美国光谱商品公司分析师路易斯·嘉特纳女士撰文称，上周大部分小麦期货市场创下期约新低，因为中西部地区天气改善，造成玉米市场走低，大豆及制成品市场大幅下挫。但是截至上周结束时，小麦市场反弹上扬，实际上还带动玉米价格收复一些失地。
嘉特纳称，今年欧洲小麦产量低于预期，质量也很糟糕。过去几周欧盟小麦价格大幅上涨，尤其是优质制粉小麦价格。黑海地区小麦价格保持稳定，美国小麦价格受到支持，因为全球小麦价格开始振荡上扬。
她表示，虽然冬小麦价格可能已经探明季节底部，但是我们仍需要应对春小麦收获带来的压力。北部平原和加拿大大草原春小麦单产前景明朗，蛋白含量也可能下降，这不会帮助填补全球制粉小麦供应的缺口。
嘉特纳称，我们可能发现小麦价格进入双轨体系，即期货价格上涨空间更加有限（除非玉米价格上涨），但是现货价格基于小麦质量建立升水和贴水。
随着北半球小麦收割工作全面展开，俄罗斯小麦单产非常良好，产量有望创下新高。俄罗斯的小麦出口也可能超过近期预测。
市场传闻俄罗斯政府可能调低或取消小麦出口关税，来帮助提高出口。市场还传闻俄罗斯政府可能调低小麦最低收购价格，因为小麦丰产。
乌克兰农户也正在收获小麦作物，不过天气炎热干燥，可能制约单产潜力。不过大体而言，黑海地区小麦有望丰产，尤其是俄罗斯。黑海地区也将恢复制定全球小麦价格的领导地位，至少未来两个月如此。但是至少目前他们没有太多的理由打压麦价下跌，因为欧盟小麦价格上涨，使得欧洲小麦在国际市场上没有竞争力。
从技术上来看，KCBT小麦市场有可能已经建立双底。大盘下探7月底的低点，并且突破上个交易日的交易区间上涨，将为小麦市场提供有力的底部支撑。小麦价格具备不错的上涨潜力，因为KCBT9月期约的阻力位在5月份的低点4.59美元。
