美国光谱商品公司分析师路易斯·嘉特纳女士撰文称，截至3月10日的一周里，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦市场周初上涨，KCBT硬红冬小麦也尾随走高，但这是上周的唯一上涨，因为之后的四个交易日里麦价振荡下行。MGE春小麦低开低走，但是上周晚些时候相对于冬小麦价格略微上涨。
美国农业部的3月份供需报告仅对美国小麦的进口数据做了调整，较2月份预测值调低了1000万蒲式耳，小麦期末库存数据也因此下调1000万蒲式耳。
不过美国农业部将2016/17年度全球小麦产量预测数据上调280万吨，主要因为澳大利亚的小麦产量数据上调了200万吨，达到创纪录的3500万吨。阿根廷小麦产量数据也上调100万吨，达到1600万吨。澳大利亚小麦出口数据上调100万吨，阿根廷出口数据上调120万吨。不过加拿大小麦出口数据下调50万吨，因为今年销售步伐放慢。
3月份供需报告出台后，市场关注的焦点将转至新麦产量前景。美国南部平原和中部平原硬红冬小麦作物初期生长状况并不好，因为温度远远超过正常水平，使得小麦作物提前返青，目前大风干燥天气加剧小麦生长压力。唯一遏制KCBT小麦价格的因素是气象预报显示，从3月20日开始将会出现降雨。小麦作物急需降雨，如果没有下雨，小麦作物难以坚持很久。
从需求面看，上周美国小麦的出口销售数据尚可，达到43.2万吨。迄今为止美国小麦出口销售总量比上年同期高出37%，不过，由于美国农业部本月将美国小麦出口上调5000万蒲式耳，小麦出口销售步伐突然变得落后于达到出口目标所需的水平。
我们预计今年春季全球小麦出口市场竞争激烈，俄罗斯和澳大利亚小麦产量均创下历史最高纪录。俄罗斯小麦出口步伐远远落后，随着温度回升，浅水港冰雪融化，出口将会改善。如上所述，澳大利亚和阿根廷的小麦产量和出口预测数据上调。值得注意的是，上周埃及拒收两船俄罗斯小麦和一船阿根廷小麦，可能因为质量问题。阿根廷基本上被视为北美以外唯一的优质制粉小麦供应国，而北美的优质小麦供应同样紧张。我们知道，今年阿根廷小麦丰收，质量低下，因为生长和收割期间出现暴雨。看起来阿根廷将大部分的优质小麦供应出口到巴西，而不会向更远的市场提供太多的小麦。
嘉特纳女士表示，小麦质量问题不会马上消失，进入5月初到6月初后可能出现一波最强的行情。全球需求依然强劲，令人振奋，埃及在过去一个月内已经购进125万吨小麦，而沙特阿拉伯招标寻购72万吨小麦，突尼斯招标寻购7.5万吨小麦。但是由于全球小麦期末库存创下历史最高，而且还在增加，因此小麦需求需要进一步增加，才帮助小麦市场转变为牛市。至少需要一个主要出口国的小麦产量歉收，才能鼓动市场更多的士气。这种情况可能出现在美国，但是必须观察降雨形势。北半球剩余地区迄今为止的情况不错，欧洲大部分地区降雨充足，黑海地区降水良好。如果积雪融化太快，俄罗斯可能遇到积水过多的问题。
从技术来看，小麦市场显然没有跟随前一周的涨势。从季节角度来看，未来一两周内小麦市场可能进一步下跌，随后小麦市场将建立天气升水。
