截止到2016年11月25日的一周，全球小麦市场价格大多下跌，主要原因是美元汇率强劲，全球小麦供应庞大，出口市场竞争激烈。不过美国部分冬小麦产区天气干旱，威胁到冬小麦作物生长，冬小麦播种面积预期减少，优质小麦供应紧张，制约价格跌幅。
周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的2016年12月软红冬小麦期约比一周前下跌12.25美分，报收395.75美分/蒲式耳；堪萨斯城期货交易所（KCBT）的12月硬红冬小麦期货报收411.25 美分，比一周前下跌2.50美分；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的12月硬红春小麦期货报收534.25 美分，比一周前上涨5美分。Euronext的12月制粉小麦期约报收168.25 欧元，比一周前下跌2.50欧元。3月期约报收169.75 欧元。阿根廷现货小麦（12%蛋白含量）卖方报价为每吨176美元，与上周持平。郑州商品交易所2017年1月交货的小麦期约报收2,929 元，比一周前上涨49元。
周五，美元指数报收101.546点，比一周前上涨0.3%。本周美国纽约商业交易所原油期货略微上涨，价格呈现剧烈振荡态势。虽然市场日益相信主要产油国能够在下周的会议上达成产量削减协定，但是本周沙特阿拉伯声称将不会参加下周一与非欧佩克成员国召开的会谈，使得欧佩克成员国能否就减产计划达成协定存在不确定性。美元汇率依然强劲，对油价构成不利影响。周五收盘时，1月交割的轻质原油期约报收46.06美元/桶，比一周前上涨13美分。
美元飙升，削弱以美元定价的商品竞争力，给小麦价格构成下跌压力。在所有农产品中，美元汇率对小麦市场的影响最大，其次是玉米、棉花、牛肉和猪肉。
国际谷物理事会（IGC）发布的最新报告显示，2016/17年度全球小麦产量预测数据略微上调至创纪录的7.49亿吨，比上年增长1200万吨。2016/17年度全球粗粮（诸如大麦、玉米和高粱）和小麦期末库存预计达到5.04亿吨，比早先预测值高出700万吨，这是期末库存首次超过5亿吨。IGC重申，明年收获的小麦耕地面积可能基本上与2016年保持稳定，美国和哈萨克斯坦的降幅被俄罗斯和北非的增幅所抵消。冬季小麦作物的初期生长条件大体良好，冬小麦占到全球小麦总产量的大部分比重。IGC称，截至11月底，北半球冬小麦播种工作进展非常顺利。据报道称，冬季到来之前冬小麦作物状况整体良好。虽然美国的干燥天气、欧盟和黑海部分地区的寒冷天气令人担忧，但是IGC初步预计2017/18年度所有小麦收获面积将保持稳定。
美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2016年11月27日，美国18个冬小麦主产州的冬小麦播种进度为97%，上周94%，去年同期95%，过去五年同期均值为99%。受部分产区天气干旱的影响，冬小麦优良率为58%，比一周前减少1%，去年同期52%。
近来高平原地区天气异常干燥，影响到土壤墒情有限的非灌溉小麦产区。今年农户提前种植冬小麦，长势整体良好，不过数周来这些产区没有太多的降水。这样的情况令农户以及一些商品市场交易商日益担忧，因为一些小麦作物状况恶化。更令人担忧的不是早播作物，而是最近刚刚播种的小麦作物，或者是仍在等待播种的作物。一些晚播作物在进入越冬期之前可能得不到充足的降水，可能使得部分小麦作物长势糟糕，容易被冻死。世界气象集团指出，冬小麦产区将会出现寒冷天气，而且干燥状况也不会得到很大的缓解。
美国小麦出口需求改善，支持麦价。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，美国2016/17年度小麦净销售量为712,500吨，比上周高出19%，比四周均值高出27%。
在俄罗斯，上周俄罗斯小麦出口价格连续第九周上涨，跟随国际市场走强。俄罗斯农业咨询机构IKAR称，截至上周结束，蛋白含量12.5%的俄罗斯小麦的黑海报价为每吨183美元，FOB价，11月交货，比一周前上涨2美元。另一家总部设在莫斯科的咨询机构SovEcon称，俄罗斯小麦的FOB报价为每吨182.50美元，比一周前上涨3美元。玉米报价为每吨171美元，比一周前上涨2美元。
SovEcon称，2016/17年度（7月到次年6月）迄今为止俄罗斯谷物出口步伐缓慢，令人质疑全年出口量能否实现SovEcon预期的水平。俄罗斯本年度的谷物出口量需要比上年增加500万吨，才能达到SovEcon预期的3900万吨出口目标，同时避免2016年创纪录的产量给国内价格带来下跌压力。但是SovEcon公司总经理安德烈·西佐夫表示，这个目标越来越难实现。西佐夫预计2016年11月份俄罗斯谷物出口量为350万吨，其中包括260到270万吨小麦，这意味着7月到11月期间俄罗斯的谷物出口量低于上年同期。10月份俄罗斯谷物出口量降至290万吨，低于9月份的450万吨，远远低于SovEcon最初预期的水平，因为海港出现风暴天气。
投行方面，荷兰合作银行（Rabobank）周三发布《2017年农产品展望报告》，预计2017年的小麦价格将会高于当前水平，不过仍然低于期货远期合约的价位。支持小麦价格上涨的因素包括，随着麦价跌至数年低点，全球需求出现增长。但是与此同时，全球供应庞大，库存高达创纪录水平，将会制约小麦价格的上涨空间。
