苗情好于同期，天气仍是关键
主产区小麦即将进入返青期，这是小麦田间管理的关键时期。目前来看，全国冬小麦主产区生产形势呈现播种基础好、土壤墒情好、越冬苗情好的喜人局面。据了解，河南、山东、河北一二类苗占80％以上，与同期相比，一类苗面积扩大，二三类苗面积减少，小麦平均亩茎数、单株分蘖、主茎叶片数、单株次生根均比上年增加，冬前苗情是近几年来最好的一年。农业专家认为，2012年小麦苗情明显好于常年，天气条件有利，丰产架子基本搭起，但由于小麦的生长周期长，不确定因素多，要及早做好干旱、病虫害等自然灾害应对工作，后期天气状况仍是小麦生长的关键影响因素。
调控政策偏紧，供应依旧充裕
我国1月CPI同比上升4.5％，这一数据超出了市场预期。同时，央行2月9日在公开市场进行了200亿元91天期正回购操作，这是继7日央行重启28天期正回购之后，再次进行正回购操作。一周内央行从公开市场净回笼资金440亿元，打消了市场对货币政策可能放松的预期，减弱了投机资金对商品市场的推动作用。
2月9日美国农业部的供需报告显示，全球2011/2012年度小麦年终库存量上调了310万吨，达到创纪录的21310万吨，这比1999/2000年度所创的前纪录增加240万吨。我国小麦2011年总产量为11792万吨，比2010年增产274万吨，增幅为2.4％。同时，全国11个小麦主产省各类粮食企业累计收购2011年新产小麦5731.6万吨，同比增加540.5万吨。2011年小麦未启动托市收购，农民手中“落市粮”存量较大，庞大的小麦库存对稳定市场价格和保持供应充裕都将起到积极作用。
现货价格波动小，市场需求难强
节后面粉加工企业的陆续开工带动了小麦的补库需求，但目前来看，小麦需求仍然难有较大好转。当前产区普通中等小麦到厂价为2150元/吨，中等强筋小麦到厂价为2360元/吨，价格波动不大。节后第一场小麦拍卖成交率在6.59％，体现出小麦市场需求仍旧低迷。同时，去年普通麦质量好于往年，性价比较高，部分制粉企业减少了高价强筋小麦的用量。后期，中央及地方储备粮陆续轮出，也将导致小麦阶段性供应增加，目前2010年产125390吨的强麦在库仓单仍将抑制期价上涨力度。
综合来看，在小麦供应持续充裕及需求难以好转的态势下，强麦市场的回暖仍待时日。
（作者单位：和融期货）
