http://www.feedtrade.com.cn/yumi/ 2016-02-15 08:12:57 玉米论坛
对今年春节后小麦行情的预计，目前市场看好的不多。尤其春节前罕见的低迷行情，更使业内对后市走势的预期进一步降低。笔者认为，在市场供给充足、需求不旺的大环境下，估计今春的小麦市场仍将积弱难返。
小麦市场供应将更加充足
和上年同期相比，今年国家政策性小麦库存同比偏高，去库存压力偏大，再加之各级储备粮轮换出库，农户、贸易商小麦销售，市场的供给较往年显得将更加充裕。
一是农户手中仍有一定数量的小麦，据了解当前产区农户小麦出售比例在73%左右。节后随着天气的转暖，春耕生产将会陆续开始，农户为准备农用物资，小麦变现能力或会增强。
二是虽然自去年10月下旬以来，粮库、贸易商小麦出库积极性一直较高，但从目前来看一些企业仍然存有一定数量的小麦，迫于资金成本压力及后市看好预期的降低，估计粮库、贸易商这种较高的出库积极性在春节之后将会延续。
三是各级储备小麦轮换出库将会全面展开。由于市场对后市小麦行情预期看淡，往年在春节后才开始运作的储备小麦轮出，今年部分企业提前一个月就陆续开始轮出出库。估计节后随着小麦市场购销的不断恢复，已轮出的企业将会继续出库，未轮出的企业也将会陆续启动轮出计划，3—5月份市场或将迎来各级储备粮轮番出库的高峰期。
四是国家小麦拍卖销售仍会不间断进行。汇总数据显示，截至春节前，2014年产政策性小麦累计成交669.57万吨。其中，江苏省累计成交377.93万吨，安徽省累计成交140.05万吨，湖北省累计成交36.81万吨，河南省累计成交114.78万吨，山东省全部流拍。据了解2014年国家托市小麦共收购2535万吨，目前仍剩余1865万吨，再加上2015年收购的的2079万吨，国家临储小麦库存高达3944万吨，较上年同期高出1600多万吨。由于国家临储小麦拍卖底价过高，销售困难较大，后期不排除为去库存而调整拍卖政策的可能。
节后市场消费短期难现好转
据主产区大部分制粉企业反映，今年春节前面粉销售大大不如往年，“旺季不旺”特征更为明显，大部分企业还有较多库存。有关行业人士认为，春节前国内面粉市场旺季不旺，春节后或会雪上加霜，面粉消费将会更加冷淡。就笔者之见，节前面粉销售未现旺季特征，这虽说明市场的需求低迷，但也说明居民消费观念理智正常，认为储存更多面粉没有必要。估计春节后面粉销售速度虽不及节前，但也不会明显降低，价格有望保持基本稳定。
按照常规，春节过后随着市场购销的逐步恢复，尤其在农民工外出打工及学生陆续开学的影响下, 集团采购短期内将有所增长，部分企业将会启动节后的补库。但笔者认为，由于春节前罕见的低迷行情，已使的市场对后市预期进一步看淡，估计此轮补库持续的时间不会长、数量也不会大，制粉企业以销定购的经营策略不会改变，对小麦的采购依然会相对谨慎。
往年饲用替代是提振小麦价格的一个重要因素，但去年下半年以来市场却乏善可陈。国家粮油信息中心2016年1月份预计，2015/2016年度全国小麦饲料消费量为1050万吨，较上年度减少350万吨。主要的原因是小麦、玉米差价较高，再加之饲用替代品高粱、大麦和DDGS进口量增加，小麦的饲用消费受到抑制。当前主产区小麦玉米差价基本在510—580元/吨之间，处于历史高位。市场预计，在供给压力巨大、终端需求恢复缓慢等因素制约下，玉米价格重心或仍将下移，二者之间较高的价差将演变为新的常态，这将继续成为小麦饲用消费扩大的最大障碍。
麦价大幅下跌几率也不会大
尽管今春小麦市场承受的压力较往年偏重，看淡的市场预期占据主流，但笔者认为小麦价格大幅走低的几率也不会大。
