春节过后，国内小麦市场进入阶段性需求淡季，而仓库出货积极性增加，小麦现货价格趋弱。除此之外，政府对房地产加强调控的消息导致股市和大宗商品价格在春节后逆转直下。受以上因素影响，强麦期货盘桓低走，延续了春节前的下跌趋势。后市来看，小麦市场供需形势继续宽松，强麦期货价格跌势依旧。
购销不旺，小麦现货价格稳中趋跌
春节前，面粉厂开足马力生产，形成小麦需求阶段性旺季，而随着政府对临储拍卖力度的增强，小麦价格出现稳中有落的迹象。
春节后，各市场主体还未全面恢复经营，面粉厂也未规模开工，小麦价格以稳中偏弱为主。据调查，山东菏泽东明地区面粉加工企业混合小麦收购价为2560元/吨，河南新乡地区大型面粉加工企业普通混合小麦挂牌收购价为2550元/吨，河北邯郸大名地区普通白小麦挂牌收购价为2560元/吨，这比春节前下跌了10—20元/吨。
春节前企业集中备货，春节后转入面粉需求淡季，小麦供应趋于增加：一是政府最低价收购和临储抛售政策继续进行，目前以最低价收购的小麦库存尚有2700多万吨；二是国储在新麦上市前将陆续轮换出库；三是贸易商和农民余粮出售量将增加。供需的日益宽松增加了麦价压力。当然，由于政府提高了今年的收购价格，市场下跌空间有限。
小麦长势良好，丰产的可能性较大
和前两年不同，去冬今春我国小麦主产区降水较多，墒情良好，基本没出现大面积干旱，也没有出现前两年的天气炒作行情。目前小麦长势良好，继续丰产的可能性增加。从各地情况来看，全国11个小麦主产省冬小麦一、二类苗占85%以上，其中8个省（区）好于常年，包括河南、山东、河北、江苏、山西、湖北、甘肃以及新疆。同时，在播种面积稳中趋增的情况下，如果不出现去年的赤霉病等灾害，小麦将继续丰产。这种预期一方面会增加未来的供应，另一方面会促使各存粮主体加快销售步伐，从而增加现货市场压力。
小麦进口量增加，进口成本下降
国内价格高企，而国际价格不断低走，小麦进口利润丰厚，导致进口量增加。据统计，今年上半年小麦到港量不低于100万吨。后期来看，今年全球小麦可望实现恢复性增产，国际小麦价格易跌难涨。国际谷物理事会发布的最新报告显示，2013/2014年度全球小麦产量可能比本年度增加4%，期末库存可能比本年度高出200万吨。美国农业部在年度展望会议上也预计，今年上半年全球小麦产量将显著恢复，除美国以外的主要出口国的产量将会提高。以上因素都对国际小麦市场形成压制。一旦国际价格走低，国内价格因有托市政策支持，进口大增和批量走私的情况可能出现。进口价格低廉、走私大米冲击国内米市的情况或在麦市重演。
玉米价格下跌拖累麦价
曾经，玉米小麦价格倒挂使小麦替代玉米，用于饲料生产。目前玉米上市步伐加快，价格不断低走，在东北主产区，玉米价格再度回落到1元/斤以下。同样，玉米价格的不振也给小麦市场带来利空影响。
技术上，强麦期货价格屡现新低，下跌趋势完美。操作上，投资者可逢反弹沽空。
（作者单位：金鹏期货）
