小麦期货周评：期价泡沫挤压殆尽 强麦有望筑底反弹

     在1月19~23日的一周内，郑州商品交易所强麦期货主力合约期价先抑后扬。周一期价延续之前一周跌势，盘中1968点为周最高价，周二期价大幅下挫，形成周单月最大跌幅，周三期价日内收出周内最低价1931点，周收盘强麦5月合约持仓11．1万余手，较之前一周减少1.9万余手，成交量29．4万余手，减少17.5万余手。近期国内主产区小麦干旱情况依旧没有任何改观，主产区小麦受旱面积超过1亿亩；成灾2000多万亩，而河南、安徽、山西三省小麦受旱面积均超过50％，前期小麦干旱严重：但是期货盘面价格没有形成太大的联动，一方面市场对播种面积增加以抵消减产的看法占到主流，其次小麦处于越冬期；对其生长造成的影响不是太大，但是节前随着干旱面积的扩大和时间的延续，我国冬小麦面临严峻的考验，如果在此阶段土壤墒情不足，很容易引发冬小麦的冻害，而春节前我国西北地区东部、华北、黄淮等地区都有干旱；而且部分地区千旱情况十分严重，已经对小麦安全过冬及生长造成影响，而小麦的主产省河南省、山东省旱情严重：其小麦的产量对全国的小麦产量有着举足轻重的作用。

    节前由于假日效应影响，现货小麦价格保持坚挺，而期货价格同样在假期增加保证金减仓效应的影响下，持仓量、成交量同步下降，而价格的下跌已经和现货价格相差无几，从盘面走势来看，期货价格的触底反弹已经表明期现价差趋于合理，价格的再度下跌空间较小，近交割月期货合约价格基本上和现货小麦持平。从笔者监测的优质小麦价格来看，近期价格基本保持在1840-1920元／吨，而903期货价格在1900元左右徘徊，盘面交割月强麦价格相对于对面粉质量有较高要求的制粉企业而言，具备买入保值价值，不过惟一的弊端在于，春运会导致运输的极端困难，而远期5月合约价格在1950元左右徘徊，从期现价格对比来看，5月合约期价在1900~1950元之间也存在买入保值价值、同时从目前的国家政策取向来看，农产品价格的稳定十分重要，农民的种植积极性及产量的稳定是2009年政府要保护的，而强麦期货价格的反弹笔者预计应该是阶段性的探明底部过程，节后在外盘走势不出现太大变动的情况下，期价有望展开反弹。

    技术分析：从形态来看；期价依旧运行在1900-2000点的大箱体中；从均线系统看。日均线呈中性，短期均线有回暖的趋势；从指标来看，MACD运行在0以下。

    操作建议：节后考虑在1900~1950区间买入强麦5月合约。