不过玉米价格高企以及供应趋紧带动了小麦饲料需求，美国春小麦作物状况令人担忧，制约了小麦市场的下跌空间。
周五，美国纽约期货交易所原油市场收盘小幅上涨，因为欧洲债务危机的解决有进展迹象。不过市场担心全球经济恢复，制约了价格涨幅。收盘时，9月交货的轻质原油合约上涨25美分，报收86.88美元/桶。从周线图上来看，9月合约比一周前跌了8.82美元。
据美国农业部的作物周报显示，截止周日，美国冬小麦收割工作已经完成81%，一周前为75%，五年平均进度为86%。春小麦作物优良率为70%，比一周前下滑了4%。
据高盛集团发布的最新报告显示，由于小麦饲料需求提高，因而高盛集团将未来三个月内芝加哥期货交易所（CBOT）小麦市场近期合约价格预估上调了1.60美元，为每蒲式耳7.50美元。由于玉米价格上涨，小麦饲料需求将会提高。事实上，目前已经有许多饲料加工厂开始提高小麦饲料用量，而减少昂贵的玉米用量。高盛集团称，自六月份以来，美国小麦现货价格一直低于玉米现货价格，因而今年七月到九月期间小麦饲料用量将大幅增长。
分析机构Informa经济公司表示，今年美国所有小麦产量将达到21.17亿蒲式耳，高于七月份预测的20.95亿蒲式耳，主要原因是软红冬小麦增产。美国农业部上月曾预计今年所有小麦产量将达到21.06亿蒲式耳。美国农业部将于下周发布八月份供需报告，届时将发布最新的产量预测数据。
分析师指出，澳大利亚小麦在亚洲主要出口市场上将面临来自黑海地区低廉小麦的冲击，而澳大利亚国内货币强劲使得出口销售竞争力减弱。今年澳大利亚小麦丰产在望，加上陈麦销售步伐缓慢，这可能导致澳大利亚小麦期末库存较为庞大，从而伤害美国小麦期货价格。俄罗斯开始重返出口市场，上月向埃及出售了近50万吨小麦，同时还在积极打入亚洲小麦市场。近来俄罗斯已经与泰国签订了第一笔小麦供应合同。
埃及主要的小麦采购机构――埃及商品供应总局（GASC）本周通过招标会，买入了24万吨俄罗斯和罗马尼亚小麦。俄罗斯小麦价格为每吨261.94美元和262.50美元，罗马尼亚小麦，价格为每吨262.50美元。
目前俄罗斯小麦比澳洲小麦便宜40美元/吨，亚洲许多买家都会采购前者。分析师称，孟加拉可能带头转向黑海供应。孟加拉每年进口约为300万吨小麦。
在欧盟，法国农业部称，春季干旱导致小麦单产下滑，因而今年法国软小麦产量将减少约8.8%，为3250万吨，不过比上月上调了54.8万吨。六月和七月期间的降雨结束了春季旱情，重新补充了土壤墒情，提振了法国谷物产量前景。
澳大利亚联邦银行（CBA）本周将2011/12年度澳大利亚小麦产量预测数据下调了2.9%，为2354万吨，也比上年的实际产量2633万吨减少了11%左右，因为新南威尔士州和昆士州的小麦作物状况恶化，无法完全由西澳洲小麦增产预期所抵消。
渣打银行本周表示，由于大米价格上涨，印尼的食品消费模式正从大米转移至小麦面粉，而且这一趋势可能加快。大米与小麦的价格升水可能从目前的300美元扩大到350美元/吨。而目前的价格升水已经是三年来的最高水平，比四月份上涨了50%左右，主要原因是大米价格上涨。如果泰国实施稻米价格保障项目，那么可能推动大米出口价格至少涨至650美元/吨，使得面粉消费对于印尼人来说更有吸引力。
