截止到2017年7月21日一周，全球小麦市场价格大多下跌，因为美国农业部发布的7月份供需报告利空，多头获利平仓抛售，技术面超买严重，冬小麦供应充足。MGE春小麦市场本周上涨，因为春小麦产区旱情加剧，造成作物状况进一步下滑。玉米和大豆市场全线走高，美元汇率大幅下跌，也制约麦价的跌幅。
周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的2017年9月软红冬小麦期约比一周前下跌11.50美分，报收499.25美分/蒲式耳；堪萨斯城期货交易所（KCBT）的9月硬红冬小麦期约报收496美分/蒲式耳，比一周前下跌17.50美分；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的9月硬红春小麦期约报收每蒲式耳765.75美分，比一周前上涨7.75美分。Euronext的12月制粉小麦期约报收176.75欧元/吨，比一周前下跌4欧元。郑州商品交易所2017年9月交货的小麦期约报收2,570元/吨，比一周前下跌2 元。
本周美元汇率大幅下跌，创下一年多来的最低水平，因为欧洲央行行长没有释放打压欧元的信息，而美国总统特朗普的政策日程表面临困难，也令美元承压。周五，美元指数报收93.679点，比上周下跌1.5%。周五盘中，美元指数曾跌至93.854点，这是自去年6月份以来的最低水平。
据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年7月16日，美国18个冬小麦主产州的冬小麦收获完成75%，上周67%，去年同期75%，五年同期均值为73%。美国6个春小麦主产州的春小麦抽穗率为91%，上周79%，去年同期95%，过去五年同期的均值为87%。春小麦评级优良的比例为34%，上周35%，去年同期69%。
美国冬小麦收割工作临近尾声，市场供应改善，加上全球小麦供应依然庞大，近来投机基金在小麦市场实现空翻多，为多头获利平仓抛售创造了良机。美国农业部上周把2017/18年度美国小麦期末库存预测数据从上月的9.24亿蒲式耳上调到9.38亿蒲式耳，这与大多数分析师认为期末库存数据下调的预期相反。美国农业部把2017/18年度美国所有小麦产量预测数据从上月的18.24亿蒲式耳下调到17.6亿蒲式耳，不过高于分析师预测的17.48亿蒲式耳。全球小麦期末库存预计为2.6060亿吨，略低于上月预测的2.6119亿吨，比上年增加1%。
美国春小麦产区旱情加剧，造成春小麦作物状况进一步恶化，不过投机基金已经在春小麦市场建立庞大的净多单，使得麦价极易受到多头获利平仓抛盘的打压。事实上，本周出台的持仓报告显示，截至2017年7月18日的一周，投机基金在CBOT软红冬小麦期货以及期权部位持有净多单35,926手，比一周前减少8,759手。投机基金在KCBT硬红冬小麦期货及期权上持有70,918手净多单，比一周前减少2192手。不过投机基金继续增持春小麦市场的多单。截至7月18日的一周里，投机基金在MGE春小麦期货及期权上持有11,409手净多单，比一周前增加252手。
全球春小麦产区天气恶劣，产量大幅下滑，供应吃紧，将在一段时间内继续支持麦价。由于天气高温干燥，加拿大农业暨农业食品部预计2017/18年度加拿大所有小麦产量为2840万吨，低于6月份预测的2950万吨，也远低于上年的3173万吨。2017/18年度加拿大小麦出口量预计为2070万吨，低于上月预测的2090万吨，上年为2010万吨。小麦期末库存预计为560万吨，低于上月预测的630万吨，上年为640万吨。
在澳大利亚，由于干燥天气影响小麦单产潜力，分析师猜测澳大利亚小麦产量可能比官方预测水平低20%。澳大利亚气象局称，4月1日到6月30日期间澳大利亚东部和西部沿海地区的降雨量不足正常水平的一半。目前市场预期澳大利亚小麦产量降至1900-2100万吨的预期。相比之下，澳大利亚农业资源科学局6月份预计小麦产量为2410万吨。澳大利亚国民银行农经学家Phin Ziebell称，他的最新产量预测数据是2300万吨，但是小麦产区马上需要降雨。如果没有降雨，那么产量可能只有1800万吨。
在俄罗斯，上周俄罗斯小麦出口价格连续第九周上涨，因为卢布兑换美元的汇率上涨，降雨耽搁收获工作。俄罗斯农业咨询机构IKAR称，截至上周结束，蛋白含量12.5%的俄罗斯小麦在黑海地区的报价为每吨195美元，8月交货，FOB价，比一周前上涨1美元。另外一家咨询机构SovEcon称，黑海地区近期交货的小麦价格为每吨197美元到201美元，比一周前上涨7.50美元，这也是自2015年11月份以来的最高水平。卢布走强一直支持小麦价格。目前卢布汇率是7月初以来的最高水平，因为原油价格上涨，今年美国加息的预期减弱。IKAR还表示，蛋白含量11.5%的小麦价格为每吨188美元。
