截止到2018年2月2日的一周，全球小麦市场价格上涨，因为美国冬小麦作物状况下滑，空头回补活跃，不过全球小麦供应庞大，出口竞争激烈，美元汇率走强，制约价格涨幅。
周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的3月软红冬小麦期约比一周前上涨5.75美分，报收446.75美分/蒲式耳；堪萨斯城期货交易所（KCBT）的3月硬红冬小麦期约报收463.25美分/蒲式耳，比一周前上涨20.25美分。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的3月硬红春小麦期约报收每蒲式耳603.75 美分，比一周前下跌10.75美分。Euronext的3月制粉小麦期约报收157.25 欧元/吨，与一周前保持稳定。郑交所2018年5月小麦期约报收2,602元，比一周前上涨2元。
周五，美元指数报收89.036点，比一周前上涨0.2%。
美国农业部本周发布的作物评级报告显示，天气干燥导致1月份美国南部平原一些地区冬小麦作物状况下滑，其中包括头号小麦产区堪萨斯州。1月份堪萨斯州冬小麦优良率为14%，低于12月底的37%，也低于11月26日的51%。俄克拉荷马州只有4%的冬小麦评级优良，低于12月底的15%。最新的美国干旱监测报告显示，堪萨斯州和俄克拉荷马州均处于异常干燥状况，其中俄克拉荷马州53%的地区处于严重干旱。这意味着冬小麦作物状况可能进一步恶化。与此同时，伊利诺伊州软红冬小麦评级率下降。美国农业部称，伊利诺伊州软红冬小麦优良率为38%，低于一个月前的56%。
近来投机基金在小麦期货及期市场建立了庞大的净空单规模，使得麦价极易受到空头回补的支持。据美国商品期货交易委员会的数据显示，截至2018年1月30日的一周里，投机基金在小麦期货及期权市场部位持有净空单96,763手，比一周前减少48,645手。投机基金在KCBT硬红冬小麦期货及期权市场持有净空单1897手，比一周前减少14,066手。投机基金在MGE春小麦期货及期权市场持有净空单458手，一周前是净多单332手。
美国小麦出口需求方面，据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2018年1月25日的一周，美国2017/18年度小麦净销售量为289,100吨，比上周低了32%，但是比四周均值高出48%。本年度迄今为止，美国小麦出口销售总量已达2041.07万吨，比上年同期减少10.8%。
本周三、周四和周五国际小麦基准价格回落，吸引一些主要买家入市。埃及通用商品供应总局（GASC）周五重新回到小麦市场，买入了三船小麦，共计18万吨，CIF平均价格为每吨219.45美元。经过一连串成本高昂的耽搁及争执后，埃及政府目前放宽质量限制，明确指导方针。政府放宽蛋白含量要求，被市场视为吸引低价的方式。但是这一计划看起来并不奏效，俄罗斯FOB平均价格为每吨203.97美元，比1月16日招标会上的价格高出8.40美元。自2017/18年度（7月到次年6月）开始以来，GASC已经采购了503万吨小麦，其中80%是俄罗斯小麦。
沙特阿拉伯主要的国家谷物采购机构——沙特粮食组织（SAGO）也利用小麦期货价格回调的机会，周四举行招标会，寻购4月到6月船期的制粉小麦，产地不限。SAGO此次寻购71.5万吨小麦，分12船装运，7船小麦运到Jeddah港口，4船小麦运到Dammam港口，1船小麦运到Jizan港口。在12月4日举行的招标会上，SAGO买入49.5万吨小麦，平均价格为每吨230.53美元，CIF价。目前法国蛋白含量11%的小麦价格约为每吨206美元，FOB价，波罗地海蛋白含量12.5%的小麦价格约为每吨212美元，FOB价，因此欧盟供应商看起来做好了充分准备。据Agricensus公司估计，目前阿根廷制粉小麦价格最便宜，FOB价为每吨187美元，不过沙特阿拉伯自2015年3月份以来从未进口过阿根廷小麦。俄罗斯蛋白含量12.5%的小麦可能是第二便宜的供应，Novorossiysk 港口FOB价为每吨197美元，不过目前俄罗斯小麦不能参加SAGO的招标会，因为虫害含量超过容忍水平。
投行方面，荷兰合作银行本周发布的研报显示，小麦价格预计不如玉米或其他谷物价格强劲，也将低于当前的期货价格曲线。荷兰合作银行预计今年1季度芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货均价为每蒲式耳4.50美元，2季度为4.70美元/蒲式耳，3季度为4.60美元/蒲式耳，4季度为4.70美元/蒲式耳。报告称，虽然美国硬红冬小麦种植带面临干旱以及冬季冻死的威胁，这一因素也导致周二美国小麦期货创下数月来的新高，但是在欧洲以及俄罗斯南部的主要小麦出口区，天气看起来更为有利，基本上对作物没有什么威胁。
