摘要：2018/19年度美国其他春小麦产量数据上调，因单产创下历史最高
美国春小麦产区天气形势较上年同期显著改善，因此今年其他春小麦单产增至历史新高，达到每英亩47.6蒲式耳。加上收获面积增加27%，因此其他春小麦产量超过6.13亿蒲式耳。美国春小麦产量增加，所有小麦农场价格预估下调，海外竞争对手国的产量下滑――欧盟数据较上月下调440万吨，澳大利亚下调200万吨，俄罗斯下调150万吨，乌克兰下调100万吨，为美国提供2018/19年度小麦销售机会。因此，美国小麦出口预测数据上调2500万蒲式耳，为9.75亿蒲式耳，比2017/18年度增加近7500万蒲式耳。
国内展望
国内数据调整一览表
1. 根据美国农业部全国农业统计局的播种面积数据以及7月份的作物产量报告，2018年美国所有小麦产量预测数据上调8%，比2017年增加近1.41亿蒲式耳。
2. 其他春小麦产量预计比2017/18年度增加32%，因为收获面积增加27%，单产创下历史最高。
3. 其他春小麦产量同比增幅最大的地区是蒙大纳州（增加49%）和北达科他州（50%）。
4. 冬小麦产量数据较上月略微上调，预计为18.81亿蒲式耳。
5. 硬红冬小麦产量预测数据较上月上调1030万蒲式耳，软红冬小麦产量数据下调1230万蒲式耳，白冬小麦产量数据上调300万蒲式耳。
6. 2018/19年度美国所有小麦供应数据上调7400万蒲式耳，主要原因是产量数据上调以及期初库存数据上调2000万蒲式耳。
7. 供应增加造成所有小麦饲料用量和其它用量数据上调1000万蒲式耳，达到1.3亿蒲式耳。
8. 一些海外竞争国家的小麦产量数据下调，提振美国小麦出口数据上调2500万蒲式耳，为9.75亿蒲式耳。
9. 小麦期末库存增加，玉米价格下跌――下调10美分――对美国所有小麦农场平均价格构成下跌压力。对于2018/19年度，美国所有小麦农场平均价格预计为每蒲式耳5美元，相比之下，2017/18年度为4.73美元。
2018/19年度各类小麦供需数据
一些主产州的硬红冬小麦播种面积和产量数据下调。蒙大纳州、俄克拉荷马州和德克萨斯州的数据下调，因为收获面积数据下调。虽然硬红冬小麦产量数据下调超过9200万蒲式耳，国内所有用量数据上调。7月6日Plains Grains Incorporated公司发布的报告显示，迄今为止，从2018/19年度硬红冬小麦收集的样品分析结果显示，小麦蛋白平均含量为12.8%，相比之下，上年为11.4%。2018/19年度出口预测略微减少，主要原因是供应减少。但是，全球主要竞争对手国的产量下滑，国际销售前景改善，帮助阻止美国小麦出口前景进一步恶化。2018/19年度国内硬红冬小麦用量增加，而供应下滑，将会造成期末库存减少1.64亿蒲式耳。
由于播种面积和收获面积增加，单产改善，2018/19年度硬红春小麦产量预计比2017/18年度增加近2亿蒲式耳。上年北部平原天气干旱，造成其他春小麦单产降至41蒲式耳/英亩。2017年7月18日美国农业部发布的干旱监测报告显示，蒙大纳州东部、北达科他州西部和南达科他州北部大部分地区处于4级干旱――最严重的干旱等级。2018年7月10日出台的干旱监测报告显示，所有地区的四级和三级干旱已经减退，使得只有北达科他州部分地区异常干燥。天气条件改善，国内硬红春小麦产量预期大幅增加，将会制约春小麦进口需求。2018/19年度硬红春小麦进口预计减少近2000万蒲式耳。美国供应更为充足，全球食用量、种子用量和其它用量预期增加，因此2018/19年度美国硬红春小麦出口预计比2017/18年度增加4200万蒲式耳。
2018/19年度美国软红冬小麦产量预计为3.028亿蒲式耳，比上年增加约4%，不过略低于上月的预测。期初库存数据的降幅抵消产量增幅，因此软红冬小麦供应预计略微减少。国内用量预计基本上保持稳定，其中饲料用量和其它用量预计略微增加。出口预计比上年增加3400万蒲式耳。
澳大利亚小麦减产，将支持2018/19年度美国对亚洲主要市场的白小麦出口。另外，近来加拿大阿尔伯达省宣布发现一例转基因小麦，加拿大可能支持美国对日本更多小麦出口。由于转基因小麦污染事件正在调整，因此加拿大对日本的小麦销售已经暂停。
虽然播种面积减少32.2万英亩，但是今年杜伦麦产量预计增加近2000万蒲式耳或36%，因为单产改善。2017年蒙大纳州和北达科他州的杜伦麦单产分别为16蒲式耳和24蒲式耳，今年单产分别在32蒲式耳和39蒲式耳。单产改善的原因在于天气良好，土壤墒情充足。国内产量增加，将会降低美国对加拿大杜伦麦的进口需求。美国的杜伦麦进口预计减少1100万蒲式耳。国内用量减少400万蒲式耳，在一定程度上抵消出口增幅750万蒲式耳，造成2018/19年度期末库存增加近500万蒲式耳。
谷物库存报告显示2017/18年度最后一季度硬红冬小麦用量低迷
美国农业部全国农业统计局6月29日发布的谷物库存报告对市场的影响基本上为中性，并未有太多的意外。库存报告使得2017/18年度期末库存数据上调近2000万蒲式耳。这造成硬红冬小麦期末库存数据上调4000万蒲式耳，饲料用量和其它用量数据相应下调。
2017/18年度期末库存数据的上调，提高2018/19年度的期初库存。期初库存增加，加上所有小麦产量数据上调，提振2018/19年度小麦供应数据上调7400万蒲式耳。出口增幅抵消一些供应增幅，造成2018/19年度小麦期末库存数据上调3900万蒲式耳。虽然库存增加，2018/19年度小麦库存用量比为46.2%，低于上年的55.6%。
综上所述，加上2018/19年度玉米价格预估下调10美分，对所有小麦价格构成下跌压力。目前美国农业部预计2018/19年度所有小麦平均价格为每蒲式耳5美元，预测范围在4.50美元到5.50美元。相比之下，2017/18年度的平均价格为4.73美元。
国际展望
欧盟是全球小麦产量下调的主要原因
2018/19年度全球小麦产量预计为7.363亿吨，比上月预测值低840万吨。海外小麦产量预计为6.851亿吨，比上月预测值低990万吨，而美国冬小麦产量数据上调150万吨。这使得海外小麦产量比上年减少25.5%。全球一些主要出口国的天气持续高温干燥，造成小麦产量前景下降。
欧盟是本月全球小麦产量数据下调的主要原因。欧盟小麦产量数据下调440万吨，为1.45亿吨。6月份欧洲北部地区炎热干燥，从英国、德国、波兰到三个波罗地海国家和瑞士，降雨量只有正常水平的20%。相比之下，欧盟东部国家降雨过量，影响到小麦作物。在法国，一个月前的大雨引发病虫害，可能损害小麦单产。不过这些降幅在一定程度上被西班牙的产量增幅所抵消。西班牙农业产区降雨充足，提振所有农作物。
澳大利亚小麦刚刚播种，播种期间天气非常干燥，尤其是昆士兰州东部和新南威尔士州。这两个州占到全国小麦产量的40%左右。两州交界处旱情最显著，自4月初以来没有什么降雨。仅这些地区就占到澳大利亚小麦产量的20%左右。6月份澳大利亚大部分小麦主产区的降雨量占到正常水平的50%。由于下层土墒情偏低，短期内没有降雨，因此本月小麦单产数据下调。小麦播种时天气干燥，也造成小麦播种面积数据下调到1200万公顷，与澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）的最新预测相一致。小麦产量预测为2200万吨，比上月预测值低200万吨。
俄罗斯冬小麦收割工作提前10天开始，因为高温天气加速小麦成熟。收获报告显示，小麦单产比上年创纪录的水平低17%。基于卫星图片的植被指标证实高温干燥天气对冬小麦作物造成持续破坏，尤其是俄罗斯西南部到伏尔加地区。本月冬小麦产量数据下调250万吨，也比上年减少1250万吨。
春小麦播种工作已经结束。有报道显示，春小麦收获面积高于预期，因此本月数据上调50万公顷，为1150万公顷。春小麦单产数据不变，因为天气一直正常到良好。春小麦产量预测数据上调100万吨，比上年减少550万吨。俄罗斯小麦产量预测数据下调150万吨，为6700万吨，比上年创纪录的水平减少1800万吨。乌克兰与俄罗斯南部交界地区持续干燥高温，尤其是Steppe地区，早期收获报告显示单产偏低，造成单产数据下调，因此乌克兰小麦产量数据下调100万吨，为2550万吨。
中国小麦产量数据下调100万吨，为1.28亿吨。但是南部地区（河南和安徽）比往常干燥，单产并未受到影响，因为部分地区所有小麦都靠人工灌溉。相比之下，华北平原（山东和河北）小麦主产区遭受过量降雨的影响，小麦作物倒伏严重，小麦质量下降。
供应数据下调，造成期末库存数据调低
海外小麦消费数据下调，在一定程度上抵消供应降幅，因此海外期末库存数据下调630万吨。2018/19年度海外小麦消费数据下调230万吨。欧盟小麦饲料用量数据下调150万吨，因为小麦供应减少。韩国市场对价格敏感，其小麦饲料用量数据下调50万吨，因为买家转向定价更低的玉米。在印尼，小麦的饲料用量和食用数据分别下调80万吨和60万吨。在过去几年中，印尼绕过饲粮进口禁令，从黑海地区进口低质量制粉小麦。但是，2018年小麦进口量大幅减少，将会影响到国内小麦饲料用量。中国小麦饲料用量数据上调200万吨，因为低质量小麦用量增加，这在一定程度上抵消高粱饲料用量降幅。澳大利亚小麦饲料用量数据上调60万吨，尽管产量减少，因为在产量低下的年份里，澳大利亚在国内消化更多的小麦，而不是出口。
2018/19年度全球小麦期末库存预计为2.609亿吨，比上月预测值低530万吨，海外小麦期末库存数据下调630万吨。美国小麦期末库存预期增加。中国小麦期末库存数据下调250万吨，为1.361亿吨，因为产量下滑，饲料用量增加，这在一定程度上抵消进口增幅。澳大利亚小麦期末库存数据下调180万吨，因为产量减少，饲料用量增加。印尼小麦期末库存数据下调，因进口减少。哈萨克斯坦油籽库存数据下调，因出口增加。俄罗斯小麦期末库存数据下调，因产量减少以及期初库存下滑。
美国小麦出口数据上调，因海外竞争减弱
2018/19年度（7月到次年6月）全球小麦贸易预测数据下调110万吨，但是仍创下历史最高纪录，达到1.857亿吨。韩国小麦进口数据下调50万吨，因为小麦价格预计高于玉米，小麦进口动力下降。根据2017/18年度进口步伐以及消费形势，2017/18年度和2018/19年度印尼进口数据分别下调150万吨和100万吨。中国进口数据上调50万吨，因为小麦减产，提高优质制粉小麦进口需求。
2018/19年度欧盟、俄罗斯、乌克兰和澳大利亚小麦产量和出口数据大幅下调，进一步支持2018/19年度美国小麦出口增加。
2018/19年度欧盟小麦出口预计为2750万吨，比上月预测值低150万吨，因为法国、英国、德国、波兰和波罗地海国家的产量减少。在俄罗斯，主要损失集中在主要的出口地区南部，当地小麦价格一直处于上涨态势。澳大利亚小麦减产，造成小麦出口数据下调50万吨，为1650万吨（根据本国市场年度10月到次年9月，出口数据下调100万吨）。乌克兰小麦出口数据下调50万吨，为1650万吨。这些地区的小麦产量和出口数据下调，进一步支持加拿大和美国小麦出口增加。考虑到加拿大小麦供应预期提高，而澳大利亚和前苏联国家（俄罗斯和乌克兰）小麦产量和库存下滑，因此2018/19年度加拿大小麦将非常有竞争力，，出口预计达到2450万吨，比上月预测值高出100万吨。
美国小麦产量和期初库存数据上调，使得美国小麦供应数据上调200万吨。来自澳大利亚和黑海地区的竞争减弱，提振2018/19年度美国小麦出口前景。根据7月到6月的市场年度，美国小麦出口数据上调100万吨，为2700万吨，根据6月到次年5月的本国市场年度，出口数据上调2500万蒲式耳，为9.75亿蒲式耳。
