截止到2020年10月23日的一周里，全球小麦价格继续上涨，其中CBOT软红冬小麦市场一度接近六年来的最高点，因为黑海、美国和阿根廷天气恶劣，威胁到小麦产量前景，而需求形势依然强劲。不过经过近期价格大涨后，多头获利平仓抛售，迫使价格回吐大部分的涨幅。
周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的12月软红冬小麦期约比一周前上涨7.5美分，报收632.75美分/蒲式耳。堪萨斯城期货交易所（KCBT）的12月硬红冬小麦期约报收569.75美分/蒲式耳，比一周前上涨11美分。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的12月硬红春小麦期约报收577.50美分/蒲式耳，比一周前上涨17.75美分。Euronext的2020年12月制粉小麦期约报收209.75欧元/吨，比一周前上涨0.75欧元。阿根廷小麦现货报价为258美元/吨，比一周前上涨2美元，FOB价格。郑州商品交易所2021年1月交割的小麦期约报收2,708元/吨，比一周前下跌8元。
在冬小麦种植区，堪萨斯州和科罗拉多州的天气预计最为寒冷。堪萨斯州西北部到科罗拉多东部地区的东小麦最容易受到寒流的破坏。
从出口面看，截至10月15日的一周,美国2020/21年度交货的小麦净销售量为367,500吨，比上周低了31%，比四周均值低了23%。本年度迄今美国小麦出口销售总量已达1542万吨，同比增加9.5%。
从国际市场看，黑海地区的小麦价格屡创新高，其中俄罗斯小麦价格近期创下历史新高，因为卢布汇率疲软，需求强劲。分析机构IKAR称，在经历长期干燥天气后，上周末俄罗斯一些冬小麦产区迎来了期待已久的降雨，但小麦产区仍然需要更多的降雨。尽管迄今为止天气干燥，IKAR预计今年小麦播种面积将创历史纪录。
分析机构APK-Inform周二表示，乌克兰制粉小麦在黑海港口的FOB价格达到每吨255美元，创下21个月来的高点。上涨原因在于进口商需求高企以及冬小麦播种进度迟缓。截至10月19日，乌克兰2020/21年度小麦出口量达到960万吨，同比减少61.1%，到政府和出口商谅解备忘录所规定出口上限的55%。
在南美，布宜诺斯艾利斯谷物交易所将2020/21年度阿根廷小麦产量预测值调低至1680万吨，而早先预测为1750万吨。虽然过去两周潘帕斯谷物带出现强降雨，但是降雨对于阿根廷北部那些遭遇恶劣天气的小麦作物来说来得太晚了。随着南半球冬季的临近，9月份的低温寒霜冻天气对产量预期造成额外影响。罗萨里奥谷物交易所本周也将2020/21年度阿根廷小麦出口预测数据下调到1020万吨，低于9月份预测的1180万吨。
本周荷兰合作银行将2021年4季度CBOT小麦价格预估上调0.80美元，为5.80美元/蒲；2020年4季度CBOT小麦平均价格预计为每蒲6.15美元。就巴黎制粉小麦期货来说，荷兰合作银行将明年4季度价格预估上调15欧元，为每吨190欧元。调高产量的原因在于，俄罗斯天气持续干燥可能导致2021年产量大幅下滑；阿根廷今年大部分地区的降雨都低于正常，部分地区单产损失可能显著，出口低于预期。与此同时，小麦需求依然非常旺盛，因为中国和巴基斯坦等国需要确保国内食品供应安全，平抑食品通胀压力。
不过，澳大利亚小麦产量有望丰产，美国农业参赞预计2020/21年度澳麦产量为2800万吨，远高于上年异常低的1520万吨；出口将提高到1850万吨，高于去年的950万吨。但是市场人士对于西澳州降雨过多感到担忧。
