摘要：2019/20年度小麦产量、饲料用量和其它用量数据上调，出口继续面临阻力
美国农业部全国农业统计局发布的作物产量报告显示2019/20年度冬小麦和杜伦麦产量数据。冬小麦产量数据上调600万蒲式耳，因为单产改善。产量增幅有助于抵消期初库存降幅。所有小麦的饲料用量和其它用量数据上调5000万蒲式耳，因为玉米产量和饲料用量数据大幅下调。2019/20年度出口数据没有调整，仍为9亿蒲式耳。在2019/20年度，欧盟和澳大利亚产量及出口恢复，将对美国小麦构成有力竞争。由于产量预期增加，俄罗斯和乌克兰的出口数据各上调100万吨，将制约进一步2019/20年度美国小麦出口增幅。
国内展望
2019年冬小麦产量数据上调，因为硬红冬小麦产量数据调高
美国农业部农业统计局基于第二次调查发布2019/20年度冬小麦产量数据。美国农业部在
一些主产州的冬小麦单产改善――主要是堪萨斯州，该州的单产数据较上月上调1蒲式耳。如果该预测属实，那么将是历史第二高的水平，只落后2016年，当时单产为57蒲式耳/英亩。截至
从作物生长来看，2019年冬小麦作物长势略微落后上年同期，截至
冬小麦产量预测数据较上月调高，是因为硬红冬小麦产量数据上调1400万蒲式耳。硬红冬小麦主产区――堪萨斯州的单产增加，加上俄克拉荷马州和蒙大纳州的单产提高，帮助支持硬红冬小麦产量数据上调。由于单产改善，硬红冬小麦产量数据上调2%，为7.94亿蒲式耳。
软红冬小麦产量预计为2.58亿蒲式耳，低于上年的2.85亿蒲式耳。白冬小麦产量预计为2.22亿蒲式耳，低于上年的2.36亿蒲式耳。
其他春小麦和杜伦麦产量
美国农业部全国农业统计局将于7月份首次发布2019/20年度其他春小麦和杜伦麦预测数据。目前的预测是基于3月份的播种意向以及十年趋线单产及收获与播种面积的比例。
2019/20年度所有小麦供需平衡吃紧，因期初库存减少，饲料用量增加
2019/20年度小麦期末库存数据下调近7000万蒲式耳，因为市场预期从2018/19年度结转的库存减少，国内用量增加。最显著的是，小麦的饲料用量和其它用量数据上调5000万蒲式耳，为1.4亿蒲式耳，这是因为玉米产量大幅减少以及玉米的饲料用量和其它用量数据下调。
2019年春季天气多雨，耽搁一些主产区的玉米播种。截至
2018/19年度小麦供需调整
6月初美国统计调查局发布4月份的小麦出口数据，加上周度出口检验数据，2018/19年度小麦出口数据上调2500万蒲式耳，为9.5亿蒲式耳，其中硬红冬小麦出口数据上调1500万蒲式耳，为3.4亿蒲式耳，硬红春小麦出口数据上调500万蒲式耳，为2.6亿蒲式耳，软红冬小麦出口数据上调500万蒲式耳，为1.3亿蒲式耳。
2018/19年度小麦出口数据上调，造成期末库存数据下调2500万蒲式耳，为11.018亿蒲式耳。由于2018/19年度大部分小麦已经销售，因此库存数据的轻微调整并未影响到小麦农场平均价格预估。
国际展望
2018/19年度海外小麦产量数据下调
2018/19年度全球小麦产量预计创下历史新高，达到7.808亿吨，比上月预测值高出330万吨，比上年增加4910万吨，比2017/18年度创下的前期历史纪录高出1890万吨。大部分增幅集中在海外产量。两大小麦出口国――俄罗斯和乌克兰――以及印度的小麦产量前景一直改善。
俄罗斯小麦产量预计为7800万吨，比上月预测值高出100万吨，比上年增加630万吨。乌克兰小麦产量预计为3000万吨，比上月预测值高出100万吨，比上年增加500万吨。印度小麦产量预计为1.012亿吨，比上月预测值高出120万吨，比上年增加130万吨。
海外小麦消费数据上调
2019/20年度全球小麦用量预测数据上调360万吨，而海外用量数据上调220万吨。除了美国小麦饲料用量数据上调外，小麦消费数据上调幅度最大的国家是俄罗斯。俄罗斯小麦的饲料用量和其它用量、食用量、种子用量和工业用量（FSI）上调100万吨，因为产量前景改善。澳大利亚小麦的饲料用量和其它用量数据也上调50万吨，因为养殖行业从2018/19年度的干旱中温和恢复，需要更多的饲粮。
乌克兰小麦饲料用量同样预期增加，因为产量提高。印尼的小麦饲料用量数据上调，小麦在饲料配方中的比例增加。虽然印尼政府积极促进玉米生产自给自足，限制玉米进口，但是印尼通过从乌克兰和俄罗斯进口低质量小麦，逐渐满足国内日益增长的饲料需求。
小麦期末库存数据上调
全球小麦供应数据增幅（因为产量以及期初库存增加）超过消费增幅，造成小麦期末库存数据上调至创纪录的2.943亿吨，比上月预测值高出130万吨。
本月全球小麦期末库存数据上调，但美国是为数不多的库存数据下调的国家。美国库存数据下调190万吨。库存增幅最大的国家是印度，上调130万吨，因为印度小麦产量数据上调，其库存超过2000万吨。乌克兰小麦产量数据上调，造成库存数据上调60万吨，而阿根廷供应增加（因期初库存增加），印尼供应增加，造成期末库存数据各上调40万吨。
2019/20年度全球创纪录的小麦贸易数据略微上调
2019/20年度（7月到次年6月）全球创纪录的小麦贸易数据略微上调30万吨，为1.839亿吨。印尼的小麦进口数据上调50万吨。
2019/20年度俄罗斯小麦出口预测数据上调100万吨，为3700万吨，因为南部地区冬小麦产量高企。由于临近港口，该地区成为俄罗斯主要的出口地区，常常被视为俄罗斯小麦出口前景的一个指标。俄罗斯仍将是主要的小麦出口国，远远超过其竞争对手。由于产量前景改善，乌克兰小麦出口数据上调50万吨，达到创纪录的1950万吨。两国的小麦价格将比主要出口国有竞争力，因为国内小麦价格下跌，货币贬值。
俄罗斯和乌克兰供应增加，竞争力增强，将会降低主要竞争对手国的出口前景。欧盟小麦出口数据下调50万吨。澳大利亚出口数据也下调50万吨。2019/20年度（7月到次年6月）1季度也是本国贸易年度2018/19年度的最后一个季度，澳大利亚的小麦出口将大幅减少。另外，澳大利亚已经失去在东南亚市场（印尼和越南）输给黑海供应商。这些进口国调整质量要求，适应质量偏低但价格低廉的黑海小麦。巴西玉米出口数据同样下调，因为小麦减产。
2018/19年度美国小麦出口数据上调
2018/19年度（7月到次年6月）全球小麦出口数据调整及修正，出口数据下调150万吨。随着2018/19年度即将结束，这些调整主要基于贸易步伐。俄罗斯小麦出口数据下调100万吨，为3600万吨。乌克兰出口数据下调30万吨，因为铁路运输面临问题。阿根廷出口数据下调50万吨，为1250万吨。澳大利亚下调20万吨，为980万吨，是2007/08年度以来的最低。巴西出口数据下调20万吨。
2018/19年度（7月到次年6月）美国小麦出口数据上调50万吨，为2680万吨（根据6月到次年5月的市场年度，出口数据上调2500万蒲式耳，为9.5亿蒲式耳）。美国统计调查局的数据显示，2018年7月到2019年4月期间的小麦出口量为2060万吨，而2019年5月份的出口检验数量略低于300万吨。考虑到面粉出口相当于小麦出口量60万吨，因此2019年6月份小麦出口需要达到260万吨，才能实现目标水平。
