部分地区旱情或对短期麦价走势产生利多
目前，冬小麦的生长已经进入需水关键期。上周农业干旱监测结果表明，河南、河北和山东、山西等冬小麦主产省已经出现旱情。不过，前日产粮大省山东迎来大范围降雨，旱情或将得到初步缓解。
5月份是小麦抽穗期，如果旱情没有有效缓解，将直接影响到小麦的单产水平。从近几个交易日强麦期价在低位获得支撑的情况看，旱情对短期麦价走势产生利多。
供大于求，麦价短期尚不具备反转条件
国内小麦供应充裕。尽管本年度冬小麦产量仍存在不确定性，但目前来看，主产区大部分苗情比去年同期要好，若后期不出现较大的自然灾害，今年小麦仍有望丰收。过去五年，小麦产量呈递增态势，且年度结余较多。可见，国内小麦不但可以自给自足，而且还可供国家进行政策调控。
面粉、麸皮价格疲软导致加工企业利润空间缩水，降低下游企业和中间贸易商对小麦收购的热情，造成潜在需求下降。受季节性因素影响，面粉销售逐步进入淡季，制粉企业开工率有所下降，厂家对小麦采购放缓。另外，由于养殖户生猪存栏量持续降低且补栏积极性不高，饲料企业对麸皮的需求降低，导致麸皮价格持续下滑，也将影响到企业对小麦的需求。
近期，国家的政策措施或将进一步导致流通中粮食供应量增加。首先，3月份卫生部发布的有关禁止在面粉中添加“增白剂”的通告已经于5月1日起正式实施，将导致部分面粉加工企业需求下降。其次，农行下发的《关于实行粮油准政策性收购贷款按年度本息结零管理的通知》，按要求上年度发放的粮油收购贷款原则上应在今年同品种新粮收购季节开始前收回贷款本息。此政策或促使企业加快出库速度，导致短期内小麦上市量增加。由此可见，当前小麦市场供应充足、需求不旺的格局仍将持续，对小麦价格走势将产生抑制作用。
技术上，WS1109合约在跌破下行通道后仍有下行空间，强支撑区间在2680—2645元/吨，上方技术性强阻力在2785—2810元/吨。操作上，可考虑短线投机多单持有，止损位破2730元/吨或趋势性空单继续持有，也可考虑在反弹过程中逢高继续抛空，以期价突破2835元/吨建立止损。
（作者单位:上海中期）
