2010/11年度美国小麦期末库存数据下调，因为出口高于预期，抵消了产量降幅及饲料和其它用量的降幅。小麦产量数据上调了4900万蒲式耳，主要原因是杜伦麦和其它春小麦单产提高，尤其是北部平原。冬小麦产量数据略微上调，因为北部平原和太平洋西北地区的单产提高，抵消了东部玉米种植带的单产降幅。饲料和其它用量数据下调了1000万蒲式耳，因为价格上涨导致饲料用量下滑。出口数据上调了2亿蒲式耳，因为海外小麦减产，尤其是前独联体12国，导致全球小麦供应减少，使得美国小麦在中东和非洲市场的竞争力增强。美国小麦期末库存数据下调了1.41亿蒲式耳，比上年减少2100万蒲式耳。2010/11年度小麦平均价格预计为每蒲式耳4.70-5.50美元，比上月上调了50美分。
根据美国调查统计局的最新数据，2009/10年度美国小麦供需数据进行了一些调整。出口数据上调了1600万蒲式耳，进口数据上调了400万蒲式耳，食用数据下调了300万蒲式耳。因而小麦的饲料和其它用量数据下调了1000万蒲式耳。
2010/11年度全球小麦产量数据下调了1530万吨，因为海外产量数据下调了1670万吨，抵消了美国小麦产量增幅130万吨。俄罗斯、乌克兰和哈萨克小麦产量数据下调了1350万吨，而这三个国家占到了前独联体12国总产量的85%以上。2010/11年度欧盟小麦产量数据下调了430万吨，为1.375亿吨。海外产量的降幅在一定程度上被美国、澳大利亚、印度和一些其它国家的产量增幅所抵消。全球小麦用量预计仅小幅减少，而2010/11年度全球小麦期末库存数据下调了1230万吨，即7.0%。美国小麦出口前景明显改善，因为竞争对手的产量大幅减少，俄罗斯宣布禁止谷物出口。
国内展望
2010年美国小麦产量数据上调
今年美国所有小麦产量预计为22.65亿蒲式耳，比七月份上调了4900万蒲式耳，也比上年增长了4900万蒲式耳。所有小麦收获面积预计为4830万英亩，与七月份持平，但比上年减少1.6%。所有小麦平均单产预计为46.9蒲式耳，比七月份上调了1蒲式耳，也比上年增长2.5%。今年小麦单产将比2008年创下的历史最高水平44.9蒲式耳增长2蒲式耳。
冬小麦预测
硬红冬小麦产量预计为10.29亿蒲式耳，上调了1800万蒲式耳，因为单产增加，这也比上年增长1.1亿蒲式耳。硬红冬小麦种植面积较上年下滑，但是弃收率偏低，加上单产提高，因而整体产量要高于上年。
2009年德克萨斯州和俄克拉荷马州小麦收获面积和单产受到干旱及春寒的严重破坏，小麦播种面积和收获面积数据与七月份持平。虽然2010年播种面积较上年大幅减少，但是俄克拉荷马州和德克萨斯州的小麦收获面积分别比上年增长了40万英亩和110万英亩，因为这两个地区的小麦生长条件均较上年明显改善。就全国范围来看，小麦播种面积和收获面积分别为2850万英亩和2400万英亩，分别比上年减少了320万英亩和10万英亩。小麦平均单产预计为42.9蒲式耳，比上年增长了4.8蒲式耳。小麦收获面积与播种面积的比例为0.84%，相比之下，上年为0.75。
软红冬小麦产量预计为2.6亿蒲式耳，比七月份下调了800万蒲式耳，因为单产下降。这也比上年减少1.44亿蒲式耳。小麦播种面积和收获面积数据与七月份持平。软红冬小麦产量将比上年减少，因为收获面积和单产下降。2009年秋季，轮作作物收获工作因为降雨而耽搁，加上小麦价格下跌，导致软红冬小麦播种面积下降。软红冬小麦播种面积预计为580万英亩，比上年减少250万英亩。收获面积预计为480万英亩，比上年减少240万英亩。小麦单产为53.9蒲式耳，比上年减少2.2蒲式耳。
白冬小麦产量预计为2.34亿蒲式耳，比七月份上调了800万蒲式耳，因为单产提高，这也比上年增长3400万蒲式耳。其中硬白冬小麦产量预计为1900万蒲式耳，软白冬小麦产量为2.15亿蒲式耳。2010年硬白小麦播种面积预计为33万英亩，收获面积为29.1万英亩，与七月份持平。单产为64蒲式耳，相比之下，上年为59.6蒲式耳。今年软白冬小麦播种面积和收获面积分别为310万英亩和300万英亩，与七月份持平。平均单产为71.8蒲式耳，上年为63.8蒲式耳。
春小麦预测
硬红春小麦产量预计为5.93亿蒲式耳，比七月份上调了2600万蒲式耳，因为单产提高。这也比上年增长4500万蒲式耳。小麦年比增产的原因在于收获面积和单产提高。播种面积和收获面积数据与七月份持平。播种面积为1330万英亩，比上年增长70万英亩。收获面积1300万英亩，年比增长70万英亩。平均单产为45.7蒲式耳，年比增长1.2蒲式耳。
白春小麦产量预计为4100万蒲式耳，比七月份上调了100万蒲式耳，也比上年增长500万蒲式耳。小麦增产的原因在于单产提高。
杜伦麦产量预计为1.09亿蒲式耳，比七月份上调了500万蒲式耳，因为单产提高。不过这与上年持平，因为单产降幅抵消了收获面积的增幅。播种面积预计为270万英亩，年比增长12.1万英亩。收获面积预计为260万英亩，年比增长16万英亩。小麦单产为42蒲式耳，年比减少2.9蒲式耳。这将是历史次高纪录，仅略低于上年的水平。
2010/11年度小麦期末库存数据下调
2010/11年度美国小麦期末库存预计为9.52亿蒲式耳，较上月下调了1.41亿蒲式耳。供应增幅4900万蒲式耳，仅在一定程度上抵消用量增幅1.9亿蒲式耳，这导致期末库存数据较上月下调。
2010/11年度小麦供应总量预计为33.38亿蒲式耳，因为产量数据上调了4900万蒲式耳，为22.65亿蒲式耳。期初库存数据为9.73亿蒲式耳，进口数据为1亿蒲式耳，与七月份持平。
2010/11年度小麦供应比上年增长3.47亿蒲式耳。产量增长4900万蒲式耳，期初库存增长3.16亿蒲式耳，抵消了进口的降幅1900万蒲式耳。
2010/11年度国内小麦用量数据下调了1000万蒲式耳，但比上年增长4900万蒲式耳。食用量预计为9.4亿蒲式耳，与上月持平，但比上年增长2300万蒲式耳。小麦食用量年比增长的原因在于1）2010/11年度小麦出粉率可能从上年异常偏高的水平上回落；2）人口增长；3）人均消费稳定。小麦的饲料和其它用量预计为1.7亿蒲式耳，较上月下调了1000万蒲式耳，因为小麦价格上涨制约了饲料消费。不过这仍比上年增长2100万蒲式耳。
2010/11年度小麦出口预计为12亿蒲式耳，较上月上调了2亿蒲式耳，比上年增长3.19亿蒲式耳，因为一些主要出口国的产量下降，年初出口强劲。因而，2010/11年度小麦期末库存预计为9.52亿蒲式耳，比上月下调了1.41亿蒲式耳，比上年减少2100万蒲式耳。
2010/11年度小麦平均农场价格预计为每蒲式耳4.70-5.50美元，上调了50美分，因为美国和全球供应吃紧。相比之下，2009/10年度平均价格为4.87美元，2008/09年度为6.78美元。
2009/10年度小麦贸易及食品数据的调整
2009/10年度小麦供应预计为29.91亿蒲式耳，比七月份上调了400万蒲式耳，因为进口高于预期。2009/10年度供应也比上年增长5900万蒲式耳，因为期初库存增幅抵消了产量和进口的降幅。
2009/10年度小麦用量预计为20.18亿蒲式耳，比七月份上调了400万蒲式耳，因为出口高于预期，抵消了食用和饲料及其它用量的降幅。2009/10年度小麦用量比上年减少了2.57亿蒲式耳，因为国内用量和出口下滑。
根据美国调查统计局八月份的面粉加工数据，小麦食用量预计为9.17亿蒲式耳，比七月份下调了300万蒲式耳，这也比上年减少1000万蒲式耳。2009/10年度小麦出粉率为77.1%，略高于2008/09年度水平，人均面粉消费也可能远远低于上年。
2009/10年度小麦种子用量预计为7000万蒲式耳，与上月持平，但是比上年减少800万蒲式耳，因为冬小麦播种面积降至1970年以来的最低水平。去年秋季轮作作物收获工作因为降雨而耽搁，加上小麦价格下跌，因而导致小麦播种面积下滑。
小麦的饲料和其它用量预计为1.49亿蒲式耳，下调了1000万蒲式耳，因为小麦食用量低于预期，而出口高于预期。2009/10年度小麦出口数据上调了1600万蒲式耳，但是比上年减少了1.34亿蒲式耳。2009/10年度的小麦出口要比2007/08年度创下的近期高点减少3.82亿蒲式耳。2007/08年度小麦出口曾达到十五年来的最高水平，因为全球其它地区天气恶劣，导致小麦产量下滑，提高了美国小麦出口需求。
2009/10年度美国小麦期末库存预计为9.73亿蒲式耳，与上月持平，也比2008/09年度增长3.16亿蒲式耳，比2007/08年度增长6.67亿蒲式耳，当时小麦期末库存降至四十年代末的最低水平。2009/10年度的小麦期末库存规模是1987/88年度以来的最高水平。2009/10年度所有小麦期末库存增幅为48%。
2009/10年度小麦平均价格预计为4.87美元/蒲式耳，与七月份持平。这要低于2008/09年度的6.78美元。
国际展望
全球小麦产量数据大幅下调，但供应依然充足
2010/11年度全球小麦产量数据下调了1530万吨，因为海外产量数据下调了1670万吨，抵消了美国小麦产量增幅130万吨。海外小麦产量数据下调到了5.841亿吨，比上年创纪录的6.2亿吨减少了3590万吨。海外小麦播种面积数据小幅下调。产量数据下调幅度较大的地区有三个前独联体国，即俄罗斯、乌克兰和哈萨克。另外，欧盟小麦产量数据同样下调。这些降幅在一定程度上被美国、澳大利亚、印度和一些其它国家的产量增幅所抵消。
本月，俄罗斯、乌克兰和哈萨克等小麦产量数据大幅下调了1350万吨，而这三个国家占到了前独联体12国小麦总产量的85%以上。2010/11年度小麦产量数据降幅最大的国家是俄罗斯，下调了800万吨，为4500万吨，这已经是第三次产量数据下调。上月俄罗斯小麦产量数据较下调了450万吨。这要比上年减少1670万吨，比五年平均水平减少850万吨，但是比1996-2000年期间的平均水平高出1050万吨。目前的产量要高于1996-2000年期间的水平，因为冬小麦在小麦总产量中的比例提高，也因为俄罗斯农业基础结构改善。
在哈萨克，小麦产量数据下调了250万吨，为1150万吨，比上年创纪录的水平减少550万吨，也比五年平均水平减少260万吨。今年小麦产量也比1996-2000年期间的水平高出300万吨，但主要是因为播种面积提高，因为目前的单产略低于1996-2000年期间的平均水平。在乌克兰，小麦产量数据下调了300万吨，为1700万吨。
在俄罗斯和哈萨克，七月和八月初的高温干旱天气继续影响春欧洲俄罗斯大部分地区的春小麦作物，并影响到了哈萨克西部和北部地区。灾区降雨非常少，许多地区的降雨量不足正常水平的一半，在部分地区，降雨量甚至不足正常水平的15%。在伏尔加地区和俄罗斯中部许多地区，小麦产区的温度超过了35摄氏度，创下了新的历史纪录。干旱高温天气还造成了森林大火，加剧了损失。虽然俄罗斯南部和北部高加索地区同样受到了高温干燥天气的影响，但是这些地区的小麦作物受灾程度较轻，因为小麦成熟后才出现恶劣天气。在这些地区，小麦收割工作基本结束，单产高于上年。西伯利亚躲过了干旱，小麦产量要高于平均水平。虽然俄罗斯遭受了一百三十年来最严重的干旱，但是今年谷物产量要接近1996-2000年期间的平均水平。因而，俄罗斯谷物减产应该不会对国际市场造成太大的冲击，因为俄罗斯小麦期初库存庞大。
在哈萨克，干旱主要影响了西部地区，而当地并不是哈萨克的小麦主产区。哈萨克北部小麦主产区地区受到的影响较轻。该地区占到全国小麦产量的80%左右。
乌克兰的情况与俄罗斯和哈萨克截然不同。今年欧洲大陆地区（从英国西部到俄罗斯乌拉尔山脉）的天气状况一直非常反常，东欧地区降雨过量，而欧洲俄罗斯地区天气干旱，而这样的天气分界恰恰横穿乌克兰中部。因而，今年乌克兰东部地区天气干旱，而西部地区降雨远远高于正常水平。这两种天气形势均伤害了小麦作物生长以及收获。乌克兰小麦收割工作基本上已经结束，收获报告以及乌克兰农业部的预测显示，小麦产量在1700万吨。白俄罗斯小麦产量数据也下调了30万吨。
欧盟27国小麦产量数据连续第三个月下调，此次调低了430万吨，为1.375亿吨，只比上年减少70万吨。本月的调整在于西欧（从英国到德国）地区的持续干旱对单产造成了影响。欧洲西北部大部分地区的降雨量比正常水平减少了60%，七月份的最高温度达到了35到36摄氏度。八月份温度下降，八月中旬也出现了降雨。欧盟27国西北部地区的干燥天气导致德国、法国、丹麦、比利时和卢森堡大部分地区土壤墒情快速下降，这些地区的小麦产量数据分别下调了150万吨、50万吨、20万吨和10万吨。在欧盟27国的东部地区，自五月份以来降雨一直过量，小麦单产受损严重。匈牙利、罗马尼亚、保加利亚、斯洛伐克和爱沙尼亚的小麦产量数据分别下调了80万吨、70万吨、40万吨、10万吨和2万吨。克罗地亚的小麦产量数据也下调了30万吨。
在巴西，小麦播种工作已经结束，产量数据本月下调了50万吨，为500万吨，因为播种面积减少了30万公顷。在阿尔及利亚购，小麦收割工作已经结束，产量数据下调了50万吨，为340万吨。乌拉圭小麦产量数据下调了45万吨，为110万吨，因为播种面积和单产下降。乌拉圭小麦播种工作已经结束，单产潜力可能与上年持平。
海外产量数据的下调幅度在一定程度上被澳大利亚、印度和其它一些其它国家的产量增幅所抵消。在澳大利亚，小麦产量数据上调了100万吨，为2300万吨，主要原因是播种面积提高。澳大利亚东部地区天气一直理想，温和的天气以及充足的降雨提振了小麦播种。小麦播种面积数据上调了25万公顷，为1323万公顷。印度小麦产量数据上调了170万吨，为8070万吨。
2010/11年度全球小麦用量数据略微下调，期末库存数据下调
2010/11年度海外小麦产量数据下调了1670万吨，这略微被期初库存数据增幅100万吨所抵消。海外小麦供应数据下调了1570万吨，比上年减少1550万吨。2010/11年度海外小麦期初库存数据上调了95万吨，为1.675亿吨。其中埃及期初库存数据上调了60万吨，因为2009/10年度小麦进口增幅在一定程度上被食用消费增幅所抵消。土库曼斯坦上调了50万吨，巴西、印尼和也门分别上调了30万吨，因为2009/10年度巴西出口下降，其它两个国家的进口提高。日本、墨西哥、巴拉圭、菲律宾、泰国、突尼斯和乌克兰分别上调了20万吨。中国、哥伦比亚、秘鲁、南非、叙利亚和台湾的增幅较小。俄罗斯和哈萨克的期初库存数据分别下调了100万吨和30万吨，因为2009/10年度阿根廷和欧盟出口数据上调，分别上调了50万吨。
虽然小麦产量大幅下降，本月小麦价格上涨，但是海外小麦用量数据只下调了180万吨，为6.327亿吨。2010/11年度海外小麦饲料用量数据下调了130万吨，而非饲料用量（主要是食用）数据下调了50万吨，各国之间的大幅调整在一定程度上被相互抵消。本月，产量数据下调，小麦价格上涨，出口机会改善，这将会导致欧盟27国小麦饲料和其它用量减少200万吨，为5500万吨，提振大麦和玉米饲料用量。韩国、以色列、乌克兰和菲律宾的饲料用量也将分别减少50万吨、40万吨、30万吨和30万吨。不过，虽然俄罗斯小麦减产，但是俄罗斯的饲料小麦用量上调了200万吨，为2600万吨。这些变化的主要原因在于：今年俄罗斯牧草和牧场受到干旱及大火的破坏，因而养殖户将不得不提高小麦用量，取代草料。另外，今年俄罗斯大麦急剧减产，将会提高小麦饲料用量。俄罗斯政府计划保护养殖户，向他们配给饲料小麦库存。埃及小麦饲料用量数据也上调了10万吨。
小麦供应数据下调，价格上涨，这影响到了一些对价格敏感的国家食品需求。孟加拉小麦食用数据下调了70万吨，土耳其和尼日利亚分别下调了30万吨。阿塞拜疆和乌克兰分别下调了20万吨。这些调整在一定程度上被印度的小麦食用数据增幅240万吨所抵消。为了遏制通货膨胀率上涨，印度政府可能提高库存小麦销售。2009/10年度和2010/11年度埃及小麦食用量数据均上调了30万吨。
2010/11年度全球小麦期末库存数据下调了1230万吨，即7%，为1.748亿吨，而海外小麦期末库存数据下调850万吨，即5%，为1.489亿吨。库存对用量比为23.5%。虽然美国小麦期末库存将减少380万吨，但是美国的小麦库存对用量比高达40%。虽然比上年减少2000万吨，但是目前2010/11年度全球小麦期末库存仍比2008/09年度高出900万吨，也比2007/08年度增长近5000万吨。期末库存数据降幅最大的国家是欧盟27国，下调了380万吨，为1010万吨，因为期初库存和产量数据下调，不过饲料用量下降，提振了小麦出口前景。中国期末库存数据下调了150万吨，为6340万吨，因为中国将利用小麦价格上涨提振出口，减少进口。哈萨克小麦期末库存数据下调了80万吨，为150万吨，因为小麦减产，在一定程度上被出口降幅所抵消。阿根廷小麦期末库存数据下调了50万吨，为50万吨，因为2009/10年度小麦期末库存数据上调，期初库存数据下调。印度小麦期末库存数据下调了50万吨，因为食用消费增幅超过了产量增幅。阿尔及利亚和土耳其的小麦期末库存分别下调了50万吨。
俄罗斯小麦期末库存数据上调了150万吨，为530万吨，因为出口大幅下滑，抵消了产量降幅以及饲料小麦消费增幅。考虑到俄罗斯冬小麦播种条件恶劣，政府可能努力维持干预小麦库存。
海外竞争减弱，提振美国小麦出口前景
2010/11年度（7月到次年6月）全球小麦贸易数据下调了610万吨，为1.245亿吨，因为小麦价格上涨，导致食用和饲料需求下调。小麦进口数据下调，因为孟加拉、埃及、叙利亚、韩国、中国、以色列、印尼、菲律宾、科特迪瓦、泰国和越南对价格敏感，这些国家的进口数据分别下调了70万吨、50万吨、50万吨、50万吨、40万吨、40万吨、30万吨、30万吨、20万吨和20万吨。在这些国家里，孟加拉、埃及和叙利亚的小麦进口将受到俄罗斯小麦出口下滑的影响，因为俄罗斯一直是这些国家的主要供应国。伊朗、阿塞拜疆和乌兹别克斯坦小麦进口数据分别下调了70万吨、30万吨和30万吨，因为这些国家的小麦增产，库存充足。俄罗斯小麦进口数据上调了50万吨，为70万吨，因为俄罗斯将提高哈萨克小麦进口，补充部分地区的小麦库存。
2010/11年度俄罗斯小麦出口数据下调了1200万吨，只有300万吨，因为小麦减产，政府宣布从8月15日到12月31日期间禁止小麦、大麦、黑麦、玉米和面粉出口，稳定国内价格。粮食市场还怀疑，政府通过禁令让俄罗斯贸易商宣布不可抗力，以取消供应合同。俄罗斯还要求哈萨克和白俄罗斯禁止谷物出口，因为三个国家都属一个海关联盟。截止到8月12日，哈萨克声称不会禁止谷物出口。
2010/11年度俄罗斯小麦产量可能接近1996-2000年期间的平均水平，虽然供应紧张，但是俄罗斯小麦供应整体依然充足。目前国际粮食市场的波动看起来并不是因为俄罗斯和其它黑海国家的产量和出口下滑，而是在于俄罗斯出口禁令对贸易合同造成的不确定性和破坏性。这些发展因素造成的主要影响就是价格大幅上涨。埃及通常近半的进口小麦来自俄罗斯，但是8月9日却同意采购了法国小麦，价格为285美元，相比之下，一个月前埃及采购的俄罗斯小麦价格只有184美元/吨。
2010/11年度乌克兰和哈萨克的小麦出口数据分别下调了200万吨，为600万吨。虽然俄罗斯的出口禁令可能有利于这两个国家的出口，但是国内小麦供应下滑，将会制约出口潜力。乌拉圭小麦出口数据也下调了30万吨，因为国内小麦减产。印度小麦出口数据下调了20万吨，因为印度宣布减少对孟加拉的小麦出口。克罗地亚小麦出口数据下调了20万吨，因为小麦减产。
前独联体12国的小麦产量和出口数据下调，支持了欧盟27国、澳大利亚和美国的小麦出口前景。虽然欧盟27国小麦产量数据下调，但是小麦库存充足，支持出口增长。小麦饲料用量可能下滑，也将会提振欧盟27国的小麦出口前景。前独联体12国的小麦产量大幅下滑，俄罗斯禁止谷物出口，为欧盟小麦出口打开了大门。2010/11年度欧盟小麦将非常有竞争力，因而本月出口数据上调了100万吨，为2400万吨。在澳大利亚，小麦出口将受到国内小麦增产以及海外竞争对手小麦减产的提振。2010/11年度澳大利亚小麦出口数据上调了100万吨，为1600万吨。
2010/11年度（7月到次年6月）美国小麦出口有望达到3300万吨，比上月上调了600万吨。也比上年增长880万吨，即36.5%。在低蛋白小麦市场上，美国小麦的主要竞争对手是欧盟27国，以及前独联体三国（俄罗斯、乌克兰和哈萨克）。由于本月这些竞争国家的产量数据均下调，加上俄罗斯宣布禁止谷物出口，美国小麦出口前景明显改善。
美国小麦库存充足，这意味着美国不仅可以提高市场份额，而且更重要的是，可以从国际小麦价格上涨中受益。
根据六月到次年五月的市场年度，2010/11年度美国小麦出口数据上调了2亿蒲式耳，为12亿蒲式耳。根据周度出口销售数据显示，截止到8月5日，美国小麦出口销售总量比上年同期高出了35%，其中对埃及、欧盟27国（意大利）、韩国、墨西哥、尼日利亚、秘鲁、菲律宾和泰国的出口增加。
