美国光谱商品公司分析师路易斯·嘉特纳女士撰文称，过去一周美国小麦市场呈现区间振荡行情，交投不振。随着冬小麦收割临近尾声，市场开始关注春小麦收割，希望春小麦的质量能够好一些，从而抵消全球劣质小麦供应异常偏高的影响。
她说，美国南部平原的饲料小麦供应非常庞大，北部平原的低蛋白小麦供应看起来也不少，但是很难把这些小麦运到饲料加工厂，这些小麦的价格贴水很高，恰恰反映出这一点。
欧盟饲料小麦供应大幅提高，加上德国和波兰大部分小麦收成令人失望，加剧市场的忧虑。法国农业部在上周五预计法国小麦产量只有2910万吨，比上月的预测低了800万吨，比上年减少1100万吨。过去几周法国小麦现货价格大幅上涨，令其退出了出口市场，至少是制粉小麦的出口市场。
不过欧盟小麦的损失在很大程度上将被黑海地区小麦丰产所抵消。嘉特纳女士称，俄罗斯小麦产量预测数据越调越高，目前私营机构的预测数据高达创纪录的7000万吨，远远高于上年创下的历史纪录6100万吨。乌克兰小麦单产同样理想，不过总产量可能达不到历史最高纪录，因为播种面积下滑。
通常情况下，黑海小麦与欧盟小麦竞争，通常造成每年这个时候价格下跌。但是今年几乎没有竞争，全球价格保持稳定，部分地区甚至上涨。当然，优质小麦价格升水强劲，低质量小麦贴水显著。目前没有任何迹象显示这样的关系会在近期内发生改变。
嘉特纳女士称，美国农业部将于周五（8月12日）发布8月份供需报告。市场预期玉米单产将会改善，创下历史最高纪录。大豆单产也可能丰收，但是通常政府会在９月份轻微调整大豆单产数据。无论如此，市场预期玉米和大豆单产将创下历史最高纪录。虽然今年夏季出现创纪录的高温，中西部地区的农作物大体上躲过了高温天气。
从技术面来看，小麦市场正在盘整振荡阶段。冬小麦收割压力已经消化，但是春小麦收获压力可能在未来两周内出现，可能造成ＣＢＯＴ软红冬小麦和ＫＣＢＴ硬红冬小麦相对于ＭＧＥ春小麦价格上涨。
嘉特纳女士称，从季节角度来看，小麦价格通常在初秋上涨。她认为在南半球新麦收获上市之前这将是价格上涨的好机会。玉米和大豆需求旺盛，可能给轮作作物提供底部支撑，玉米价格的任何支持都对小麦价格有利。
