前麦市行情实质性破局机会不多，12月份小麦价格或仍以偏弱震荡为主。元旦后虽有反弹机会，但涨幅或受限，节日行情不宜过分高估。（原文刊登于2023年12月5日粮油市场报A03版）
