丰收在望，国内小麦市场供需基本不变
2007/2008年度我国小麦播种面积基本与上年度持平，约为2300万公顷，而由于各地小麦优质品种种植推广良好，加上小麦生长期间天气基本正常，今年国内小麦单产将有较大幅度提高，这是今年我国小麦丰收预期的基础。目前，随着收割进度的日益加快，国内小麦连续第5年丰收的预期也越发显的现实。如从笔者所在的河南省叶县今年新麦收获后的情况来看，小麦单产、总产和质量均高于去年。另据国家粮油信息中心5月份最新预测数据显示，预计今年我国小麦产量为10760万吨，较上年的10600万吨增长160万吨，增幅为1.51%。近几年，由于国内小麦连续丰产，国内小麦市场供大于求的格局基本没有改变。今年在第5个丰收年来临的情况下，市场格局估计仍不会出现大的变化，这一方面为国家继续实行小麦最低价收购政策来保护农民利益提供了可能，另一方面也使得国内小麦市场价格出现急剧上涨的可能性比较小。
强麦仓单数量较大短期内压制了期价的大幅走高
截至6月8日，郑商所强麦仓单共计为20093张，有效预报为2259张，其中2006年强麦仓单有1903张，其余均为2007年仓单。由于小麦仓单具有有效期，2006年的仓单将在今年7月份最后一个工作日全部失效，也就是说1903张2006年仓单将要在807合约上交割或是注销，这无疑对近月合约价格形成很大压制。与此同时，我们注意到去年同一时间，强麦仓单量仅为8000多张，而今年剩余的2007年仓单却有18000多张，加上今年由于优质小麦品种推广的深入以及小麦生长期间天气良好，今年收获的小麦质量要好于去年，这无疑告诉我们新麦上市后，在优质小麦后熟期过后，国内小麦市场可供交割的强麦仓量数量将非常充足，这又将是后期压制强麦远期合约期价上涨的一个主要因素。
小麦最低收购价政策的变动将为麦价上涨提供支撑
今年小麦最低价收购政策相比往年有一些变动，一方面国家提前了实施时间，另一方面国家提高了最低收购价水平。在国内通胀仍无放缓的迹象下，国家提高保护价水平，表明国家认可国内粮价过低的现实，也说明国内粮价保持缓慢走高的态势不会受到国家调控打压。与此同时，小麦最低收购价政策的实施，一方面将抬高小麦市场价格的底部，另一方面将令当前已接近仓单形成成本的强麦期价基本没有了下行空间。据了解，近期安徽、湖北、河南新麦已陆续上市，从各地收购市场的情况来看，竞争较为激烈、农民惜售心理严重、收购价格趋于走高。
强麦仓单注册成本高企
从当前新产优质小麦的收购价格预期和部分地区的实际收购价格发展趋势来看，今年大批量收购优质小麦的价格水平估计在1800元/吨，如果再加上强麦仓单注册过程中发生的其它成本125-138元/吨，今年强麦仓单注册成本高企已基本成为现实，而去年同一时期强麦仓单注册成本不足1800元/吨。
