从基本面看，小麦期货市场多空因素交织。全球小麦库存继续吃紧，小麦价格需要上涨到足以遏制需求的水平。目前出口需求已经开始出现放慢的迹象，但是那些补货不足的进口商仍在采购。在日本，政府已经调高了 2008年的小麦采购预算。
当然也有一些买家不愿接受当前高企的价格，而是寄希望于小麦生长期间的天气。上周再度有买家取消了采购合同，主要是未知目的地，不过市场普遍认为是北非国家。周末埃及也取消了 5.5-6万吨小麦进口招标会。当然，也不能忘记印度。印度政府也取消了月初举行的35 万吨小麦进口招标会，因为报价高达每吨459-599美元。
传闻阿根廷正在考虑恢复小麦出口登记。最初政府将小麦出口登记工作暂停至12 月20日。目前阿根廷小麦收割工作已经完成53% ，比正常落后10%。霜降破坏情况日趋明朗，只有部分地区受到了严重影响。阿根廷政府维持小麦产量预测数据不变，仍为 1540万吨，尽管有大约100 到150万吨小麦因霜冻而损失。
市场仍在讨论俄罗斯的税收政策，这也说明俄罗斯可能会将小麦出口关税上调至40% ，遏制小麦出口，因为国内食品价格大幅上涨。关税政策要到2月份才会生效实施，届时出口通常会因为港口结冰而放慢。由于传闻出口关税上调，大部分的出口供应要么已经出售，要么已经出口到海外，所以实际上对市场的影响不大。
在过去两周里，美国中部和南部平原大部分地区迎来了急需降雨。虽然最西部地区依然干燥，但是整体来看旱情已经大大缓解。中西部大部分小麦产区状况非常良好。
可以肯定的一件事情是，进入生长季节后，小麦价格将继续剧烈波动，印度和北非国家的小麦生长季节将在一周左右开始。小麦市场不容许天气出现任何的问题，即使在全球小麦播种面积大幅增长的情况下。小麦价格毫无疑问将会针对北半球小麦产量问题迅速做出反应。另一方面，小麦播种面积大幅提高将会导致产量巨增。未来六到七个月对于小麦市场以及全球粮食市场来说至关重要。
