跌不动的小麦和涨不动的玉米该如何取舍？

 

 

　　时至金秋，依然处于盘整状态的小麦话题和声音也是越来越清淡了，伴随着玉米市场价格的反弹，以及邻近的新季玉米收获期越来越近，市场关注重心也有所转移。那么接下来，跌不动的小麦和涨不动的玉米该如何取舍呢？

 

　　鉴于当前市场小麦和玉米的高关联度，毫无疑问这种取舍一定会与市场价格挂钩，其价差是否合理也将是决定取舍的关键要素。那么目前主产区小麦基层收购价当前基本围绕着3050元/吨运行，而21年产玉米黄淮地区当前基层收购价基本围绕着2700元/吨运行，价差350元/吨。同样以黄淮地区对比，面粉加工企业小麦收购价基本围绕着3100元/吨运行，饲料加工玉米进厂价基本围绕2850元/吨运行，价差250元/吨。无论是从基层粮点收购价和用粮企业到厂价来判断，当前小麦替代玉米饲用是毫无性价比优势的。

 

　　虽然说近期因面粉加工企业开机率回升，小麦市场价格整体处于反弹趋势，但幅度依然很小，甚至完全跟不上库存成本的增加，而对于小麦的后市，面对着22年小麦丰产的确定性，如果不能替代玉米饲用或是后期遭遇极端天气影响，笔者实在找不到大幅上涨的理由。

 

　　反过来说，鉴于之前收获季高价抢购小麦的教训，即便是近期玉米市场价格向上反弹对贸易商和基层粮点信心和积极性有所提振，但应该不会出现之前小麦收购季的疯狂状况了，从当前玉米的产情状况来看，22年新作玉米受天气影响出现减产的预期是要好于之前的。黄淮地区市场主体对新季玉米的开秤价主流预期基本围绕着2600元/吨，如果这个预期得以成立，那么即便是小麦市场价格保持稳定，其与玉米的价差将达到400元/吨，按正常小麦替代玉米的合理价差150元/吨计算，玉米市场价格的后市空间是可以想象的。反之小麦随着政策性储备收购工作进入尾声，饲用替代又毫无性价比，单纯的依靠面粉加工企业需求，高市场价很难继续维持，甚至不排除有一定的风险因素，更何况仓储及资金成本还会持续增加。如果再考虑到小麦后市基层收购价格向下回调至2900元/吨，玉米2600元/吨的收购价对市场主体的诱惑力依然是强大的，只是高度和空间会受到压制而已。

 

　　通过以上的理论推断，跌不动的小麦和涨不动的玉米该如何取舍应该不难判断了吧。来源：粮湖传说