据摩根士丹利发布的研究报告显示，巴西雷亚尔汇率反弹降低了美国谷物价格的下跌几率，能源价格反弹也进一步提振谷物价格。
自9月24日巴西雷亚尔汇率跌至1美元兑换4.2482雷亚尔的历史低点后，雷亚尔汇率展开反弹，迄今涨幅已超11%，因为巴西央行暗示将动用外汇储备来阻止汇率下跌。
摩根士丹利称，新兴市场形势令人担忧，限制美国利率上调的预期，导致美元兑换其他货币的汇率同样出现下跌，进而放缓美国谷物出口下滑态势。摩根士坦利的报告称，汇率波动已经显著改善美国供应竞争力，因为美元走软提振持有其他货币买家的采购力。
虽然美国玉米价格仍高于巴西玉米，但是如果考虑运抵日本的运费成本，美国玉米的升水已经从上月的0.70美元缩小到0.40美元/蒲式耳。摩根士丹利称，10月9日时美国大豆价格与巴西供应相当，而9月份时美豆价格比巴西大豆高出多达0.40美元/蒲式耳。美国农产品价格竞争力改善，放缓美国出口需求下滑态势。
此外，原油价格上涨可能有助于避免生物燃料需求出现最糟情况。本月迄今为止，布伦特原油期货价格上涨不到9%，略低于50美元/桶。8月份原油价格剧烈波动，跌至历史低位，威胁到美国乙醇在非掺混政策驱动市场的出口竞争力。此外，原油价格上涨也有助于缓解美国乙醇出口下滑以及玉米工业需求减少的风险。
摩根士丹利还看涨豆油价格，因为原油价格上涨抵消植物油价格上涨对于生物柴油生产利润的影响。
