小麦能否继续高歌猛进？ 关键看这三点

 

　　自2022年度国内小麦上市以来，小麦价格走势可谓一波三折，跌宕起伏：第一阶段，上市以来持续近1月多的历史高价抢收入库，市场热情高涨；第二节阶段，持续近3个月的行情震荡，抢收小麦低迷，市场情绪悲观阶段；第三阶段就是从10月国庆节后至今的一路上扬，第一阶段抢收的小麦的基本可以保本，第二阶段收购的小麦产生可观浮盈阶段。

 

　　截止目前，主产区小麦主流价格区间3160-3300元/吨，周比涨幅10-40元/吨，较9月底累计上涨90-140元/吨不等。

 

　　小麦走至当前阶段，市场也产生的明显特征：一是小麦产品系列依旧呈现：麸皮强于面粉，这也反映出粉厂的开机率一般；二是小麦贸易商主体看涨一致性较强，这也导致小麦出库销售意愿差，囤积需求相对较强，尚未转换成有效供给；三是疫情造成的运输不畅，物流成本增加明显；四是俄乌事件、黑海粮食出口协议、通胀钱毛了给市场带来的情绪升水，阻碍的农户和囤粮贸易商销售小麦的意愿，也降低了市场的有效供给。

 

　　小麦走至当前阶段，贸易商主体处于微亏微赢阶段，对继续持有还是出库销售有所分歧，笔者个人认为，小麦能否继续高歌猛进，取决于以下因素：

 

　　一、临储小麦投放节奏和数量情况

 

　　在近几年饲料替代后，临储小麦库存下降较多，2022年第五次新疆临储小麦4万吨拍卖继续全部成交，但主产区托市麦拍卖依然暂停，中储粮轮换小麦不间断投放市场，底价较高，成交价格也略高于主流市场价格。主产区临储（托市）小麦是否投放市场，将影响小麦贸易商出库意愿和节奏，投放数量和价格也将成为小麦市场主要的锚定因素。

 

　　二、疫情、通胀、俄乌等事件的发展趋势

 

　　疫情对小麦供应链的影响和阻断，增加物流成本，降低农户销售意愿；通胀也在很大程度上给贸易商、农户形成“钱太毛了，存钱不如存粮”、“存点粮，至少可以有吃的”；这也导致上文分析的小麦的有效供给减少，进而影响供需结构，社会小麦库存这个大的蓄水池里水是不少的，关键是出水的水龙头拧的很死。

 

　　三、替代品的成本支撑

 

　　进口小麦、玉米、豆粕的成本和价格对小麦的支撑力度较强。进口小麦，以芝加哥交易所期货价格估算，去除加征关税后，我国近月进口美国软红冬小麦成本3460-3550元/吨，硬红冬成本约3750-3840元/吨；进口玉米，机构测算到南方主港完税价格，阿根廷2900-3000元/吨，巴西2750-2850元/吨，美国3700-3800元/吨；东北港口玉米主流收购价格2800-2850元/吨之间，推至南方销区价格2920-3000之间；豆粕价格现货一直在5500元/吨上下运行，对小麦的支撑力度较强，也让部分饲料企业进场采购小麦。除此之外，巴西进口玉米到港时间、数量、成本，美国CBOT小麦、玉米价格走势，人民币对美元汇率的变化，都将影响小麦的价格，值得重点关注。

 

　　小麦走到关键路口，对于第一阶段进场的朋友，尚难选择；第二阶段的进口收购小麦的朋友，选择相对容易。小麦后续走势，个人觉得需要新的方向指引，假如让我选择的话，我可能会选择销售50-60%仓位，留40-50%仓位看看底牌。朋友们怎么看呢？ 来源：粮湖传说

 

（投资有风险，入市需谨慎！个人观点，仅供参考！）