截止到2015年3月20日的一周，全球小麦市场价格大多上涨，因为美元汇率走软带来利好支持。此外，天气也对小麦市场构成利多支持，因为美国冬小麦产区天气干旱，作物状况进一步变差，黑海地区冬小麦作物状况不佳。不过目前全球小麦供应充足，出口竞争激烈，继续制约麦价的涨幅。
周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的2015年5月软红冬小麦期约比一周前上涨28美分，报收530美分/蒲式耳；堪萨斯城期货交易所（KCBT）的5月硬红冬小麦期约比一周前上涨30.25美分，报收569.50美分/蒲式耳；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的5月硬红春小麦期约比一周前上涨22美分，报收589.50美分/蒲式耳。欧盟Euronext交易所的2015年5月制粉小麦收于每吨196.75 欧元，比一周前上涨6.5欧元。阿根廷2014年现货的小麦（12%蛋白含量）卖方报价为225美元，比一周前下跌5美元。郑州商品交易所的2015年5月强麦期货报收每吨2,593 元，比一周前下跌32元。
我们先来关注一下全球小麦产区的天气动态。美国政府周一公布的作物进展数据显示，随着美国冬小麦作物返青，作物状况继续下滑。头号产区堪萨斯州的冬小麦作物优良率为41%，低于一周前的46%。俄克拉荷马州小麦作物优良率为40%，比一周前下降2%。最新干旱监测报告显示，堪萨斯州的干旱范围扩大，约54%的地区干旱，比一周前提高9.5%，而俄克拉荷马州的干旱比例稳定在70.5%。但是德克萨斯州的干旱面积比例减少1.2%，为39.9%。黑海地区的小麦作物状况同样令人担忧，尤其是俄罗斯和乌克兰小麦作物即将返青。俄罗斯的干燥状况尤其吸引交易商的注意，因为春播工作已经开始，天气干燥。俄罗斯气象水文中心官员罗曼·维尔凡德3月17日表示，秋季天气干燥导致俄罗斯冬季谷物状况不如上年，这加剧了市场对今年俄罗斯谷物收成的担忧。去年俄罗斯谷物产量接近历史最高水平，约为1.05亿吨。俄罗斯政府官员预期今年谷物产量将达到1亿吨。不过一些分析师对产量前景不太乐观，因为春季天气温和干燥，构成一定的风险。分析机构SovEcon公司表示，下周俄罗斯政府将宣布冬季农作物的冻损预测。SovEcon初步预计约有11%到12%的冬季谷物损失。
然后我们来简单回顾一下牵动全球市场的美联储动态。周三（3月18日）美联储发表声明，在加息时机的措辞里去掉了 “耐心”，意味着升息日期临近。但是美联储同时也调低了美国经济增长以及通胀预期，并且表示不会急于把利率恢复到更为正常的水平，这被市场解读为美元利空消息，导致当日美元大跌，进而提振美国农产品市场走高，因为美元走软改善了美国农产品出口竞争力。
美国农业部出口检验周报显示，截至2015年3月12日的一周，美国小麦出口检验量为52万吨，高于上周修正后的38万吨，也高于上年同期的50万吨。迄今为止美国2014/15年度（6月至次年5月）小麦出口检验总量为1792万吨，同比降低幅度为27.9%，上周同比降幅是28.6%。没，美国国农业部出口销售报告显示，截止到3月12日的一周里，美国2014/15年度交货的小麦出口销售数量为39.19万吨，比一周前减少12%，不过比四周平均值高出4%。2015/16年度交货的出口销售数量为14.29万吨。美国农业部在2015年3月份供需报告里预测，2014/15年度美国将出口9.00亿蒲式耳小麦（合2449万吨），比上年减少23.5%。
从欧盟小麦出口情况来看，近期欧元兑美元的汇率大幅下跌，提振欧盟小麦出口前景；但是原油价格下跌可能制约中东地区的采购能力。目前4月船期的西欧小麦FOB价格比美湾软红冬小麦价格便宜16到18美元/吨。贸易商称，欧盟小麦出口前景非常明朗，因为俄罗斯和乌克兰实施出口限制，欧元汇率走软，使得欧盟小麦价格比美国更有竞争力。但是一些中东进口国看起来库存充足，而且原油价格下跌导致这些国家的购买力下降。
中国方面也有一些消息值得关注。国际媒体报道称，中国在过去几天订购了45万吨高蛋白质制粉小麦，其中30万吨来自加拿大，15万吨来自澳大利亚，5月份船期。美国农业部的周度出口销售报告也证实，在截至3月5日的一周里，中国买入11.5万吨美国硬红春小麦。由于中国国内优质小麦供应短缺，价差扩大，促使加工厂和国有贸易公司进口。今后还会增加进口。
投行方面，投资银行高盛集团（Goldman SachsGroup）发布的投资研报称，未来一年农产品市场可能在商品市场中表现最糟。不过对于农产品市场来说，高盛集团更看好芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦市场前景，预计未来三个月小麦价格将在每蒲式耳5.30美元，而投资者预计小麦价格要到2015年底才会达到这个水平。
就未来的走势而言，市场将会密切关注3月31日将要发布的季度库存报告以及年度播种意向报告。美国农场期货杂志进行的调查结果显示，2015年美国所有小麦的播种面积将达到5560万英亩，比2014年减少2.1%。其中冬小麦面积将达到4060万英亩，高于美国农业部1月12日预测的4050万英亩，但是低于2014年的4240万英亩。美国春小麦播种面积（不含杜伦麦）为1340万英亩，高于2014年的1302.5万英亩，杜伦麦播种面积将达到160万英亩，高于上年的140万英亩。由于2014年美国以及加拿大收获的杜伦麦质量差，已经导致杜伦麦价格上涨。Informa公司预测2015年美国所有小麦的播种面积为5595.3万英亩，其中包括4087.2万英亩冬小麦，1311.6万英亩春小麦（不包括杜伦麦）以及196.5万英亩杜伦麦。作为对比，美国农业部在1月份预测今年冬小麦面积为4045.2万英亩。
