麦价两日内“上天入地”
由于干旱等天灾影响，全球小麦出口大户俄罗斯今年的收成可遭了殃。据业内人士预计，该国的小麦出口将从去年的2140万吨直线下降至今年的1200万吨。美盘CBOT小麦期货价格立即对国际市场小麦供应不足的预期有所反映，在过去的两个月中近乎翻倍。8月5日夜，这种反映迎来了一个高潮，当日俄罗斯总理普京宣布从8月15日起暂时禁止粮食出口，闻此消息，CBOT小麦9月合约在电子盘交易时段即以60美分的幅度强势涨停，其785.6美分/蒲式耳的收盘价也是两年多以来的最高收盘价。
然而好景不长，仅仅一日之隔，上周五夜间的小麦却成了继续追多的投资者的噩梦，CBOT小麦期货各合约经过半日的挣扎后，竟极端到全线陷于跌停。有市场人士称，小麦期价连续的上涨使得市场参与者选择锁定获利，这也是小麦两日内“上天入地”的关键。
历史上的美盘小麦价格曾有过类似的表现，在2008年2月27日，当时的麦价连续第三日触及涨停，但盘中却出现了巨幅跳水，价格一度向跌停逼近。幸运的是，当日的美麦价格最终再次出现拉升，单日涨幅约80美分，小麦期货主力收于1350美分/蒲式耳之上，当日接近1350美分的最高价也创下了国际小麦价格的历史最高纪录。
供应没有想象的糟
两次的麦价上涨都超脱于全球小麦供需基本面之外，一旦投资者意识到小麦的供应没有想象中那么糟，麦价的回落难以避免。
法国巴黎银行的一位分析师就表示，相对俄罗斯产量下滑的情况，全球小麦库存仍处于“较舒适”的水平。美国农业部（USDA）报告显示，2010/2011年度全球小麦年末库存数据料为1.87亿吨，与3年前相比升幅超过40%，这大大高于2007/2008年度全球小麦年末库存1.24亿吨。
和库存一样“舒适”的还有其他小麦产区的产量预期。因为担心小麦价格继续飙升和政府可能再度限制出口，阿根廷的小麦销售一周来大有提速，许多农户仓促进行小麦出口。为了刺激2010/2011年度作物种植积极性，阿根廷政府6月份发放了至少300万吨的新作小麦出口许可。美国农业部预计阿根廷本年度小麦产量将达1200万吨。
来自欧盟的供应或许也可以弥补今年国际市场小麦的缺口。欧盟公布的官方数据显示，截至8月3日，欧盟当周发放了31.2万吨软小麦出口许可，这一数字较前四周均值增长35%，为6月中旬以来最高值，也令2010/2011年度迄今小麦出口许可总计达到120万吨。
与此同时，俄罗斯政府禁止粮食出口政策的诸多不确定性，这也给近乎癫狂的小麦打了一针镇静剂。俄罗斯第一副总理舒瓦洛夫上周五表示，政府或将根据作物产量对禁令时间进行调整，并将批准目前已有合约的出口销售。
