10月中旬以来，强麦期价呈现底部振荡格局，这预示着始自今年2月份的大跌势已接近尾声，其中主力1205合约从2月份的3241元/吨一度跌至10月份的2485元/吨，当前已小幅反弹至2530元/吨。
宏观经济环境有望改善
受欧债危机持续恶化和美国经济恢复缓慢等因素的影响，全球商品市场价格自年初以来不断下滑，全球股市和资本市场也受到强烈冲击，最终使得抗跌性较强的农产品也难逃厄运，强麦期价持续走弱，并在长达八个月的跌势中没有出现像样的反弹行情，市场已经积累了较强的止跌回稳需求。更为重要的是备受市场关注的G20第六次峰会已经召开，各方均在谋求解决欧债危机的办法，全球经济的不平衡增长、金融市场的不稳定等问题有望得到缓解。市场预期，全球经济在多方的努力下将改变停滞不前的态势。
临储小麦成交率转好
10月份以来，临储小麦竞价销售成交率日益回升，如11月2日安徽市场计划销售白小麦368361吨，实际成交25012吨，成交率达到了6.79％。究其原因，当前国内小麦市场已进入传统的需求旺季。北方地区面食制品销售增长较快。据了解，制粉企业补库较为积极，小麦市场采购需求有所增加，但由于农民忙于秋冬种植和农作物收获、晾晒工作，市场小麦流通量略有不足，这也推动了临储小麦成交量的温和上升，保证了成交价的稳定。
成本增长令农民惜售
生产成本提高和劳动力缺失增强了农民的惜售心理和看涨预期。今年新产小麦不仅遭遇了冰冻、干旱等不利天气、而且虫害发生也较为严重，这增加了抗灾成本、农药投入，同时还遇到了生产资料价格上涨的压力，今年种子、化肥、农药价格同比上涨5％，人工费用同比上涨11％。另外，柴油价格的调整又使得小麦机收、机耕费用同比上涨10％。相关部门公布的调查数据显示，今年农民种植小麦亩均收益下降5％。而种植收益的下降，又致使农民寄希望于小麦价格的上升。
政策长期性利好
粮食安全关系到经济发展和社会稳定，关系到广大人民群众的切身利益。为了保护农民种粮积极性，保障农民收益，保证粮食供应充足，国家发改委于9月份公布了明年的小麦最低收购价，较今年的价格提高了0.07—0.09元/斤。此项政策公布后，小麦价格很快止跌回升，政策利多增强了市场信心，也确定了小麦价格的底部，为后期小麦市场行情发展指明了方向，进一步奠定了国内小麦市场价格温和上涨的主基调。
技术上，从周K线图看，上上周收了一个带上下影线的中阳线，打破了连续四周的大幅下跌状态，期价止跌企稳；上周收为一个小阴线，多空双方势力基本均衡，当前持仓量仍处于低位，资金入市热情不高，市场上涨动能不足。预计短期内市场将继续考验前期低点2485元/吨的支撑有效性，期价波动区间为2480—2600元/吨。 （作者单位：民生期货）
