美国光谱商品公司分析师路易斯·嘉特纳女士撰文称，降雨将阻止小麦单产潜力进一步下降，近期小麦价格继续上攻乏力。
上周初小麦市场在跟进抛盘的打压下低开低走，但是小麦作物状况没有什么改变，小麦价格也趋于稳定，这让预期价格将会大跌的交易商大跌眼镜。随后小麦市场试图反弹，但是遭遇又一波的抛盘。天气仍是左右价格走向的关键。上周初的降雨预报造成麦价大幅下挫，但是随后气象预报显示降雨将远低于预期，而且降雨云系将向南部地区转移。但是截至上周五，降雨看起来扩大到西部平原最干燥的地区。另外，上周五出台的长期气象预报显示，4月底将会出现更多的降雨，而此前的气象预报中没有这样的预测。
当小麦作物进入关键生长期后出现有利降雨，小麦市场就很难展开飙升行情，即使单产已经受损，一些麦田弃收，即使眼下大平原地区天气依然干旱。如果没有别的利多因素出现的话，降雨将会防止小麦单产潜力进一步受损。
除了美国硬红冬小麦产量前景改善外，北部平原看起来也会迎来有利降雨。目前北部大部分地区有积雪，气象预报显示该地区的温度将最终回升，变得干燥。农户们希望天气改善，因为目前春播工作已经落后数周。
对于全球其他地区而言，迄今为止小麦作物状况看起来非常不错。欧洲和黑海地区表层土和下层土墒情充足，冬季天气温和，小麦作物没有遭受任何的生长压力。长期气象预报显示天气不会出现严重问题，市场猜测今年俄罗斯小麦有望再度丰收。
2018/19年度（7月到次年6月）俄罗斯小麦期初库存也可能创下历史最高纪录。过去几年俄罗斯一直是全球小麦贸易的领军，今年尤其如此，因为上年小麦丰收。近来俄罗斯国内小麦价格趋于上涨，因为出口商耗尽近期的供应，迫使他们进一步向内陆地区收购小麦，确保出口供应，这也影响到国际小麦价格。
3月底美国小麦价格下跌，使其有能力参与国际市场的竞争，但是当美国小麦价格添加天气升水时，竞争力荡然无存。当天气改善时，小麦价格将会振荡下行。近来小麦市场走强，已经严重影响到小麦出口销售，上周出台的周度出口销售报告显示2017/18年度小麦出口销售数量减少17万吨。毫无疑问，美国农业部将在今后出台的供需报告中再度下调小麦出口预测数据。
北半球即将进入小麦关键生长期，不过仍需要关注南半球情况。去年秋季阿根廷遭受30年来最严重干旱，小麦减产，玉米和大豆产量同样下滑。目前冬小麦播种工作刚刚结束几周，产区再度出现降雨，因此小麦作物在进入越冬期前有能力保持良好的状况。
另一方面，澳大利亚去年小麦收成创下史上最低之一，因为天气干旱。干燥天气延续到夏季。看起来播种工作开始时天气可能依然干燥。
从技术角度来看，小麦期货市场从2月中旬的高点处整理振荡，此次再度跌破该点。看起来在5月初之前小麦价格无力走出季节性飙升行情。如果出现降雨，小麦市场很有可能在本月初就创下季节性高点。
