今年4月份以来，国内粮食市场价格渐有抬头趋势，而国家对粮食市场的政策调控力度始终有增无减。特别是针对东北国储玉米拍卖情况，相关部门一再对交易细则做出修改，频繁调整对参与拍卖企业的资格认定。细则一方面进一步限制了参与企业的数量、避免了中间环节过多囤粮，显示出政府调控粮价的决心；但另一方面，资格认定的限制使得玉米有效流出减少，加重了市场对于国储玉米库存偏紧的预期。但无论如何，受此影响，8月底至9月份的国储玉米拍卖价格直线回落，创下了今年成交价及成交量的最低水平。
二、供需偏紧，后市有望继续抬升
1.基本面供需平衡趋紧
1）玉米恢复性增产，本年度基本供需平衡
高位运行的期现货价格提振了新年度农户种植玉米的积极性。据中华粮网统计，2010年全国玉米播种面积达4.71亿亩，同比增加1000万亩，增幅2.2％。在正常天气情况下，预计2010年中国玉米产量将达到16500万吨，较上年增产950万吨，增幅4.8％。
因新粮即将上市，9月中上旬国内玉米市场呈现出振荡走势。但受成本增加以及陈粮价格高企推动，农户对新年度玉米开秤预期较往年大幅提高。此外，随着国内居民消费习惯的转变，预计国内玉米需求仍将保持逐年增长的态势，新年度玉米总体供需将出现紧平衡状态。
2）夏粮减产，小麦价格稳中趋升
因夏粮减产及农户高企的价格预期，新麦上市后表现出高开高走的态势，形成了8月份农户惜售、用粮企业停收的对峙局面，小麦期价也进入盘整阶段。进入9月份以来，大中院校陆续开学，中秋、国庆双节对精加工食品的消费上升，市场对面粉的需求开始放大。而生产条件的改善也逐渐改变农民售粮习惯，使往年季节性售粮高峰难以再现。购不足需的市场供应可能推动小麦期价稳中趋升。
3）籼稻低迷走势有望终结
受倒春寒及水灾影响，今年早籼稻减产幅度预计在10％左右。但由于早籼稻在我国粮食市场中所占比例并不高，因而其价格形势主要跟随籼稻、稻谷整体价格趋势而变化。由于市场对大宗商品看涨预期强烈，粮商积极参与收购，中国内地秋粮收购已提前打响。未来早籼稻价格有望跟随相关品种价格，走出小反转行情。
2.天气变化影响新年度作物收成
笔者一直认为，新米上市推迟将加大早霜对稻米产量产生影响的可能性。9月份以来，玉米主产区多次遭受大幅降温天气并出现早霜，对玉米、大豆等作物生长产生不利影响。
据中央气象台天气预报，自9月下旬开始，吉林省大部分地区气温明显下降，且降温幅度可达10度以上，北部局部将出现霜冻。在此情况下，预计部分晚熟品种玉米生长将受严重影响，单产下降幅度可能达3％—5％。
3.禽畜存栏率高，饲料消费有一定增长
近来，我国生猪市场调控措施取得了较好效果，目前猪粮比价连续8周回到6:1的盈利水平之上。养殖效益的改善，以及双节临近猪肉消费增加的预期，刺激和提振了养殖户的存栏补栏心理，使生猪存栏水平触底回升，高企的饲料成本也将成为后期猪价进一步抬升的踏板。
随着双节前后生猪以及肉鸡集中出栏上市，加上后期蛋鸡集中淘汰等因素的影响，预计10月期间禽畜饲料销量将再度下降。但考虑到冷空气对肉类需求的拉动，预计未来饲料消费整体维持高位。
4.国储库存预期悲观，补库动态值得关注
自国储玉米拍卖进行至今，中央储备玉米基本消耗殆尽。鉴于战略性物资储备需要，国储粮食大量轮出之后，必然需要通过补库来化解风险。这将加剧新粮上市后各方对粮源争夺的激烈程度，有可能进一步推高粮价。
三、此消彼长，相关品种你方唱罢我登场
1.金浩茶油被爆致癌，玉米油或将受益
9月初爆出的金浩茶油致癌事件，短期内对整个茶油行业形成毁灭性打击，并正向促进替代品大豆油、花生油、玉米油等消费。而基于消费者食品安全观念的提高，玉米油将凭借“更健康、富含不饱和脂肪酸、性价比更好”等特质而成为最大的受益者。
2.粮食品种同涨同跌
小麦、玉米、稻谷同属粮食品种，具有极大的相关性和替代可能。当品种间价差达到一定幅度时，消费者需求会偏向于价格相对较低的品种，间接带动其价格的上行，使得各品种在一定价差范围出现同涨同跌的局面。
3.白糖表现强劲，助涨玉米价格
蔗糖与淀粉糖是关联发展的产品。目前国内外食糖供应均趋于紧张，全球白糖库存消费比处于近50年以来的最低水平。在白糖价格居高不下的情况下，淀粉糖作为食糖的替代品，需求量也会出现明显的增长。
我国淀粉糖的生产原料主要是玉米，因此白糖价格的高位运转将间接带动玉米深加工产业的需求，推高玉米价格。
四、外围坚挺，国内进口成本明显抬高
受俄罗斯大旱影响，小麦全球产量大幅下降，小麦最大出口国俄罗斯宣称将粮食出口禁令延至至少明年，引发了市场的担忧，国际小麦价格持续飙升。近3个月来，CBOT小麦价格最大上涨幅度超过80％。
小麦价格的飞速上行促使买家转向作为替代物的玉米等物，推动了CBOT玉米期价的跟涨。同时，USDA9月10日发布的最新农产品供需报告显示，美国玉米单产和总产量均较上月下调，且库存消费比将跌至15年来的低点。受此因素提振，CBOT玉米期价一度触及23个月以来高点。目前11月进口美国玉米成本折算已突破2350元/吨，远高于国内玉米购销价格水平。这意味着在目前国内市场上，进口玉米已无成本优势可言，不仅无法对国内玉米市场形成冲击效应，还将在一定程度上支撑国内玉米价格。
综上所述，尽管国家对粮食市场的政策调控力度始终有增无减，但急切变化的交易规则反而引发了市场对于国储库存的担忧。在年度供需偏紧的基础上，粮食价格易涨难跌。考虑到国家的宏观调控政策，粮食价格有可能呈现高位振荡局面，后市有进一步上行的动力。
