摘要：美国玉米产量和出口数据下调
本月所有饲粮价格预估下调，因为金融危机加剧，供需基本面利空，导致2008/09年度价格下跌。本月玉米产量数据下调，原因是单产减少。美国玉米单产数据下调了0.1蒲式耳，为153.8蒲式耳，产量数据下调了1300万蒲式耳，为120亿蒲式耳。高粱单产数据也下调了0.9蒲式耳，导致产量数据下调了700万蒲式耳。
2008/09年度美国玉米出口数据下调了5000万蒲式耳，为19亿蒲式耳。竞争激烈，全球玉米贸易前景下滑，这将会制约美国玉米出口。美国玉米收获耽搁，这也导致本年度初期出口步伐缓慢。截止到10月底，已销售未装运的玉米数量远远低于上年同期水平。对于许多进口商来说，近来美国玉米价格下跌在一定程度上被美元走强所抵消。
国内展望
2008/09年度饲粮产量数据下调
2008/09年度美国饲粮产量预计为3.236亿吨，低于上月预测的3.241亿吨，低于上年的3.509亿吨。饲粮产量数据下调的原因在于玉米和高粱产量数据下调，本月大麦和燕麦产量数据维持不变。期初库存或进口数据维持不变，所以供应总量数据的下调幅度与产量降幅相当。
2008/09年度饲粮用量预计为3.388亿吨，低于上月预测的3.402亿吨，上年为3.453亿吨。高粱的饲料和其它用量数据下调，导致国内用量数据略微下调至2.864亿吨，但高于上年的2.754亿吨。本月，出口数据从5370万吨下调到了5240万吨，也低于上年的6990万吨。饲粮库存数据上调至3270万吨，低于上年的4510万吨。金融危机加上基本面利空，导致2008/09年度价格下跌。
根据9月到8月的市场年度，四种饲粮外加小麦的饲料和其它用量预计为1.47亿吨，低于上年的1.632亿吨。玉米将占到91%的比例，低于上年的93%。2008/09年度谷物消费动物指数（GCAU）预计为9360万单位，低于上年的9490万单位。每GCAU的饲料和其它用量预计为1.57吨，低于上年的1.72吨。
GCAU年比下滑的主要原因是2009年所有牲畜（除奶牛）产量将会减少。2009年家禽产量预计减少1.4%。2009年猪肉产量预计减少1.6%，原因是本季度生猪屠宰量慢于预期。2009年牛肉产量也将略低于上年水平。2009年牛奶产量预计增至1915亿磅，高于2008年的1898亿磅。
2007/08年度供需数据的调整
以下是2007/08年度供需数据进行的调整：
玉米：进口数据从1800万蒲式耳上调至2000万蒲式耳。饲料和其它用量数据下调了2500万蒲式耳，为59.74亿蒲式耳。乙醇行业的玉米用量数据从30亿蒲式耳上调到了30.26亿蒲式耳。
高粱：饲料和其它用量数据上调了100万蒲式耳，为1.72亿蒲式耳。根据八月份的实际数据，出口数据略微下调，不过不足以影响四舍五入的数据。
2008/09年度玉米产量数据略微下调
玉米产量预计为120亿蒲式耳，比上月下调了1300万蒲式耳，比上年减少8%。根据截止到11月1日的作物状况，玉米单产预计为每英亩153.8蒲式耳，下调了0.1蒲式耳，但比上年增长2.7蒲式耳。如果属实，这将是历史次高水平，仅低于2004年的水平。玉米产量将是历史次高水平，仅低于上年。期初库存和进口数据维持不变，这导致供应总量数据稳定在137亿蒲式耳，低于上年的144亿蒲式耳。11月1日的玉米客观单产数据显示，十个客观单产州的亩穗数达到了创纪录的水平。这十个州分别是伊利诺斯州、印地安纳州、衣阿华州、堪萨斯州、明尼苏达州、密苏里州、内布拉斯加州、俄亥俄州、南达科他州和威斯康星州。除堪萨斯州、内布拉斯加州和威斯康星，除堪萨斯州和内布拉斯加州外，其它所有州的穗粒数均达到了历史最高。
2008/09年度玉米用量数据下调，因为出口数据下调了5000万蒲式耳，为19亿蒲式耳。玉米其它用量数据维持不变。出口数据下调，导致期末库存数据上调了3600万蒲式耳，为11.24亿蒲式耳。期末库存数据上调，海外供应提高，现货和期货价格持续下跌，这导致2008/09年度玉米价格前景暗淡。2008/09年度玉米平均价格预计为每蒲式耳4.00-4.80美元，相比之下，上年度曾达到创纪录的4.20美元。
2008/09年度高粱产量数据下调
高粱产量预计为4.65亿蒲式耳，下调了700万蒲式耳，也低于上年的5.05亿蒲式耳。高粱单产数据下调了0.9蒲式耳，为63蒲式耳，比上年减少11.2蒲式耳。期初库存数据不变，所以供应数据下调了700万蒲式耳，为5.18亿蒲式耳。
受高粱产量数据下调的影响，饲料和其它用量数据下调了500万蒲式耳，为2.4亿蒲式耳。食品、种子和工业用量和出口数据维持不变。饲料和其它用量、产量数据的调整，致使期末库存数据下调了200万蒲式耳，为6800万蒲式耳，高于上年的5300万蒲式耳。2008/09年度高粱平均价格预计为每蒲式耳3.40-4.20美元，相比之下，上年为4.08美元。
大麦和燕麦价格预估下调
大麦和燕麦供需数据维持不变。大麦平均价格预计为每蒲式耳4.70-5.30美元，相比之下，上月的预测为4.60-5.60美元。燕麦价格预计为2.70-3.10美元，相比之下，上月为2.65-3.35美元。
国际展望
因期初库存和产量数据上调，本月2008/09年度供应数据调高
2008/09年度全球粗粮供应数据上调了560万吨，为12.46亿吨。产量数据上调了150万吨，而期初库存数据上调了410万吨。虽然全球玉米产量数据略微上调，不过期初库存数据大幅调高。全球大麦产量数据略微下调，不过期初库存数据上调。全球高粱产量数据略微下调，不过混合谷物、黑麦、粟和燕麦产量数据上调。
全球玉米产量数据上调了30万吨，为7.814亿吨。产量数据调整幅度最大的国家是阿根廷，产量数据下调了100万吨，为1800万吨。阿根廷部分地区天气干燥，种植成本高企，这将会制约玉米种植规模。阿根廷产量数据的降幅小于北半球一些国家的产量增幅。
2008/09年度俄罗斯玉米产量数据上调了70万吨，达到创纪录的650万吨。俄罗斯玉米产区天气一直良好，降雨充沛，温度适宜。截止到十月底，玉米收割工作完成了三分之二，平均单产比上年同期高出32%。玉米种子进口可能帮助提高了单产。同样，乌克兰玉米产量数据上调了50万吨，为950万吨。欧盟玉米产量数据上调了30万吨，因为意大利的产量降幅小于法国、西班牙、波兰、奥地利、斯洛伐克和其它国家的增幅。泰国玉米产区降雨良好，因而本月产量数据略微上调。
2008/09年度全球大麦产量数据略微下调至1.533亿吨。俄罗斯和欧盟的产量数据上调，但是这些增幅小于南半球的产量降幅。欧盟大麦产量数据上调了100万吨，为6540万吨。丹麦和英国的产量增幅最大，不过欧盟其它国家的产量数据同样略微上调。
欧盟27国农业产区天气普遍良好，大麦单产达到了历史次高水平，因而产量创下了11年以来的最高水平。俄罗斯大麦产量数据上调了50万吨，因为春大麦单产高于预期。不过澳大利亚大麦产量数据下调了100万吨，为650万吨，原因是九月到十月期间南澳洲、维多利亚州和新南威尔州部分地区天气干燥。阿根廷大麦产量数据下调了45万吨，为160万吨，因为冬季天气干燥，制约了大麦播种规模。南非大麦产量数据略微下调。中国06/07年度和07/08年度大麦单产和产量数据进行了调整，这导致单产趋线下降，因而略微调低了2008/09年度大麦产量数据。
全球玉米期初库存数据上调了360万吨，为1.265亿吨。巴西上调了300万吨，为1320万吨。根据美国农业部海外农业服务中心发布的数据，2007/08年度巴西玉米出口数据下调了110万吨，为790万吨。根据巴西的市场年度，玉米出口数据下调了50万吨，为700万吨。
2007/08年度巴西玉米饲料用量数据下调了200万吨，食品、种子和工业用量数据下调了50万吨。由于2007/08年度旱季玉米丰产，巴西在2008/09年度初玉米库存将异常庞大。
2007/08年度中国和阿根廷的玉米产量数据上调，这使得期末库存数据分别上调了50万吨和40万吨。对于韩国来说，2007/08年度进口量提高，用量减少，这使得2008/09年度期初库存数据上调70万吨。巴拉圭2007/08年度玉米出口数据下调，导致2008/09年度期初库存数据上调，不过南非2007/08年度玉米出口数据上调，导致2008/09年度期初库存数据下调。
不过对于欧盟27国来说，2007/08年度玉米饲料用量数据上调，导致2008/09年度期初库存数据下调了80万吨。欧盟2008/09年度大麦期初库存数据上调50万吨，主要原因是07/08年度大麦饲料用量下降。这提振了2008/09年度全球大麦期初库存数据。
全球粗粮用量数据略微下调
全球金融震荡，宏观经济发展放慢，这导致2008/09年度粗粮用量数据略微下调。虽然供应数据上调，用量数据下调了40万吨，为10.95亿吨。产量数据上调，导致俄罗斯粗粮用量数据上调了60万吨。欧盟产量增加，也使得用量数据上调了30万吨。在俄罗斯，贮存设施不足，运输不便利，这可能导致部分损失和浪费计入饲料和其它用量中。日本2007/08年度玉米进口和用量数据上调，因而2008/09年度用量数据上调了40万吨。尼日利亚已经允许进口玉米，这略微提振了用量前景。
澳大利亚产量数据下调，导致用量数据下调了50万吨。阿根廷用量数据也下调了25万吨。加拿大将出口更多的大麦，国内用量将会下降，因而粗粮用量数据下调了35万吨。阿尔及利亚、多米尼亚共和国、哥伦比亚、泰国和摩洛哥的肉类消费将会减少，这导致粗粮用量数据略微下调。美国粗粮用量数据同样下调。
本月全球期末库存数据上调
2008/09年度全球粗粮期末库存数据上调了600万吨，为1.509亿吨。不过2008/09年度的库存规模将比上年减少320万吨。海外粗粮期末库存预计为1.182亿吨，比期初库存高出920万吨。不过美国粗粮期末库存降幅将大于海外库存增幅，因为美国粗粮用量提高，而产量减少。
2008/09年度期末库存数据增幅最大的国家是巴西，上调了300万吨。玉米期初库存数据上调，这提高了期末库存规模。巴西粗粮期末库存数据上调了90万吨，为600万吨，原因是产量数据上调。韩国期初库存数据上调，这导致期末库存数据上调了，达到了210万吨。欧盟本月粗粮产量数据调高，但是期末库存数据只上调了50万吨，为1860万吨，原因是用量提高，出口提高，进口减少，这制约了期末库存数据增幅。对于中国来说，2007年玉米产量数据上调，提振了2008/09年度期初库存数据，反过来使得2008/09年度期末库存数据上调了50万吨。
2007/08年度乌拉圭玉米出口数据下调，提振了2008/09年度期初库存，因而期末库存数据上调了50万吨。泰国、阿尔及利亚、尼日利亚和其它国家的库存数据同样上调。不过南非的库存数据下调了60万吨，原因是07/08年度玉米出口数据上调。加拿大库存数据下调了60万吨，主要原因是大麦出口数据上调。乌克兰、阿根廷和摩洛哥粗粮期末库存数据同样下调。
美国玉米出口和全球玉米贸易数据下调
2008/09年度（10月到次年9月）美国玉米出口数据下调了150万吨，为4750万吨。竞争激烈，全球玉米贸易前景暗淡，这将会制约美国出口。美国玉米收获耽搁，导致2008年8月份期间出口步伐放慢。截止到10月底，已销售未装运的玉米数量为1020万吨，低于上年同期的1880万吨。美国面临来自巴西玉米、欧盟玉米、乌克兰玉米和黑海饲料小麦的激烈竞争。美元走强，抵消了美国玉米价格带来的利好影响。
2008年10月28日，欧盟27国玉米出口数据上调了50万吨，这一调整导致美国出口数据下调。本月，欧盟27国玉米出口数据又上调了50万吨，为200万吨。罗马尼亚、保加利亚和匈牙利的玉米将通过黑海地区出口。近几周，玉米出口许可证数据快速提高。
巴西国内玉米供应庞大，巴西雷亚尔汇率走软，这使得巴西玉米非常有出口竞争力。2008/09年度（10月到次年9月）巴西出口数据上调了50万吨，为950万吨。但是由于产量数据下调，阿根廷玉米出口数据下调了50万吨，为1000万吨。
乌克兰玉米出口数据上调了50万吨，为350万吨。由于产量提高，乌克兰玉米价格将会下跌，足以带动玉米出口。
2008/09年度全球玉米贸易数据下调了50万吨，为8160万吨。由于饲粮丰产，劣质小麦供应充足，所以欧盟27国玉米进口数据下调了50万吨，为200万吨。塞尔维亚玉米已经进入了欧盟市场，根据准入协定，西班牙和葡萄牙将继续从欧盟以外国家进口玉米。欧盟将通过黑海地区出口玉米。
由于金融危机加剧，宏观经济状况恶化，因而2008/09年度阿尔及利亚、哥伦比亚、多米尼亚共和国和摩洛哥的玉米进口数据略微下调。这些降幅被日本和尼日利亚的增幅所抵消。由于进口提高，2007/08年度用量数据上调至1660万吨，因而2008/09年度日本玉米进口数据上调了40万吨，为1650万吨。尼日利亚刚刚允许进口玉米，进口量估计为20万吨。
根据近来贸易数据，2007/08年度玉米贸易数据下调了110万吨，为9590万吨。巴西出口数据下调了110万吨，巴拉圭下调了50万吨。美国、阿根廷、乌克兰和泰国的数据增幅基本上相抵。
2008/09年度全球大麦贸易将会提高
全球2008/09年度（10月到次年9月）大麦贸易数据上调了30万吨，为1930万吨，创下十七年来的最高水平。全球大麦产量有望达到十年来的最高水平，所以出口供应非常充足。澳大利亚和阿根廷大麦出口数据下调，原因是产量数据下调。不过欧盟和加拿大的大麦出口数据上调。
在燕麦来说，加拿大2008/09年度燕麦出口数据上调，欧盟出口数据下调。2008/09年度黑麦和高粱贸易数据维持不变。
