外围市场整体氛围偏空
此前玉米价格走高，带动小麦饲用消费强劲增长。燃料乙醇概念的消减，令玉米期货价格遭受重挫，小麦替代玉米的比价基础正在逐渐减弱和消失。此外，尽管生猪价格高企，但高温天气易爆发禽畜疫病，散养户补栏积极性难获改观，小麦饲用消费增长势头遇阻。
产量高于市场预期
冬春连旱非但造成小麦减产，恰恰相反，由于关键生长期获得适时降水，且春季低温有利于冬小麦形成大穗多粒，倒伏、病虫害发生程度偏轻，收获期天气晴好，各地冬小麦亩穗数、穗粒数和千粒重均处高位，品质普遍好于2010年，赤霉粒、虫噬粒、芽麦等不完善粒比例明显下降。国家统计局根据主产区抽样调查结果预测，2011年全国冬小麦产量11079万吨，比上年增产近212万吨。先前部分机构认为2011年我国冬小麦可能减产3%~5%。与小麦相似，早籼稻也曾遭遇严重旱灾，湖南、江西等主产区干旱重灾区。但6月份以后降水快速增多，早稻生长形势向好。6月底，江西早籼稻一、二类苗比例已高达89.6%，同比提高4.9个百分点，减产预期基本落空。与去年相比，预计早稻产量略增。
定向销售意在压低价格
继小麦、玉米等品种实施定向销售政策之后，4月份，国家粮食局曾公开表示，针对“籼强粳弱”的局面，为稳定籼稻市场，将适时启动籼稻定向销售。近日，国家粮食局向南方13个主产区和主销区下发籼稻定向销售政策文件，安徽、湖南、江西等省随之陆续进入实质性阶段，先期投放量近40万吨，销售价格低于市场10%左右。小麦定向销售未有间断，计划投放总量接近700万吨。稻谷、小麦市场价格总体呈压。
托市收购难启
由于市场价格偏高，小麦最低收购价预案尚未全面启动。截至6月底，10个小麦主产省区各类粮食企业累计收购2011年产小麦1309.1万吨，2007年~2010年同期收购量已分别高达1818.1万吨、2853.3万吨、2726.5万吨和2836万吨。早籼稻最低收购价预案的启动要求市场价格连续3天低于最低收购价，并需由中储粮分公司会同省级价格、粮食、农业、农发行等部门核实确认后方可启动。与往年相比，启动条件明显严格，收购市场国有储备企业大局入市引领价格的场面或难重现。如果说往年托市政策的特点是“奋起直追”，那么今年充其量只能称之为“守株待兔”。
季节性供给压力沉重，短期内稻谷和小麦期货价格仍然偏空。国家掌握的政策性稻谷库存为2000万吨左右，东北地区粳稻社会库存超过800万吨，政策性小麦库存接近1660万吨，二者相比，稻谷供应压力更为明显。达到交割等级的小麦比重下降，预计强筋麦期货价格先抑后扬。（作者系中粮期货分析师）
