截止到2015年2月6日的一周，全球小麦市场价格大多上涨，扭转上周的跌势，因为美元汇率走软，美国冬小麦作物状况恶化，美国小麦出口前景改善。不过全球小麦供应充足，制约麦价的下跌空间。
周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的2014年3月小麦期约比一周前上涨24.25美分，报收527美分/蒲式耳；堪萨斯城期货交易所（KCBT）的3月硬红冬小麦期货报收561.75美分/蒲式耳，比一周前上涨21.5美分；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的3月硬红春小麦报收577 美分/蒲式耳，比一周前上涨20.25美分。欧盟Euronext交易所的2015年3月制粉小麦收于每吨188.25 欧元，比一周前上涨2.75欧元。阿根廷2014年现货的小麦（12%蛋白含量）卖方报价为240美元，比一周前下跌10美元。郑州商品交易所的2015年5月强麦期货报收每吨2,646 元，比一周前下跌9元。
从外部市场来看，美元汇率走软带来利好支持，因为这有助于提振美国农产品出口竞争力。从小麦市场自身基本面来看，美国、黑海地区以及澳大利亚等地的天气可能对小麦产量不利，这也提供了利好支持。
美国农业部的数据显示，在刚刚过去的1月份，由于天气相对温热干燥，美国硬红冬小麦状况进一步恶化，不过软红冬小麦作物前景看起来不象一个月前那样糟糕。
在美国头号冬小麦产区堪萨斯州，冬小麦作物优良率为46%，比12月份下滑3%。俄克拉荷马州冬小麦作物优良率为41%，比上月减少13%。科罗拉多州冬小麦作物优良率下滑24%，为38%。内布拉斯加州优良率则提高4%，为61%。小麦作物状况下滑的原因在于美国南部地区天气干燥。美国农业部称，堪萨斯州将近一半的土壤墒情不足，俄克拉荷马州约有60%的土壤墒情不足，因为1月份所有地区的雨量均低于正常水平。不过伊利诺斯州小麦作物状况改善，和南部硬红冬小麦产区作物优良率下滑形成鲜明的对比。伊利诺斯州是主要的软红冬小麦产区。美国农业部称，伊利诺斯州冬小麦作物优良率较12月份高出25个百分点，达到49%。
俄罗斯小麦产量也可能同比显著下滑。据俄罗斯农业市场研究所（IKAR）以及政府数据显示，2015年俄罗斯小麦产量可能只有5000万吨，比2014年减少15%。俄罗斯谷物协会副总裁亚历山大•科尔布特称，气候条件不利可能令小麦产量受损严重，经济不振可能制约农户的化肥和农药用量。不过法国分析机构——战略谷物公司分析师维罗妮克•弗拉丁称，小麦作物有充足的时间来恢复，因为乌克兰和俄罗斯的冬季远未结束。春季是农作物能否恢复的关键时期。
德国商业银行分析师卡尔斯滕•弗里希称，冬季农作物状况很糟糕。如果供应下滑，导致国内粮价以及通货膨胀上涨，那么可能促使俄罗斯政府延长出口关税期限。为了降低食品价格，俄罗斯在今年2月到6月份征收小麦出口关税。
乌克兰小麦产量也可能同比降低。分析机构UkrAgroConsult公司称，乌克兰下季小麦产量可能约为2000万吨，低于当前年度的2450万吨。国际谷物理事会的雷诺德兹称，大多数人认为俄罗斯和乌克兰的小麦产量将会下滑，产量前景不如上年那样明朗。
另外澳大利亚小麦产量也可能下滑。美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2014/15年度澳大利亚小麦产量可能为2320万吨，比早先预测值调低了80万吨，比上年减少14%，因为降雨量低于平均水平，小麦单产下滑。早先美国农业参赞预计2014/15年度澳大利亚小麦产量将达到2400万吨。此次下调的原因在于澳麦平均单产将比上年减少16%，因为天气恶劣，土壤墒情下降。虽然小麦播种面积预期达到1380万公顷，比上年增长2%，但是小麦产量仍然可能同比下滑。
在加拿大，加拿大统计局发布的库存数据显示，2014年12月31日加拿大所有小麦库存为2480万吨，比上年同期减少13.5%，不过仍然是18年来的次高水平。
从需求面看，本周埃及供应部长表示，埃及可能使用联合国的美元贷款寻购美国小麦，这对美国小麦价格构成潜在利好，尤其在美国小麦出口需求一直低迷不振的情况下。美国农业部周度出口销售报告显示，截止到1月29日的一周里，美国2014/15年度交货的小麦出口销售数量为397,600吨，比一周前减少27%，不过比四周平均值高出11%。2015/16年度交货的销售数量为89,300吨。
在亚洲市场，由于去年美国低蛋白白小麦产量下滑，迫使亚洲进口商高价采购这种用于制作蛋糕的小麦，即便是国际麦价跌至四个月来的最低水平。近来这种蛋糕小麦价格甚至高于头等春小麦价格（蛋白含量14%），因为进口商抢购稀缺的供应。东京Continental Rice公司贸易商Nobuyuki Chino称，日本消费者可以调整其他品种小麦的需求，但是白小麦没有替代品。不管价格如何，都得从美国进口。
