美国光谱商品公司分析师路易斯·嘉特纳女士撰文称，在截至10月14日的一周里，美国小麦期货价格强劲攀升，突破近期的交易区间，但是在截至10月21日的一周里，小麦期市冲高回落，下探夏季交易箱体的底部，随后进入区间振荡态势。KCBT硬红冬小麦和MGE春小麦市场走势仍相对于强于CBOT软红冬小麦市场。高蛋白小麦的价格升水改善，进一步支持优质小麦价格。
巴西南部小麦作物已经成熟，但是当地持续降雨，促使分析师把巴西小麦产量数据下调了10%，小麦质量也出现下降，这可能促使巴西从阿根廷进口更多制粉小麦，有助于与帮助全球消化一些过剩的小麦供应。
美国农业部周度出口销售报告显示，截至2016年10月13日的一周，美国2016/17年度小麦净销售量为513,800吨，比上周高出5%，比四周均值高出3%。硬红冬小麦和春小麦表现依然最佳。本年度迄今为止，美国所有小麦的出口销售数量同比增长23%，有望达到美国农业部的全年出口预测目标。本月美国农业部将美国小麦出口预测数据上调了2500万蒲式耳。值得一提的是，美国玉米和大豆出口销售数量同样远远高于上年同期，其中玉米销售量同比增长89%，大豆销售量同比增长26%。
本周埃及买家重返小麦市场。截至10月14日的一周里，埃及购进了18万吨俄罗斯和罗马尼亚小麦；截至10月21日的一周里，埃及又购进了12万吨俄罗斯小麦，价格比之前一周高出每吨1.50美元，反映出国际麦价缓慢攀升。
Informa经济公司发布了美国小麦播种面积的预测数据，预计美国冬小麦播种面积为3540万英亩，比上年减少110万英亩。所有小麦播种面积预计为4892.5万英亩，比上年减少210万英亩。小麦价格低迷是农户继续减少种植面积的原因，不过西部平原天气干燥，也不利于小麦播种。如果该预测成为现实，将是1913年以来的最低冬小麦播种规模，也是自1970年以来最低的全部小麦播种规模。
美国西部平原天气干燥，并未给小麦市场带来利多提振，而且今后也不太可能会，因为在许多年份里，虽然秋季天气干燥，但是小麦依然丰收。
黑海地区的情况同样如此。过去两个秋季天气非常干燥，不过春季出现充足降雨。今年俄罗斯小麦产量创下历史最高。当然，秋季土壤干燥令农户担忧，但是市场对此已经有了免疫力。值得注意的是，这两个主产区未来两周都急需降雨。
我们的注意力将集中在阿根廷和澳大利亚，因为北半球播种季节结束，南半球收获季节即将开始。我们预计阿根廷小麦产量将达到平均水平，质量良好；澳大利亚小麦产量将接近历史最高纪录，不过过去两周澳洲东南部降雨过量，可能导致小麦质量受损。澳大利亚可能提供一定数量的优质制粉小麦，但是大部分出口供应将装运到巴西，使得全球优质小麦供应依然短缺。通常情况下，澳大利亚并不大量出口高蛋白小麦，因为高蛋白小麦主要在国内消费。
