贸易商和分析师称，近来芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货价格出现倒挂，即近期合约走势相对强于远期合约，这可能暗示小麦价格已经跌至足以吸引出口需求的水平。
本周一，CBOT的2016年9月小麦期约涨至接近两周来的高点，而上周该期约曾经跌破每蒲式耳4美元，这也是近10年来首次跌破这一关口。远近合约的价差走势更为抢眼。周一，9月期约相对12月期约的贴水缩小到18.50美分/蒲式耳，这也是一个月来的最低水平。
9月期约上涨，加上登记交割的合约数量下降，通常表明现货市场的收益更为丰厚。
CBOT称，截至上周三，登记进行交割的合约数量为1,095手，不过到了周一晚上，登记交割的合约数量降至304手。取消的交割单集中在俄亥俄州的托莱多港和密苏里的圣路易斯。
由于法国小麦可能进一步下降，质量也可能低于预期，这可能给美国小麦出口创造良机。几位贸易商称，从理论上讲，美国小麦可以从五大湖装运出口到北非和其他地区。INTL FCStone公司的交易商Mike O´Dea称，法国通常对北非出口很多小麦，所以美国（对北非）卖出一两船小麦并不为过。
远近合约价差缩小的原因也可能在于，商品基金将CBOT小麦期货上的净空单从9月期约迁至远期期约，因此进行买入9月同时卖出12月合约的交易。一位资深美国小麦交易商表示，主要的原因在于远近合约价差过大。
但是，如果CBOT的母公司芝加哥商业交易所集团（CME）提高CBOT小麦仓单的仓储费用上限，下个月远近合约的价差可能再度拉大。上月CME曾将CBOT小麦仓单的最高仓储费用提高到每蒲式耳8美分，高于原先的5美分。基于目前9月和12月的价差，CME很可能下月将仓储费上限提高到每蒲式耳11美分。这可能拉大远近合约的价差，因为期货价格需要反映仓储成本上涨的因素。价差拉大有利于仓储空间充足的谷物处理商。本月Andersons集团首席总经理Pat Bowe称，CBOT小麦交割仓储费每月波动3美分，可能对公司每财季收益造成200到300万美元的影响。
