近来的收获结果显示小麦产量增加，但是质量并未提高，这意味着高蛋白小麦供应不足，价格升水也因此创下历史新高。
内布拉斯加州奥马哈市先进经济解决方案公司总经理Bill Lapp称，今年高蛋白小麦将再度受到青睐。美国农户主要种植两种小麦：冬小麦和春小麦。春小麦的蛋白含量更高，这也推动春小麦价格涨至1月中旬以来的最高水平。过去12个月里，在明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）交易的春小麦相对芝加哥期货交易所（CBOT）交易的两种冬小麦（软红冬小麦和硬红冬小麦）的价格升水已经增长超过一倍。投机基金做多进一步拉大了两者的价差。
今年迄今为止，MGE的7月春小麦期约已经上涨9.5%，达到每蒲式耳5.89美元，相对CBOT的两种冬小麦期价的升水创下历史最高纪录。硬红冬小麦主要生产面包，而软红冬小麦主要生产蛋糕和饼干。如果小麦质量过低，可能作为饲料使用。
虽然MGE春小麦市场成交量相对不振，但是投机基金一直提高净多单。美国商品期货交易委员会发布的持仓报告显示，截至5月30日的一周里，投机基金在MGE春小麦期货及期权上的净多单增加67%，创下12周来的最高水平4,976手。与此同时，投机基金近两年一直在软红冬小麦期货及期权上持有净空单。
去年全球小麦产量激增至创纪录的水平，因为单产增加。但是麦粒及淀粉含量增长导致小麦作物用尽营养，令小麦的蛋白含量低于正常水平。
法国兴业银行（Societe Generale SA）在6月9日的报告中称，虽然全球小麦期末库存激增，但是主要是因为低蛋白小麦供应充足。今年可能延续这样的态势，因为美国春季天气低温多雨。去年美国硬红冬小麦蛋白平均含量为11.5%，低于五年平均水平12.8%。美国小麦协会6月2日发布的报告显示，本年度的初期收获结果显示平均蛋白含量为10.8%。收割工作集中在6月和7月，届时农户将对今年小麦收成有更好的了解。
与此同时，近来播种的春小麦作物面临糟糕的天气。在加拿大，大草原南部一些地区急需降雨，而其他地区降雨过量。萨斯喀彻温省农业厅作物管理专家Shannon Friesen说，一些晚播小麦在干燥的条件下播种，如果没有马上出现降雨，这些种子可能不会发芽或者出苗。在美国农业产区，北达科他州和邻州的干燥范围扩大。美国农业部称，截至5月28日，春小麦优良率为62%，低于上年同期的79%。美国最大的春小麦产区干燥范围正在扩大。
北达科他州Harvey地区66岁的农户Bill Ongstad说，目前小麦作物状况还可以，但是每天都不下雨，小麦单产可能下降。他种植了2100英亩春小麦。5月份他的麦田出现了0.5英寸的降雨，约合1.3厘米，相比之下，正常的降雨量为2.5英寸。
与此同时，乌克兰和澳大利亚部分地区天气恶劣，令市场担忧全球小麦出口供应吃紧。加拿大南部和美国北部地区的作物问题可能会持续到6月中旬。
美国农业部上周一的数据显示，截至6月4日，美国春小麦优良率为55%，创下2002年以来的最低水平。
北达科他州大学农业经济学家Frayne Olson说，市场开始焦虑，尤其是春小麦市场。我们有供应，但是比市场预期紧张。
