截止到2018年11月30日的一周里，全球小麦市场略微上涨，对上周的跌势进行反弹，主要原因是空头回补活跃。美国冬小麦作物状况略微下滑，美国小麦出口需求改善，支持麦价。但是全球小麦市场出口竞争依然激烈，明年全球小麦播种面积有望提高，对小麦价格构成压力。
周五，芝加哥期货交易所（CBOT）3月软红冬小麦期约比一周前上涨8.5美分，报收515.75美分/蒲式耳；堪萨斯城期货交易所（KCBT）的3月硬红冬小麦期约报收500.25美分/蒲式耳，比一周前上涨14.25美分；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的3月硬红春小麦期约报收575.75美分/蒲式耳，比一周前上涨4.5美分。Euronext的2019年3月制粉小麦期约报收202.50欧元/吨，与上周持平。郑交所2019年1月小麦期约结算价报收2,552元/吨，比一周前下跌94元。
本周美元指数坚挺上扬，报收96.99点，比一周前上涨0.2%。美联储主席的言论促使投资者质疑美国央行的加息周期是否接近尾声。市场还在等待本周末阿根廷布宜诺斯艾利斯市举行的20国领导人峰会，届时美国总统特朗普和中国主席习近平将举行会面，讨论贸易争端事宜。
本周有报道称，作为全球头号小麦出口国，俄罗斯正从从欧盟和美国手中夺取更多市场份额，努力打入以前最难进入的市场。如果俄罗斯在伊拉克、沙特阿拉伯和阿尔及利亚的营销行动获得成功的话，将会进一步巩固其在中东和北非小麦市场上的领先地位。小麦贸易商称，价格越来越多成为小麦出口生意的决定性因素，因为原油价格下滑导致小麦进口国的经济形势面临挑战。原油下跌意味着燃料成本下降，俄罗斯卢布汇率趋软，因此使得美元报价的俄罗斯小麦价格相对较低，有助于俄罗斯出口谷物。上周伊拉克贸易部的新部长穆罕默德·哈希姆·艾阿尼称，伊拉克将允许俄罗斯小麦参加其小麦进口招标。俄罗斯可能从明年开始对伊拉克供应小麦。
美国农业部作物周报显示，截至11月25日，美国冬小麦播种工作完成95%，一周前为93%，上年同期为99%，五年平均进度为99%。小麦优良率为55%，比一周前下滑1%。
美国农业部周度出口销售报告显示，截至2018年11月22日的一周,美国2018/19年度小麦净销售量为377,100吨，比上周高出14%，但是比四周平均值低了25%。本年度迄今为止，美国小麦出口销售数量为1489.13万吨，比上年同期减少13.2%。
在南美，行业人士预计明年1月份之后阿根廷小麦将趋于上涨，因为供应趋紧，阿根廷小麦价格可能逐月上涨。在12月和1月期间国际小麦价格可能下跌，因为阿根廷小麦收获上市。到本月底阿根廷小麦收获进度将达到约40%。但是农户已经预售30%的新麦，这一预售比例偏高，因为12月份的小麦基本已经售完，1月份的销售也在全面展开，行业人士预计从2月份起阿根廷小麦价格将会上涨。从2月份起，阿根廷将集中精力向巴西销售小麦，3月份装船的小麦价格可能在225美元和230美元，如果届时仍有小麦出口供应，4月份装船的小麦价格可能进一步上涨。美国农业部预计本年度阿根廷小麦产量为1950万吨，小麦出口量为1420万吨。罗萨里萨谷物交易所预计阿根廷小麦产量达到1870万吨，略低于早先预测的1900万吨，因为暴雨天气导致小麦作物受损。
投行方面，荷兰合作银行（Rabobank）的分析报告指出，美国大豆农户的命运和美中贸易战可能影响到澳大利亚小麦农户。明年全球小麦播种面积很可能大幅提高，这可能最终压低澳麦价格。报告称，全球小麦价格可能较当前水平下跌20美分/蒲式耳或10个百分点。中美贸易战可能影响澳洲农户的原因在于，美国豆户可能种植更多小麦。戈登女士称，过去12个月里小麦价格上涨约20%，而大豆价格下跌15%，所以很多农户在考虑明年是否播种小麦而不是大豆。2018/19年度澳大利亚冬季谷物产量预计为3320万吨，比2017/18年度减少12%。戈登女士表示，未来12个月里澳麦价格将继续远远高于国际水平，主要因为澳大利亚国内供应非常紧张。
