小麦：重心拉锯到1.4以上

        进入12月份，小麦市场主体博弈心态浓重。一方面，市场阶段供给收紧、下游消费旺季临近，麦价获得一定支撑。而另一方面，市场担心政策性小麦拍卖重启，市场双方购销行为都较为谨慎。

  最近小麦价格高位震荡，市场各方主体已经对小麦在1.40元/斤以上的高价位逐步适应，并有了足够的上涨心理承受。目前来看，依据目前最低价小麦调控市场的目的，即使最低收购价小麦重新启动销售，极有可能不会对市场产生较大影响，小麦一段时间内还将维持小幅高位震荡的趋势。

  小麦价格高位小幅震荡

  据市场反映，近期麦价波动依旧频繁，但涨跌幅度较之前已明显收窄。由于国家政策性小麦拍卖投放一直不明朗，市场心态起伏不定，购销双方博弈激烈。麦价冲高，持粮主体销售意愿增强，小麦到厂量增加，加工企业下调收购价格。而市场惜售情绪回升，则导致小麦到厂量减少，加工企业提价收购刺激上量。

  就当前看，经过拉锯式的多次调整反复，市场各主体对处于高位的小麦价格已基本认可，也基本适应。

  据了解，贸易商对于达到价格预期小麦出货积极性较前期有所提升。而面粉企业则普遍反映当前小麦的收购量可满足现有加工所需，由于现阶段开机情况仍不佳，政策性小麦投放悬而未决，市场不确定因素较多，企业多存粮的意愿并不高。

  储备小麦轮换价格依旧高企

  据了解，今年各级地方储备小麦轮换购销较往年增加，且价格较高。尤其在国家政策性小麦拍卖投放暂缺的情况下，各级储备小麦轮换销售频频出库，一定程度上缓解了用粮企业的采购焦虑。

  轮换采购：12月7日福建省福州市级储备粮计划采购2021年硬质小麦8200吨，全部成交，成交均价3264元/吨，起报价3370元/吨。12月10日，广东华南粮食交易中心受托采购(区储)2021年产白麦(二等区储)10000吨，成交率100%。起点价3150元/吨，成交价3150元/吨。

  轮换销售：12月7日，上海粮食交易中心计划市级储备小麦(2018年国产)15240吨，全部成交，最高成交价2875元/吨、最低成交价2810元/吨、成交均价2849元/吨。12月8日，河南省粮食交易物流市场计划销售小麦(区级储备)21159.71吨，全部成交。其中2018年混合麦成交价2800元/吨，2019年成交价2800元/吨;2020年成交价2950—2970元/吨，出库费用30元/吨。12月10日江苏省刘桥粮食储备直属库有限公司销售1390吨2021年南通产混合麦，全部成交，底价2760元/吨，成交价2840元/吨

  预计后市麦价波动空间有限

  按照惯例，进入12月份以后，面粉需求逐渐转旺，小麦采购需求增加。虽然预计政策性小麦将会择机进行投放，市场“锚定”作用增强，但对市场造成打压的几率不会大，小麦价格或仍高位运行，涨跌的空间相对有限。

  从流通市场供需状况来看，随着时间的推移，贸易商及基层农户余粮在不断减少，而目前手中尚有存粮的贸易商大部分建库成本较高，市场底部支撑力较强。

  虽然面粉市场季节性变化特征已不十分明显，但入冬以来市场需求向暖态势还是肯定的。尤其随着元旦、春节的临近，下游面粉经销商多会集中备货，制粉企业开工率提高，小麦需求将会相应的增加。

  从当前市场看，市场关注焦点依旧在政策性小麦的复拍投放上。有主体认为小麦的库存已降至4000多万吨，在国内产量“担忧”和国际供应紧张的情况下，临储小麦库存恐怕并不会轻易出手，毕竟小麦是口粮，稳定才是大前提。不过也有主体认为，临储小麦或在12月下旬进行投放。

  就笔者之见，随着元旦、春节的临近，市场的需求将会进入阶段性相对旺季，国家政策性小麦将会择机复拍投放。与此同时，有关部门或将会对参拍主体、投放数量、交易底价、投放区域等进行适当的调整，使得政策性小麦既能较好地发挥保供稳价的效能。