弱势调整依旧 不宜过度看涨新麦

 　　近期国内小麦价格大多稳定，部分地区小幅下跌，4月28日，河北石家庄国标二等新小麦进厂价2560元/吨，衡水2530元/吨;山东德州2540元/吨，济南2550元/吨，菏泽2530元/吨;河南郑州2520元/吨，周口2500元/吨，新乡2530元/吨，周环比均持平。河北邯郸2560元/吨，周环比下跌20元/吨。

　　据分析，小麦价格稳中有降的原因：一是面粉企业产能过剩，开机率偏低，且制粉利润较低，提价收购小麦意愿不强;二是当前为饲料企业前期拍卖小麦集中出库阶段，饲料企业以消耗拍卖粮为主;三是饲料企业可选择替代商品较多，除用小麦替代玉米饲用外，还可使用稻谷、高粱、大麦等谷物进行替代，制约麦价上涨;四是近期农户腾仓出售2020年小麦的情况增多，贸易商为收购新小麦做准备，在普通小麦价格走弱的情况下，惜售心理减弱，售粮积极性也有所增强，限制小麦价格上行。

　　综合来看，距离新麦上市还有1个月的时间，用粮企业将继续降低小麦库存，在政策性小麦拍卖、中央及地方储备粮源供应充足的情况下，预计小麦价格短期内上涨空间不大。当前玉米价格依旧高位运行，玉米、小麦价差也处于历史高位水平。监测显示，2021年1月以来，华北地区玉米、小麦价差持续5个月高于200元/吨，最高超过500元/吨，目前仍在300元/吨以上。据测算，因小麦蛋白含量较高等，在小麦价格超过玉米150元/吨左右时，小麦替代玉米已存在一定优势。因此，小麦在饲用领域的优势凸显，部分贸易商认为未来玉米、小麦价差回归，对新小麦价格的看涨预期强烈，进行“抢收抢存”的意愿较强，预计今年主产区新小麦开秤价格将明显高于去年。

　　后期来看，我国小麦整体供给充裕，最低收购价小麦库存水平依旧较高，预计新小麦价格“高开”后，上涨空间有限，建议各市场主体保持理性的收购心态，合理控制收购成本，不宜盲目提高收购价格。