2012年国家在6个主产省均启动了托市收购预案，全国各类粮食企业累计收购2012年产小麦5762.5万吨，造成小麦可流通市场粮源较往年少2500多万吨；加之饲料企业加大小麦采购数量，8月以来小麦现货市场持续上涨。据市场监测，12月下旬，河南延津地区2012年产一级普通白小麦收购价2400元/吨，郑州市场普通中等白麦收购价2340元/吨，较上市初期上涨300～340元/吨；山东菏泽面粉厂二级普通白小麦到厂价在2560元/吨，较上市初期上涨410元/吨。目前市场收购稀少，大多粮源来源于拍卖市场。
优麦普麦价存在补涨可能
由于需求结构存在差异，优质麦价格涨幅明显偏慢。去年12月下旬，河南延津地区优质小麦收购价2400～2440元/吨，仅较上市初期上涨200～240元/吨；山东曹县地区2012年产优麦价格2500～2560元/吨，较上市初期上涨180～220元/吨；河北石家庄地区优麦收购价2520元/吨，较上市初期上涨280～300元/吨。
优普麦价差收窄，一定程度打击农民种植优质小麦的积极性。据业内人士了解，今年优质小麦的种植面积较去年出现一定程度减少，后期优麦价格存在补涨的可能。
政策支持成为关注重点
为了保护种粮农民的利益，促进我国粮食生产，近年来国家一直在提高粮食最低收购价。2012年9月29日，国家发改委发布消息，经报请国务院批准，2013年生产的小麦（三等）最低收购价提高到每50公斤112元，比2012年提高10元。在秋粮播种的关键时期，国家及时公布了提高2013年主产区小麦最低收购价，对于指导农民安排粮食生产，持续种植小麦，保持小麦国内自给，有着十分重要的意义。
2013年小麦最低收购价的提高，抬升了小麦现货市场的价格底部，也为期货价格高位运行奠定基础；但对于期货市场的提振作用已消化殆尽。近期国家发改委和财政部官员在不同场合多次强调，将进一步提高小麦、稻谷最低收购价，后续政策面的支持力度仍是我们关注的重点。
仓单数量是期价上行的阻力
仓单数量变化和行情是密切相关的，当强麦期价不断上涨时，会吸引大量现货商卖出套保，相应地注册仓单的数量也会大幅增加；当价格回落时，现货商到期交割或者平仓撤销仓单，则仓单数量大幅减少。当然影响是相互的，当仓单数量过大时，也会给期价上行带来压力。
由于今年主产区优质小麦内在品质好，价格低迷，新粮上市初期，部分满足强筋小麦交割标准的优麦进入交割库的成本价仅有2350元/吨左右，导致大量现货商收购优麦注册仓单。从2012年7月底开始，强筋小麦的仓单数量直线上升，一度达到53908张的历史高位。近期由于现货价格大幅上涨，部分仓单流出期货市场，截至2013年1月4日，强筋小麦的仓单数量为37818张，较12月初减少14742张；有效预报数量3906张。仓单数量的减少，一定程度上缓解对盘面的压力，但整体基数依旧较大。
综合分析，若后期没有天气及其他异常情况出现，2013年强麦指数将整体运行于2400～2800元/吨区间。预计2013年年初至春节前后，期价缓慢抬升，2～3月份达到年内首个高点，随后震荡回落至新麦上市，下半年随着面粉消费旺季启动，期价缓慢回升。
