以下是大会文字实录：
杨建龙：
我们回到进出口，详细的预测没有时间展开，大家注意每张图形的右下角的指数，实际的进口额和出口额的预测，出口额的预测当中可以看到比较乐观的情景假定下，这种误差是幅度是大、是小、是快，是慢，这种回落的态势很难有力量改变。
再看进口，进口的回落态势更是很难改变的。出口的增长大幅回落，到年底的12月份，各种因素的影响汇集在一起，可能会低到10个水平上。我们的进口同样如此，然而在进出口大幅回落的情况下，我们的贸易顺差是保持在较为良好的态势上。
我们把下半年的投资增长进出口进行了一个细缓的回顾，我们希望看到的好的指标都在持续的回落之中，这种回落在我们的经济增长轨迹上是一定有所表现的。
按照现在的增长，全年的增速是在9.7个百分点，这是不错的结果。我们看到季度的压力是越来越大，三季度我们的预测还将要低1.5个百分点，这样再跌几个百分点，可能的低点会在2011年的1季度，会达到8个百分点。这里有一个指标的认识，当经济的压力不断增大的时候，大家有了新的预期，政府的政策在这个时候是否可以做出一个期望之中的调整，或者是适当的放宽，或者是我们的政策方向有一个宽松化的调整。
这种概率是很小的，第一，即使是增长回落，在拐点看到的仍然是8.1以上的增速。跟我们年初预计的8％的调控目标相距不远，甚至是不构成调整。第二，中国仍然是处在劳动力短缺的条件下，不会产生严重的失业问题产生。第三，在我们的货币形式来看，仍然是明确过剩的状态。2万亿的贷款和我们的贸易顺差投放出来的基础货币，货币的过剩局面和回升压力是非常明显的。第四个就是房地产的调控，似乎比我们预期的目标还有距离。第五，就是物价的原因。我们对CPI的预测，这是历史的预测，按照最新的数据，7-8月份我们是3.5个CPI，粮食的涨价比原来我们的预测又增加了0.1个百分点。按照预测，对下半年的CPI走势，最高点在今年的10月份，这里面要考虑到去年的翘尾因素的影响，很可能在3.6的水平上，提高2个百分点，达到了3.8，甚至会达到4。系统化的进行了一个比较，对主要的影响因素进行了情景分析。
左下角的框架当中可以看到，最主要的是粮食和食品的变化，我们做了最极端的情景假定，CPI在下半年达到了3.6，在我们看到的10个到点上可以看到两个含义：第一，在今后的几个月，我们仍然处在物价增速持续增压的进程中，这种进程会使得我们的货币调控受到明显的制约。第二，即使是在最极端的情景下，我们也不会出现令人担忧的数据。这是两个基本的判断，由此说到货币政策，利率政策我们知道在回收流动性方面的效果并不明显，但是升息对于投资的增长是带来了直接的影响，这个时候尽管我们出现了持续的负利率状态，但是让我们毫无顾虑的调整利息仍然是很大的阻碍，在数量化的政策方面，我们货币政策的基本格局应该会有比较好的延续，特别是把收缩的重心放在相关的配套和数量化的政策方面。
现在对整个的CPI和PPI进行了预测出对宏观经济的回落有了基本的判断，我们的指标是在回落。我们的政策仍然会保持过去一个相对的稳定性，或者说是相对的持续状态。资本市场来说，最近一段时间，它的压力是可想而知的，资本市场也许已经对这个态势有所预期，反映已经有所表现，但是是否表现得很充分了？如果是三季度的GDP回到了8.2？这个是否是真的回落了？我不知道，但是我知道压力还没有释放干净。
