要想理解美国小麦种植户身处困境的主要原因，可以与俄克拉荷马州养牛企业Hitch Enterprises集团沟通一下。这家公司每年养殖约9万头活牛和30万头生猪，通常采购小麦作为饲料原料。但是四年来该公司却没有采购任何小麦，而是只用玉米。该集团采购部副总裁Tommy Tomlinson称，今年6月份我们曾经考虑使用小麦替代玉米，不过随后玉米价格下跌，所以我们采购了更多玉米。
如果用一句话描述美国小麦种植户的困境，那就是全球小麦供应过剩。美国的低质量软红冬小麦难以在国际市场上竞争，饲料小麦销售也没有太大进展。而今年美国玉米产量有望创下历史最高水平。一些仓储空间已经被使用，商家正在建造临时的地面仓库。
美国农业部将于本周五发布季度库存报告，这份报告可能凸显上述问题。彭博社对交易商的调查显示，9月1日美国小麦库存预计为24.42亿蒲式耳，比上年同期增加16%。美国农业部在9月份前两周对农户进行调查，覆盖了7.5万家农场以及全部的商业仓库。2016年美国小麦产量数据有可能上调至23.23亿蒲式耳，这也是8年来的最高水平。
2016年迄今为止，芝加哥期货交易所（CBOT）的小麦期货价格已经下跌14%，8月底时还曾跌至十年来的最低水平。全球商品市场的牛市行情也止步不前。2016年前6个月彭博商品指数上涨13%，但是目前已经回落4.1%。俄亥俄州Maumee地区Andersons公司副总裁兼执行董事Jim Banachowski称，小麦市场再度进入熊市，供应超过需求。
和许多商品市场一样，小麦是长期繁荣的牺牲品。几年小麦价格高企，鼓励农户大幅提高产量。经过小麦价格连续三年下跌后，美国小麦播种面积增长速度已经放慢，农户改种其他农作物。不过好天气提振单产增至历史最高水平，抵消了播种面积下降的影响。美国农业部称，2016/17年度全球小麦期末库存将连续第三年创下历史最高水平，其中美国小麦期末库存将增至1988年以来的最高水平。
俄罗斯连续第二年是全球头号小麦出口国。俄罗斯政府周三宣布，从现在到2018年7月期间的小麦出口关税将会降至零，以鼓励小麦出口。埃及在最新举行的招标会上成功买入俄罗斯小麦，说明俄罗斯小麦在国际市场上仍有竞争力。美国农业部数据显示，本年度前16周美国小麦出口销售量同比增长23%。但是出口销售量只相当于全年出口目标的52%，低于上年同期的56%，也落后于五年平均水平。
堪萨斯州Scoular公司副总裁Chuck Elsea称，明年美国农户可能把小麦播种面积减少300万英亩，这将是1919年美国农业部发布数据以来的最低水平。这意味着2017年农户可能种植更多大豆，即使今年美国大豆产量有望连续第三年创下历史最高水平。
在玉米和大豆收获开始前，Scoular公司在堪萨斯州的粮食终端已经使用三分之一的临时仓库贮存小麦，过去35年来从未出现类似情况。Elsea称，从未见过仓储空间像现在这样紧张。供应过剩将一直持续，直到全球某个地区出现天气问题，造成供应下滑。
