2008/09年度美国小麦供应数据上调，因为结入库存和产量数据上调。根据6月1日的库存数据，本月小麦期初库存数据上调了5200万蒲式耳。冬小麦产量数据上调了4700万蒲式耳，主要原因是软红冬小麦产量数据上调。根据第一次调查结果，春小麦产量预计为5.96亿蒲式耳，比上年增长8%，但是比上月的预测低了1800万蒲式耳。2008/09年度小麦饲料和其它用量数据上调了3000万蒲式耳，因为小麦供应提高（尤其是软红冬小麦）以及玉米价格上涨。小麦期末库存预计为5.37亿蒲式耳，上调了5000万蒲式耳。2008/09年度小麦平均价格预计为每蒲式耳6.75美元到8.25美元，与上月的预测相一致。
2008/09年度全球小麦产量数据略微上调，但是出口国家小麦产量数据上调，而进口国的产量数据下调，这提振了全球小麦贸易前景。小麦饲料用量提高，提振了全球消费。2008/09年度期初库存和期末库存数据上调，其中美国的库存增幅大于海外库存降幅。
国内展望
2008年小麦播种面积高于2007年
2008年所有小麦播种面积为6350万英亩，与6月30日的预测相一致，但是比上年增长300万英亩，因为小麦价格高企吸引农户多种小麦。2008年小麦收获面积预计为5660万英亩，也与6月30日的预测相一致，但是比上年增长560万英亩。2008年播种面积和收获面积是1998年以来的最高水平。
2008年收获与播种面积的比例比上年增长5%，达到了89%，原因是硬红冬小麦和软红冬小麦弃收率下降。在2007年，受倒春寒的影响，一些软红冬小麦和硬红冬小麦弃收。截止到6月29日，18个主产区的小麦收割工作完成了36%，与上年同期相一致，但是比五年平均值落后12%。
冬小麦：2008年硬红冬小麦播种面积预计为3190万英亩，比上年减少100万英亩。收获面积预计增长110万英亩，为2680万英亩。软红冬小麦播种面积和收割面积分别比上年高出240万英亩和290万英亩，达到了1100万英亩和990万英亩。硬红冬小麦和软红冬小麦的收获面积与播种面积比分别比上年同期提高了6%和9%，原因是天气良好，收获期间价格高企。
白冬小麦播种面积高于上年，达到了370万英亩，其中300万英亩为软白小麦，剩余为硬白小麦。白冬小麦收割面积也高于上年，达到了350万英亩，其中310万英亩为软白小麦。
7月11日的作物产量报告显示，除了俄克拉荷马州和德克萨斯州外，其它所有硬红冬小麦产区的收割进度均落后正常进度。六月份期间堪萨斯州出现暴雨，放慢了当地的收割进度。截止到6月29日，堪萨斯州小麦收割工作完成了36%。在内布拉斯加州，六月份期间的暴雨以及低温天气放慢了小麦生长。受持续降雨影响，内布拉斯加州和堪萨斯州小麦病虫害问题较多。蒙大纳州小麦生长也落后上年同期以及五年平均值。
除伊利诺斯州和密苏里州外，所有软红冬小麦产区的单产数据均相当于或者高于上个月的预测。在南部大部分地区，收割进度接近正常水平。在密苏里州，六月份晚些时候的暴雨导致一些小麦倒卧，质量受损。
太平洋西北地区小麦单产数据维持不变，或者略微下调。爱达荷州和俄勒冈州的小麦作物开始变色。这些地区的小麦长势落后五年平均值。
春小麦：春小麦播种面积（包括杜伦麦）为1690万英亩，比上年高出140万英亩。收获面积预计增长130万英亩，为1630万英亩，因为收获面积与播种面积比基本上与上年持平。
硬红春小麦播种面积为1340万英亩，比上年增长70万英亩。由于收获面积与播种面积比基本上与上年持平，所以硬红春小麦收获面积增长60万英亩，为1300万英亩。
白春小麦播种面积高于上年，达到了74.8万英亩，其中62.1万英亩为软白小麦，剩余为硬白小麦。白小麦收获面积高于上年，达到了72.3万英亩，其中59.9万英亩为软白小麦。
7月11日的作物产量报告显示，蒙大纳州和达科他州的春小麦播种开始较早。整体来看，截止到6月29日，六个主产区约28%的春小麦进入抽穗期，比上年同期落后25%，比五年平均值落后19%。明尼苏达州和南达科他州单产前景高于上年，但是蒙大纳州和北达科他州的单产前景低于上年。在太平洋西北地区，春季期间天气比正常干燥，因而播种进度接近正常水平。在华盛顿州和爱达荷州，六月份晚些时候天气低温寒冷，这导致小麦生长慢于正常。
2008年杜伦麦播种面积预计为270万英亩，比上年增长50万英亩。收获面积预计为260万英亩，比上年增长50万英亩。7月11日的作物产量报告显示，由于温度适宜，降雨有限，蒙大纳州的播种按时开始，并于六月初结束。在北达科他州，杜伦麦播种提前开始。这两个州的农户都提前完成播种工作。蒙大纳州和北达科他州的单产前景以及作物状况低于上年。在蒙大纳州，六月初低温多雨天气导致杜伦麦生长慢于正常。北达科他州杜伦麦长势快于正常，主要原因是六月份下半月气温上升。加州收割工作基本结束，单产要高于上年。截止到6月29日，亚利桑纳州收割工作完成了55%。
所有白小麦：白小麦播种面积和收获面积分别比上年增长440万英亩和420万英亩。软白小麦播种面积和收获面积增长，分别达到了370万英亩和360万英亩。所有硬白小麦播种面积和收获面积预计分别为65.7万英亩和59.6万英亩。
所有小麦产量高于上年水平
2008年所有小麦产量预计为24.61亿蒲式耳，比上年增长3.94亿蒲式耳。2008年产量是2003年以来的最高水平。根据7月1日的作物状况，2008年小麦单产预计为43.5蒲式耳，比上年增长3.0蒲式耳。这将是2003年来的最高水平。
冬小麦：冬小麦产量预计为18.64亿蒲式耳，比6月1日的预测高出3%，比上年增长23%。根据7月1日的作物状况，单产预计为46.3蒲式耳/英亩，比上个月上调了1蒲式耳，比上年增长4.1蒲式耳。
硬红冬小麦产量预计为10.4亿蒲式耳，比上月上调了1%，比上年增长7800万蒲式耳。单产预计为38.7蒲式耳，比上年高出1.3蒲式耳。软红冬小麦产量调整幅度最大，产量达到6.07亿蒲式耳，比上月上调了6%，比上年增长2.49亿蒲式耳。这是1981年以来的最高水平。1981年软红冬小麦产量同比增长了2.36亿蒲式耳，因为过去一年软红冬小麦价格异常高企。单产预计为61蒲式耳，比上年增长10.3蒲式耳。
白冬小麦产量数据上调了1%，为2.18亿蒲式耳，比上年增长2100万蒲式耳。其中2300万蒲式耳为硬白小麦，1.94亿蒲式耳为软白小麦。所有白冬小麦单产预计为62.7蒲式耳，比上年增长1.2蒲式耳。
春小麦：产量预计为5.96亿蒲式耳，比上年增长8%。根据7月1日的作物状况，单产预计为36.5蒲式耳，比上年减少0.1蒲式耳。
硬红春小麦产量预计为4.71亿蒲式耳，比上年增长5%。美国单产预计为36.1蒲式耳，比上年减少0.1蒲式耳。
白春小麦产量预计为3600万蒲式耳，比上年增长600万蒲式耳。其中630万蒲式耳为硬白小麦，2980万蒲式耳为软白小麦。所有白春小麦单产预计为49.9蒲式耳，比上年减少3.9蒲式耳。
杜伦麦产量预计为8990万蒲式耳，比上年增长1800万蒲式耳，即25%。单产预计为34.8蒲式耳，比上年增长0.9蒲式耳。
所有白小麦：产量预计为2.54亿蒲式耳，比上年增长2700万蒲式耳。单产预计为60.5蒲式耳，比上年增长0.2蒲式耳。
2008/09年度期初库存高于预期
NASS的6月30日谷物库存显示，2007/08年度所有小麦期末库存为3.06亿蒲式耳，比六月份的预测高出5200万蒲式耳。硬红冬小麦占到了3300万蒲式耳的增幅。硬红春小麦期末库存数据基本上维持不变。软红冬小麦和白小麦期末库存数据分别上调了1100万蒲式耳和1200万蒲式耳。NASS称，杜伦麦期末库存只有800万蒲式耳，比六月份的预测低了400万蒲式耳。
2007/08年度小麦供应数据上调了1300万蒲式耳，因为小麦进口数据上调至1.08亿蒲式耳。
出口数据略微高于六月份的预测。根据迄今为止的步伐，各个小麦品种的出口数据进行了轻微的调整。硬红冬小麦和硬红春小麦出口数据上调，而软红冬小麦和白小麦出口数据下调。
2007/08年度国内小麦用量数据下调了4000万蒲式耳。2007/08年度小麦平均价格预计为每蒲式耳6.48美元，创下了历史新高。前期历史纪录是1995/96年度的4.55美元。
2008/09年度小麦期末库存较上年大幅增长
2008/09年度小麦供应数据比上年增长2.35亿蒲式耳，而2008/09年度用量仅增长400万蒲式耳。供应总量预计为28.66亿蒲式耳，高于上年，原因是产量提高了3.94亿蒲式耳，这一增幅要高于期初库存及进口数据的降幅（分别为1.5亿蒲式耳和800万蒲式耳）。
2008/09年度小麦用量预计为23.29亿蒲式耳，仅略高于上年，原因是国内用量数据上调的2.71亿蒲式耳基本上被出口数据降幅2.67亿蒲式耳所抵消。出口预计减少，原因是国内小麦价格高企，全球小麦预期丰产。虽然软红冬小麦和其它小麦将用于国内饲料生产，但是玉米价格高企将会支持美国小麦价格高于国际水平。2008/09年度全球小麦播种面积和产量将大幅增长，因为小麦价格高企，吸引农户多种小麦。国内用量预计高于上年，主要原因是饲料和其它用量大幅提高。
2008/09年度小麦平均价格预计为每蒲式耳6.75美元到8.25美元，与上月的预测相一致，但是远远高于上年的水平，部分原因在于农户年初就趁着价格高企出售了小麦。
国际展望
全球小麦产量数据略微上调
2008/09年度全球小麦产量预计达到6.642亿吨，比上月上调了130万吨。大部分增幅集中在美国，海外产量数据只上调了60万吨，为5.973亿吨。一些出口大国的产量数据上调，尤其是欧盟27国、澳大利亚和美国。但是进口国家小麦产量数据下调，尤其是伊朗。
2008/09年度欧盟小麦产量预计为1.417亿吨，比上月上调了170万吨，这也是历史次高水平。由于小麦长势理想，本月法国、罗马尼亚和保加利亚单产数据上调。这些增幅大于德国和波兰的单产降幅，后两个国家五六月份天气干燥，导致单产潜力受损。欧盟小麦收割面积预计达到创纪录的水平，但是平均单产预计达不到2004/05年度的创纪录水平。
澳大利亚小麦产量数据上调了100万吨，为2500万吨，因为播种面积提高。东部一些产区出现及时降雨，农户得以提高小麦播种面积。2008/09年度小麦播种面积预计达到创纪录的水平，因为小麦价格高企，羔羊存栏量创下历史最低，促使农户将牧场转播上小麦。
伊朗小麦产量数据下调了200万吨，为1000万吨，因为持续干旱已经导致雨季小麦受灾。2008/09年度伊朗小麦产量预计比上年减少三分之一。北朝鲜和以色列等国家的小麦产量数据同样下调。
美国小麦期初库存数据上调，导致2008/09年度全球小麦供应提高。但是美国的增幅在一定程度上被海外期初库存数据的降幅所抵消，主要原因是欧盟27国的出口数据上调，2007/08年度期末库存数据下调。
全球小麦用量和期末库存数据上调
2008/09年度全球小麦用量数据上调了120万吨，为6.472亿吨。饲料用量数据上调了190万吨，其中美国、韩国、加拿大和挪威用量预计增加。玉米和其它饲粮价格高企，将会提振小麦饲料用量。近来韩国大量采购黑海地区饲料小麦，因为前者价格远远低于美国玉米价格。全球小麦用量增幅要小于饲料小麦用量增幅，这是因为，虽然加拿大小麦饲料用量数据上调了50万吨，但是其它用量下调，导致加拿大用量数据维持不变。
2008/09年度全球小麦期末库存数据上调了100万吨，为1.331亿吨，主要原因是美国数据上调。海外小麦期末库存数据小幅下调。澳大利亚2008/09年度小麦期末库存数据上调了110万吨，为820万吨，原因是2006/07年度以及2007/08年度产量数据进行了调整，2008/09年度产量预期提高。但是2008/09年度欧盟和加拿大的期初库存数据和期末库存数据下调，原因是2007/08年度出口步伐强劲。2008/09年度哈萨克和乌克兰小麦出口数据上调，这导致期末库存数据调低。
2008/09年度全球小麦贸易数据上调至创纪录的水平
2008/09年度全球小麦贸易数据上调了200万吨，达到创纪录的1.202亿吨，此前的预测已经创下了历史最高水平。2007/08年度小麦贸易数据同样上调了180万吨，为1.139亿吨。2007/08年度（7月到次年6月）刚刚结束，但是最后几个月的贸易数据仍未完整。
2008/09年度伊朗小麦进口数据上调了200万吨，为450万吨。近来伊朗一直积极进口小麦，填补国内小麦减产造成的供应缺口。韩国小麦进口数据同样上调了50万吨，为360万吨，原因是饲料小麦进口提高。
2008/09年度（7月到次年6月）欧盟小麦出口数据上调了100万吨，为1600万吨。欧盟27国小麦丰产。由于邻近地中海地区，欧盟比其它小麦出口国有运输优势。另外，欧盟农业委员会可能允许市场调配小麦贸易，而不是干预市场。北非和中东地区需求旺盛，这也使得乌克兰和哈萨克小麦出口数据分别上调了50万吨。
2008/09年度美国小麦出口数据维持不变，仍为2700万吨。截止到7月3日，已销售未装运的数量为760万吨，比上年同期高出200万吨。但是美国小麦价格相对高于其它出口国家，至北非和中东地区的运输成本过高。由于竞争对手的新麦供应提高，美国小麦出口销售以及装运步伐将会明显放慢。
2007/08年度全球小麦贸易调整。阿尔及利亚、古巴、摩洛哥、利比亚和美国的进口数据上调，这提振了全球贸易。欧盟27国小麦出口数据上调了150万吨，为1100万吨，因为对北非的出口强劲。加拿大小麦出口数据上调了80万吨，为1680万吨，因为近几个月的出口超过了预期。
墨西哥小麦出口数据上调了30万吨，为80万吨，因为对欧盟27国出口杜伦麦。这些增幅在一定程度上被乌克兰和美国的降幅所抵消。乌克兰小麦出口配额取消后，出口恢复步伐慢于预期。美国小麦出口数据下调了50万吨，为3450万吨，因为六月份的出口检验以及销售出口低于预期。
