当前我国冬小麦已普遍进入孕穗、抽穗、扬花、灌浆期，是小麦生长的最重要阶段。其中，西南地区冬小麦已处于灌浆中期，正处在增粒数、增粒重的关键时期；长江中下游冬小麦处于扬花—灌浆期，此阶段需要光照充足、无大风天气；黄淮地区冬小麦处于挑旗—抽穗期，此阶段要求麦田墒情较好；华北北部冬小麦正处于孕穗期，麦田需要保持充足水分。
“五一”前后，期货日报记者自河南郑州至许昌、漯河、周口以及安徽北部对小麦生长情况进行了调研，从目测情况来看，上述各地冬小麦生长高度普遍不及往年。在安徽省农业大县——太和县记者了解到，当地农民预计今年冬小麦产量在700斤/亩，这一预期比前几年1000斤/亩的产量低了很多。与此同时，当前河南、江苏等地冬小麦生长情况也相对不乐观。河南省泌阳县陈庄粮库主任郗跃存告诉记者，由于当地多丘陵山地，水利基础设施条件差，旱情将使冬小麦减产成为必然。从河南省防汛抗旱指挥部最新发布的信息来看，由于进入4月以来持续少雨，使当地正处在抽穗—扬花期的冬小麦再次遭遇到严重旱情，截至目前，该省冬小麦受旱面积已达1617万亩。
江苏省近几年小麦收购量一直位居全国前列，当地冬小麦长势也颇被市场关注。江苏永友粮食有限公司董事长胡永新告诉记者，目前江苏地区冬小麦已抽穗完毕，整体长势并不太好，其中苏北地区麦田群体不够，冬小麦株高偏低，苏南地区冬小麦长势较好。
虽然黄河以南地区冬小麦长势普遍不如往年，但在水利设施条件较好的黄河以北地区冬小麦长势还是比较好的。冠通期货小麦分析师李连胜4月25日至29日对河南新乡、濮阳，河北邢台、衡水以及山东德州等地冬小麦产区进行了实地调研。据他介绍，从当前河南北部、河北、山东几个重要冬小麦产区的生长情况来看，市场对今年小麦产量持乐观态度，丰收预期较为强烈。部分农民和小麦贸易商也认为，在新麦上市之前，即使再度出现干旱天气，各地也有足够的水来灌溉小麦，并实现丰收。但对小麦价格而言，各地市场参与主体普遍看好麦价后期走势，主要依据是生产成本提升、农产品价格偏低、土地资源有限以及气候异常等。
另据了解，部分小麦贸易商仍屯有大量此前高价收购的小麦，不过他们目前并不愿意在国家调控价格的压力下出货。从国家政策的执行情况来看，部分接受调查的农民表示当前公布的小麦最低收购价水平偏低，在价格上涨过程中农民得到的收益较少，同时人力成本逐步攀升也令青壮年农民失去了种田积极性。
年初以来，为抑制物价上涨，国家一方面加大收紧流动性力度，另一方面，针对涨幅较大的农产品价格进行重点调控，在小麦市场更是采取了“定向销售”、“竞拍资格审查”以及“以产定购”等措施，并保证每周有450万吨最低收购价小麦供应市场。小麦市场的敞开供应，不但满足了制粉企业的需求，稳定了居民口粮价格，而且还使部分小麦制品进入了传统的玉米淀粉销售市场，甚至饲料与养殖行业，这对稳定国内整体物价发挥了重要作用。
目前，国家仍掌握大量小麦库存，但和前期相比，自2006年国家实施小麦最低收购价政策以来所积累的库存已被消耗了很多，今年小麦产量的丰歉关系到后期库存的增减，甚至主要农产品价格的走势。
